私募信贷面临严峻考验

私募信贷正处于十字路口。

一方面，一连串的破产和倒闭事件——去年美国的 First Brands 和 Tricolor，以及最近英国的抵押贷款机构 Market Financial Solutions (MFS)——引发了市场对信贷质量和承销标准不佳的质疑。据报道，在 MFS 的案例中，债权人面临高达 13 亿英镑（22 亿新元）的资金缺口。另一方面，随着投资者寻求赎回持仓，市场也面临流动性压力。

私募信贷基金的经理们大多将美国的这些破产案视为孤立事件。然而，围绕着软件和服务公司的债务所带来的不确定性，却不容如此轻率地忽视。