调查：贸易不确定性下，新加坡人预计2026年通胀将小幅上升

【新加坡】周二（1月20日）发布的新加坡通胀预期指数调查显示，大多数新加坡人预计，受全球贸易政策影响，2026年整体通胀将小幅上升。

在2025年12月的季度在线调查中，预计未来一年通胀将上升的新加坡人比例升至83.4%。

这标志着该比例高于上一季度调查中记录的47.5%。

该调查访问了约500名能代表新加坡各阶层家庭的个人。

该调查由新加坡管理大学（SMU）代表进行，并获得DBS的部分资助，是DBS集团研究部与新大李光前商学院的合作项目。

预期上升

在根据行为偏差进行调整前，12月调查中对未来一年的中期整体通胀预期从9月份的3.3%升至3.5%。

然而，在根据行为偏差进行调整后，年度预期整体通胀率为3%，较上一季度的3.1%略有下降。

2026年的核心通胀（不包括住宿和私人交通）预期在12月也从9月的3.2%上升至3.6%。

调查报告指出：“这些观点表明，受访者清楚地认识到未来一年的中期通胀预期存在上升可能，特别是考虑到全球贸易政策对物价水平的影响。”

SEE ALSO

Singapore’s core, headline inflation hold steady at 1.2% in November

与此同时，12月仅有6%的受访者预计未来一年中期通胀会下降，远低于上一季度的37.5%。

在12月的调查中，受访者表示，他们预计未来12个月内，食品、交通、住房和水电等方面的开支将小幅上涨。

“出人意料的韧性”全球经济

在预计未来12个月通胀会上升的受访者中，高度的贸易政策不确定性成为首要原因，占比28.3%。

紧随其后的是地缘政治不确定性（18.5%）、利率上升（15.8%）、供应链中断（15.3%）以及财政责任措施，例如提高增值税（12.2%）。

新加坡管理大学金融学助理教授Aurobindo Ghosh表示，这是因为整个2025年政策不确定性都居高不下。

他表示：“然而，尽管面临冲突、关税和各种干扰的冲击，全球经济，尤其是股市，表现出了令人惊讶的韧性。”

Ghosh教授补充道：“在此背景下，作为小型开放经济体的一份子，新加坡消费者普遍认为，中期整体通胀将全面小幅走高。”

调查发现，2025年第四季度消费者和商业情绪保持稳定。

值得注意的是，受访者预计未来12个月的商业状况与去年相比不会有变化，仅预计总体开支会略有增加。

各消费价格指数（CPI）类别的通胀情况

12月份，构成消费价格指数（CPI）各组成部分的整体通胀预期从9月份的3.2%降至3.1%。

总体而言，对未来一年主要CPI组成部分的通胀预期保持稳定或有所下降。

调查报告称：“大多数类别的通胀预期趋于平缓或下降，（这表明）尽管存在地缘政治和政策不确定性，但消费者预计未来12个月的价格涨幅将较为温和。”

值得注意的是，食品、交通以及信息和通信等CPI类别的通胀预期在本季度有所下降。

通胀预期保持不变的类别包括：住房和水电、教育、家庭耐用品和服务、休闲、体育和文化，以及服装和鞋类。

医疗保健部分则逆势而上，其通胀预期在12月的调查中从上一季度的3.5%升至4%。

长期通胀预期

对于未来五年的长期通胀，新加坡人在12月调查中的预期为4.4%，高于9月份的3.9%。

在根据行为偏差进行调整后，长期整体通胀预期稳定在4%。

Ghosh教授指出，这反映出尽管存在贸易驱动的政策不确定性所导致的短期波动，但“长期通胀预期存在一定的锚定效应”。