美元走势对新加坡投资者意味着什么

【新加坡】近几个月来，美元的走势一直颠簸不定。 

美元指数是衡量美元在全球市场中强弱的常用指标。该指数在一月下旬跌至四年低点，之后在美国和以色列对伊朗目标发动袭击后再次飙升。 

尽管出现了小幅反弹，但美元仍低于一年前的水平。截至3月6日，一美元约兑1.28新元，低于一年前的约1.33新元。

简而言之，围绕美国的政治和经济不确定性给美元带来了压力，无论是对委内瑞拉的军事干预、再度出现的向格陵兰岛扩张领土的言论，还是美国经济的放缓。 

这对于新加坡人来说，似乎是一个遥远的问题。但如果您持有美国股票或交易所交易基金（ETF），这种下跌可能已经反映在您的投资中了。

那么，美元走弱是否值得担忧？我们采访了专家，以了解美元贬值对您的资产意味着什么。 

🤕 美元为何走弱？

美元的下滑主要由两大因素驱动：美国的经济发展和日益加剧的地缘政治不确定性。 

随着2025年底美国增长和就业放缓，美国中央银行——美国联邦储备系统（The Federal Reserve，简称美联储）开始降息以提振降温的经济，预计未来还会有更多降息。 

较低的利率使得以美元计价的资产吸引力下降，因为其回报低于利率较高国家的资产。因此，投资者将资金兑换为收益率更高的货币，从而减少了对美元的需求。

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新加坡交易所（Singapore Exchange）的市场策略师 Geoff Howie 表示，与此同时，随着全球资本转向波动性较低、治理良好、基本面强劲且收益率高的稳定市场，包括新加坡在内的其他经济体的货币已经走强。

Providend 的投资组合经理 Glenn Tan 表示，地缘政治紧张局势增加了另一层担忧。

Trump 反复无常的关税声明、今年早些时候美国在委内瑞拉的军事行动，以及对反对其收购格陵兰岛的欧洲国家征收关税的威胁，都引发了更多关于美国制度完整性的质疑。 

当然，影响美元的因素还有很多，远非一篇简讯所能尽列。

对美联储独立性的质疑令投资者感到不安，一些人担心利率可能受到政治压力而非经济状况的影响。市场也一直在关注有关美日官员可能出手干预以支撑日元的猜测，这将会对美元构成压力。世界各国央行也在其外汇国库中减持美元，转而青睐黄金和其他货币。 

总而言之：货币走势是复杂的，但它们对您的投资有着实质性的影响。

💸 我在美国上市的资产现在贬值了吗？

对于投资于以美元计价和交易的在美上市资产的新加坡投资者而言，货币走势会影响您最终获得的回报。

假设您向一只在美国上市的基金投资了10,000美元。我们再假设该基金的价值保持不变。 

如果美元兑新元贬值10%，那么当您将其兑换成新元时，您的回报将损失10%。 

但这并不自动意味着您的投资会亏损。 

Tan 表示：“您的最终投资回报也取决于该资产以美元计价的表现如何。”

Tan 解释说，例如，如果美元贬值3%，但您的美国资产股价上涨了5%，那么您总体上仍然是盈利的。 

Howie 对此表示赞同：一只股票表现最重要的驱动因素仍然归结于公司盈利、股票估值高低以及公司收入来源地。汇率只是众多因素之一。

🤑 美元走弱会是好事吗？

美元走弱不一定是坏消息。 

如果您是一位希望投资美元资产的新加坡投资者，您可以从美元的下跌中受益。 

Tan 表示，如果美元之后兑新元反弹，投资者既可以享受到美元资产本身的回报，也能获益于货币升值带来的额外提振。 

此外，美元走弱可能对那些在海外赚取大部分收入的美国大型上市公司有利，尤其是当其他外币兑美元升值时。根据金融服务公司 Apollo 的数据，标普500指数公司高达41%的收入来自海外。 

Tan 解释说，当这些海外盈利被换算成走弱的美元时，以美元计价的收入可能会显得更高，从而抵消美元走弱造成的不利影响。

👋 是时候开始从美国市场分散投资了吗？

一些投资者可能将美元走弱视为从美国市场撤出的信号。然而，Tan 强调了长期投资的重要性，尤其是考虑到货币走势的不可预测性。 

Tan 说：“虽然货币走势确实对投资组合的回报有影响，但这种波动本质上是周期性的。因此，投资者通常应避免将货币走势作为进入或退出特定市场的信号。” 

这一切都归结于投资的黄金法则：维持一个全球多元化的投资组合。在当前的市场环境下，这意味着要投资于多种货币，以便在美元疲软时这些货币能够升值。 

✨ 持有新加坡股票会更具吸引力吗？

随着新元走强，一些投资者可能会开始将目光更多地投向本土市场。 

本地股票的优势在于以新元计价，这意味着回报不会直接受到货币波动的影响。 

不过，Howie 表示，较为疲软的美元也可能反映出市场对美国增长的更广泛担忧，这可能会打压全球市场情绪。  

Tan 也指出，尽管近期新加坡股票和新元表现强劲，但全球投资者的回报仍然具有竞争力。 

在过去十年中，投资于美国标普500指数的年化回报率为14.2%，而同期投资于新加坡海峡时报指数（STI）交易所交易基金（ETF）的回报率为10.86%。 

同样值得注意的是两个市场之间的结构性差异。 

Tan 说：“海峡时报指数也绝大部分配置在金融和房地产行业，这两个行业占指数权重的70%以上。虽然过去几年的发展对这些行业有利，但不能保证同样的条件会在近期持续下去。”

📝 那么，该如何应对？

汇率是出了名的难以预测，因为有太多因素可以影响一种货币。 

Tan 提供了一个简单的经验法则：在不确定的市场中，一个多元化的投资组合更有可能实现您达成财务目标所需的长期回报。

与其试图猜测美元的下一步走势，更明智的做法或许是审视您的投资组合是否足够多元化，以抵御货币波动，并继续支持您的长期投资目标。 

内容摘要 

• 在地缘政治和经济不确定性加剧的情况下，美元已经走弱
• 美元走弱可能会稀释在美上市资产的新元回报
• 如果美元日后反弹，新加坡投资者可能会从中受益 
• 专家倾向于坚持长期、全球多元化的投资组合，以减轻货币波动带来的影响