在不确定性中，增长动力何在？《商业时报》调查显示：亚细安企业认为答案就在区域内部

【新加坡】 在全球动荡和贸易紧张局势下，亚细安企业正在区域内寻求增长和投资机会。

他们正在将资本和供应链重新配置到东南亚，以巩固其区域增长。他们认为，与中国、美国、欧盟和印度等其他主要市场相比，东南亚蕴含着最大的机遇。

尽管中东危机给商业前景蒙上了阴影，但商界领袖的整体情绪依然乐观。

这些是《商业时报》首个区域性调查《商业时报洞察：2026年亚细安情报》的主要发现之一。 

超过500名来自亚细安六国经济体（新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾和越南）的企业高管和商界领袖接受了调查。

该调查与市场研究公司 Kantar 合作，于2026年2月和4月分两次进行，以更准确地反映中东冲突对商业情绪的影响。

在两轮调查中，总体前景均为乐观。在第一轮调查中，538名受访者中有92%表示，他们对今年剩余时间的商业前景“比较乐观”或“非常乐观”。

在第二轮调查中，这一比例降至76%。

值得注意的是，对前景“非常乐观”的商界领袖比例大幅下降，从危机前的52%降至危机爆发后的31%。 

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当被问及将其机构2026年的收入预期与前一年进行比较时，在冲突期间进行的调查中，56%的企业表示预计今年收入将实现增长，而在冲突前这一比例为77%。

两轮调查中企业认定的三大风险相似，但排名有所不同。

在伊朗战争爆发后的第二轮调查中，地缘政治紧张局势升至首位，59%的受访者将其列为首要担忧，高于前一轮的48%。

其他主要风险是持续的成本通胀和供应链中断。

所有商界领袖也表示，中东冲突将影响他们的商业计划。超过三分之一（37%）认为影响重大；45%认为影响中等。

他们特别指出，受影响最大的领域是成本管理（63%）、供应链问题（62%）和扩张计划（47%）。 

不确定性加剧了企业的防御性商业规划，促使各公司将目光投向区域内部。所有受访者都表示，他们计划在未来三年内将新资本配置到亚洲区域内。

投资绝大多数集中在亚细安（90%）和国内市场（77%）。中国以64%位居第三。只有31%的受访者表示正考虑在美国投资，24%考虑在欧盟投资。

供应链区域化的势头也很强劲。在运营方面，由于贸易紧张和中断，十分之八的亚细安企业正寻求将更多供应链转移到区域内。

企业将基础设施质量和经商便利度（44%）列为首要任务，其次是市场准入（40%）和供应链的韧力（35%）。Maybank Securities的经济学家 Brian Lee 表示，随着企业“从‘准时制’生产模式转向‘预备制’生产模式，供应链的韧力变得至关重要”。

他补充说：“企业一直在将生产基地多元化，并继续将其扩展到多个司法管辖区。亚细安一直是这一转变的受益者，其中马来西亚和越南是主要受益者。”

为何资本流向亚细安

在宏观层面上，已有迹象表明各机构正寻求在亚细安内部署新资本。 

马来西亚投资发展局表示，2025年马来西亚批准的外国直接投资（FDI）攀升20.9%，达到2071亿令吉（约合666亿新元）。

泰国投资促进委员会表示，在泰国，总投资申请额跃升67%，达到602.3亿美元，这主要是由外国直接投资申请所推动，其申请额增长了66%，达到436.5亿美元。

根据经济发展局的数据，2025年新加坡的固定资产投资承诺（包括外国和本地投资）增长了5.3%，达到142亿新元。 

原因之一可能是对亚细安经济一体化的乐观情绪。近七成（67%）的受访者表示，他们对未来三年一体化将得到加强抱有高度信心。

从地域上看，越南的商界领袖最为乐观：84%的人表示对在此期间加强一体化抱有高度信心。

总部位于新加坡的企业则对前景较为谨慎，只有39%表示“高度有信心”。  

东南亚的商界领袖表示，他们认为亚细安（63%）和他们各自的国内市场（62%）代表着最大的机遇。 

Megaworld Corporation 总裁兼首席执行官 Lourdes Gutierrez-Alfonso 对2026年持乐观态度。这家菲律宾最大的综合性城镇开发商今年有望与其子公司共同推出12个新项目。预计项目营业额将达到320亿比索（约合6.642亿新元）。

公司还将在未来三年内新开设六家酒店。 

Gutierrez-Alfonso 说：“我们在保持财务审慎的同时，将继续在有市场需求的地点进行建设。我们相信，Megaworld 在菲律宾作为先驱开创的城镇概念将能够为国家经济做出贡献。”

近九成（87%）的领导者表示，他们预计到2028年，亚细安将成为他们最重要的增长伙伴，其次是中国（70%）。

对于美国和欧盟（均为57%），其重要性增加的预期则较为温和，这表明一种向区域性和以亚洲为中心的合伙业务的相对转变。 

商业中的政治

当被问及长期计划时，大多数企业（41%）表示计划深化与美国和中国的关系。

第二种最常见的做法（23%）是实现多元化，从这两个大国转向中立或区域市场；15%的企业表示，他们正寻求减少对美国的风险敞口，转而倾向中国。

DBS 首席经济学家 Taimur Baig 和高级经济学家 Chua Han Teng 指出，亚细安与中国之间的区域经济一体化随着时间的推移不断加强，并将保持紧密联系。

他们补充说，双方更深层次的经济合作得到了诸如区域全面经济伙伴关系（协定）（RCEP）和亚细安-中国自由贸易区3.0升级版等倡议的支持。

他们补充说：“东南亚也将从中国在技术创新和绿色能源等领域的竞争优势中受益。” 

这与63%的受访商业代表的看法一致。他们认为，对于未来的供应链安全而言，诸如RCEP和《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》等区域贸易协定的重要性，在一定程度上或远超与美国的双边关系。 

十分之八的受访者认为，柔佛-新加坡经济特区（JS-SEZ）是2026年至2028年间最具吸引力的亚洲区域内投资走廊。

马来西亚、印度尼西亚和菲律宾公司的兴趣要浓厚得多。 越南公司则选择河内-海防制造业产业群作为他们最具吸引力的投资走廊。 

DBS的Baig和Chua表示：“亚细安继续从‘中国+1’战略机遇中受益。”他们补充说，这得益于卓越制造业产业群的深厚传统、基本无摩擦的供应链、具有竞争力和高素质的劳动力以及充裕的资本等因素的支持。

“根据我们的预测，到2030年，亚细安有望成为世界第四大经济体。”

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