受制药业激增提振，新加坡10月工厂产出同比增长29.1%，创15年来最大增幅

【新加坡】根据经济发展局（EDB）周三（11月26日）公布的数据，在制药业产量激增的推动下，新加坡10月份的工厂产出同比增长29.1%。

这是自2010年11月（当时新加坡经济正从全球金融危机中复苏）以来的最大增幅。这一增长势头也比上月更为强劲，并远超私人领域经济学家的预期。根据彭博社的调查，经济学家们此前预测的同比增长率为6.7%。

若不包括通常波动较大的生物医药制造业，10月份的工业产值同比增长了15.8%。

经季节性调整后，按月计算，10月份整体产出增长了11.5%；若不包括生物医药制造业，产出则增长了11.7%。

DBS高级经济学家Chua Han Teng表示：“尽管美国关税政策反复无常导致贸易不确定性持续存在，但制造业在2025年最后一个季度仍取得了坚实的开端，展现了今年前三个季度以来的持续韧性。”

大华银行（UOB）副经济学家Jester Koh表示，他预测的全年国内生产总值（GDP）4.4%的增长率存在进一步的上行风险。

上个月，在9月份产出录得意外的16.2%同比增长后，多位经济学家上调了他们的GDP预测。这一数据与前一个月的萎缩相比，实现了惊人的逆转。

Koh表示，他目前的假设“有些保守，并已将11月份工业产出环比大幅回落的因素考虑在内”。

他说道：“然而，如果这种情况没有发生，且回落幅度更为温和，那么2025年全年GDP增长率可能达到5%。”

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各领域表现

除普通制造业外，各领域工厂产出均实现增长。

10月份生物医药制造业产值同比增长89.6%，这主要得益于制药业领域122.9%的激增。

EDB表示，这得益于活性药物成分和生物制品产量的提高。与此同时，医疗科技领域增长了7.3%。

大华银行的Koh表示，由于美国对药品征收关税的实施时间已从原定的10月1日推迟，制药业生产可能仍在“加速进行，以完成提前下达的订单”。

交通工程是表现次佳的领域，其产出同比增长了29.5%。

这主要由航空航天领域驱动，该领域的增长得益于飞机零部件产量的增加，以及来自商业航空公司更多高价值的维护、修理和大修工作。

作为支柱产业的电子业集群产出同比增长26.9%，这主要得益于信息通信和消费电子领域155.6%的激增。

这主要由航空航天领域驱动，该领域的增长得益于飞机零部件产量的增加，以及来自商业航空公司更多高价值的维护、修理和大修工作。

作为支柱产业的电子业集群产出同比增长26.9%，这主要得益于信息通信和消费电子领域155.6%的激增。

Chua表示，得益于人工智能（AI）相关需求以及美国对电子产品的关税豁免，电子业集群“在短期内可能会保持坚挺”。

他补充道：“然而，我们注意到新加坡的电子产业上升周期已开始显现成熟迹象，并且将不得不应对美国半导体关税的持续威胁，其最终的负面影响将取决于具体的实施条件。此外，还需警惕人工智能热潮的乐观情绪一旦无序回落所带来的下行风险。”

在机械与系统领域的带动下，精密工程产出同比增长了12.2%。

化学品领域产出同比增长2.2%，其中特种化学品领域的增长被其他化学品和石油领域的下滑所抵消。

普通制造业表现最差，同比萎缩5.6%。

强势收官

华侨银行（OCBC）首席经济学家Selena Ling表示，这种基础广泛的增长意味着新加坡的经济“将有动力在第四季度强势收官”。

她指出，年初至今的产出同比增长了7.7%，表现优于去年同期的2.9%。

马来亚银行（Maybank）经济学家Chua Hak Bin和Brian Lee表示，他们预计制造业和出口的增长势头将持续到2026年上半年。

这是因为美国科技巨头计划明年将资本支出增加约34%，从而为新加坡的科技供应链开辟更多机遇和增长空间。

制造业的增长将受到多方面因素的支撑，包括人工智能热潮带来的电子产品需求增长，以及大多数在美投资的大型制药和半导体跨国公司获得的重大关税豁免。

这两位Maybank经济学家表示：“其他有望延续到明年的亮点还包括：利率下降，这将为金融、财富管理和房地产行业提供支撑；以及持续的建筑业繁荣。”