星展银行：科技生产力增速加快，新加坡经济增长有望提速

【新加坡讯】星展银行周一（2月23日）发布的一份宏观研究报告指出，得益于生产力的复苏以及高科技领域创纪录的投资，新加坡的增长潜力可能正在提升。

这一乐观前景的出现，正值新加坡经济在2024年和2025年分别实现5.3%和5%的强劲增长之后，市场普遍预期2026年将再次表现强劲。

星展银行的分析师写道，新加坡近期的表现表明，实现由生产力驱动的增长表现提升的“条件已经具备”。

信息通信技术领域助力生产力转型

分析师将此轮国内生产总值的增长主要归因于全要素生产率（Total Factor Productivity, TFP）的显著好转。TFP衡量的是“技术进步和生产组织方式变革”所带来的影响。

这意味着在投入相同甚至更少的情况下，生产力也可能得到提升。 

在疫情前的15年里，全要素生产率（TFP）的年均增长率仅为0.7%，表现“平平”；但在过去两年中，该数据已飙升至年均2.8%。这一转变为2024年和2025年的经济增长贡献了超过一半的份额。

分析师表示：“鉴于投资的活跃趋势以及技术的持续采纳，特别是与人工智能相关的技术，我们希望这一趋势在未来几年得以延续。”

他们补充道：“尽管劳动生产率尚未出现普遍的上升趋势，但有一个领域正显现出希望。过去几年，信息与通信技术领域的生产力有了显著提升。” 

创纪录的投资势头

与生产力的提升相辅相成的是新加坡日益增长的投资势头。 

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分析师表示：“新加坡……在以长远投资眼光高效调动资本方面，拥有良好的往绩。” 

由经济发展局 (经发局) 吸引的投资承诺在2025年达到了142亿新元。

报告指出，尽管电子行业通常占据主导地位，但去年生物医药制造业产业群领域的投资出现了创纪录的激增。

尽管如此，电子行业继续受益于“与人工智能 (AI) 相关的存储芯片和服务器产品的强劲需求”，2026年1月，电子产品国内出口猛增56.1%。

外国直接投资（Foreign Direct Investment, FDI）的流入量目前也达到了十年前的两倍，2024年的流入总额高达1920亿新元。

分析师指出：“大量资金正流向新加坡的制造业产业群，特别是电子和制药领域。然而，外国直接投资的主要驱动力是金融和保险业。” 

报告写道：“新加坡在尖端领域吸引大额投资的能力依然不减，这对中期经济增长前景而言是个好兆头。”

“惊人论断”

星展银行的分析师承认，对于一个已经拥有“全球最高人均收入水平之一”的经济体而言，宣称其正在经历结构性提升是一个“惊人的论断”。 

他们表示，然而，鉴于“新出现的支撑证据”，增长潜力的提升将证明新加坡在改善资本存量、人力资本和利用技术进步方面的长期决策是行之有效的。