2026年增长动力何在？《商业时报》调查：亚细安商界领袖称答案就在区域内部

【新加坡】 在全球动荡和贸易紧张局势下，亚细安企业正将目光投向区域内部，以寻求增长和投资机会。

他们正在东南亚重新配置资本和供应链，以此巩固其区域性增长。与中国、美国、欧盟和印度等其他主要市场相比，他们认为东南亚拥有最强劲的机遇。

尽管中东危机给商业前景蒙上了一层阴影，但商界领袖的整体情绪依然乐观。

这是《商业时报》首次举办的区域调查《商业时报》的《洞察：2026年亚细安情报》的主要发现之一。

超过500名来自亚细安六国——新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾和越南——的企业高管和商界领袖接受了调查。

本次调查与市场研究公司Kantar合作，分别于2026年2月和4月进行，旨在更准确地反映中东冲突对商业情绪的影响。

两轮调查的整体前景均属乐观。在第一轮调查中，538名受访者中有92%表示，他们对今年剩余时间的商业前景“有些乐观”或“非常乐观”。

在第二轮调查中，这一比例降至76%。

值得注意的是，对前景持“非常乐观”态度的商界领袖比例大幅下降，从危机前的52%降至危机爆发后的31%。

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在冲突期间进行的调查中，当被问及对公司2026年与前一年收入的预期时，56%的企业表示预计今年收入将增长，而冲突前调查的这一比例为77%。

两轮调查中企业所认定的三大风险相似，但排名有所不同。

在伊朗战争爆发后的第二轮调查中，地缘政治紧张局势跃升为首要风险，59%的受访者将其列为最关注的问题，高于前一轮的48%。

其他主要风险是持续的成本通胀和供应链中断。

所有商界领袖也都表示，中东冲突将影响他们的商业计划。超过三分之一（37%）认为影响重大，45%的人认为影响中等。

他们特别指出，成本管理（63%）、供应链问题（62%）和扩张计划（47%）是受影响最严重的领域。

不确定性加剧了企业的防御性规划，各公司正将目光投向区域内部。所有受访者都表示，他们计划在未来三年内将新资本配置到亚洲区域内。

投资绝大部分集中在亚细安（90%）和国内市场（77%）。中国以64%位居第三。只有31%的受访者表示考虑在美国投资，24%考虑在欧盟投资。

供应链区域化也呈现出强劲势头。在运营层面，面对贸易紧张局势和干扰，十家亚细安企业中有八家正寻求将更多供应链迁入本区域。

企业将基础设施质量和经商便利性列为首要考量（44%），其次是市场准入（40%）和供应链的韧力（35%）。Maybank证券的经济师 Brian Lee 表示，随着企业生产模式从“准时生产”（just in time）转向“以防万一”（just in case），“供应链的韧力就变得至关重要”。

他补充说：“企业一直在进行多元化，并继续将生产基地分散到多个司法管辖区。亚细安一直是这一转变的受益者，其中马来西亚和越南是主要受益国。”

为何资本流向亚细安

在宏观层面上，已有迹象表明各机构正寻求在亚细安内部署新资本。

马来西亚投资发展局表示，2025年马来西亚批准的外国直接投资（FDI）增长了20.9%，达到2071亿令吉（约合666亿新元）。

泰国投资促进委员会表示，在泰国，总投资申请额猛增67%，达到602.3亿美元，这主要由外国直接投资申请所推动，该申请额增长了66%，达到436.5亿美元。

根据经济发展局的数据，在新加坡，2025年的固定资产投资承诺（包括外国和本地投资）增长了5.3%，达到142亿新元。

原因之一可能是对亚细安经济一体化的乐观情绪。近七成（67%）的受访者表示，对未来三年一体化将得到加强抱有高度信心。

从地域上看，越南的商界领袖最为乐观：84%的人对未来三年一体化将得到加强表示高度信心。

总部位于新加坡的企业则对前景较为谨慎，只有39%表示“高度有信心”。

东南亚商界领袖表示，他们认为亚细安（63%）和他们各自的国内市场（62%）代表着最大的机遇。

Megaworld Corporation 总裁兼首席执行官 Lourdes Gutierrez-Alfonso 对2026年感到乐观。这家菲律宾最大的综合城市乡镇开发商，今年将按计划与其子公司共同推出12个新项目，预计项目营业额将达到320亿比索（约合6.642亿新元）。

公司还将在未来三年内新开设六家酒店。

Gutierrez-Alfonso 说：“我们在保持财务审慎的同时，将继续在有市场需求的地点进行建设。我们相信，Megaworld 作为先驱在菲律宾推出的乡镇概念，将能为国家经济做出贡献。”

近九成（87%）的领袖表示，他们预计到2028年，亚细安将成为他们最重要的增长合作伙伴，其次是中国（70%）。

对于美国和欧盟，其重要性增加的预期则较为温和（均为57%），这表明一种相对转向区域性和以亚洲为中心的合伙业务的趋势。

商业中的政治

当被问及长期计划时，大多数企业（41%）表示，他们计划深化与美国和中国的关系。

第二种最常见的做法（23%）是从这两个大国分散投资到中立或区域市场；15%的企业表示，他们正寻求减少对美国的风险敞口，转而倾向中国。

DBS首席经济师 Taimur Baig 和高级经济师 Chua Han Teng 指出，亚细安与中国之间的区域经济一体化随着时间的推移不断加强，并将保持紧密关系。

他们补充说，更深层次的经济合作得到了诸如区域全面经济伙伴关系（协定）（RCEP）和亚细安-中国自由贸易区3.0升级版等倡议的支持。

他们补充说：“东南亚也将从中国在技术创新和绿色能源等领域的竞争优势中受益。”

这与63%的受访企业代表的看法一致，他们认为，对于未来的供应链安全而言，像区域全面经济伙伴关系（协定）（RCEP）和“全面与进步跨太平洋伙伴关系协定”（CPTPP）这样的区域贸易协定，比与美国的双边关系要重要一些，甚至是重要得多。

十名受访者中有八人认为，柔佛-新加坡经济特区（JS-SEZ）是2026年至2028年间最具吸引力的亚洲区域内投资走廊。

马来西亚、印度尼西亚和菲律宾公司的兴趣要浓厚得多。越南公司则选择河内-海防制造业产业群作为他们最具吸引力的投资走廊。

DBS的 Baig 和 Chua 表示：“亚细安继续从‘中国+1’战略机遇中受益。”他们补充说，这得益于卓越的制造业产业群的深厚传统、基本上无摩擦的供应链、具有竞争力和高素质的劳动力以及充裕的资本等因素的支持。

“根据我们的预测，到2030年，亚细安有望成为世界第四大经济体。”

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