亚洲的数字资产新前沿

只需轻点几下，加上较低的进入门槛，跨境资金流动和碎片化投资已变得前所未有的快捷、简单和便利。数字资产和数字货币已超越实验阶段，正迅速扩大规模，并成为未来金融基础设施的基石。

亚洲正在引领这场变革，该地区的各项举措反映了其在推动金融基础设施现代化的坚定承诺，同时亦致力于维护监管完整性并巩固系统性信任。

其中的启示很明确：数字资产若要支持全球资本流动，就必须满足机构级别的透明度、安全性和监督标准。亚洲监管机构的对策并非扼杀创新，而是以“信任框架内的创新”为指导理念，提高了负责任参与的门槛。

这一理念正在影响包括 OCBC 在内的中央银行和金融机构，指导它们设计下一代数字金融。新一代的数字金融不仅将更高效、更具包容性，还将植根于信任和问责制。

新的货币基础设施

数字货币——包括中央银行发行的数字货币（CBDC）、受监管的法币支持稳定币或代币化存款——正成为代币化经济的基础结算层。

例如，稳定币作为可靠的价值转移工具正获得越来越多的关注，其市值在2025年10月已超过3000亿美元。

新加坡和香港正引领这一潮流。新加坡金融管理局 (MAS) 正通过“兰花项目”(Project Orchid) 探索可编程的“特定用途货币”，同时还提出了稳定币监管框架，为透明度和赎回机制设定了全球基准。OCBC 已将特定用途货币应用于大型基础设施项目。

在香港，香港金融管理局 (HKMA) 正在试行批发型央行数字货币和稳定币许可制度，其“数码港元”(e-HKD) 计划正在测试其在消费者和商业用例中的可编程性。

马来西亚和印度尼西亚也取得了进展，包括探索批发型央行数字货币，以及印尼“迦楼罗项目”(Garuda Project) 等成功的概念验证项目。

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代币化：释放市场效率

代币化，即将传统金融资产转化为区块链上数字资产的过程，正在亚洲迅速成熟。

新加坡的“守护者项目”(Project Guardian) 正通过与银行和资产管理公司合作，开创债券、基金和外汇交易的代币化。OCBC 在区块链上发行的10亿美元数字商业票据项目，展示了受监管的代币化发行如何在增强融资灵活性的同时，维持健全的投资者保护机制。

由香港金融管理局支持的香港数字绿色债券，展示了区块链如何变革资本市场。这些努力指向一个共同目标：建立更快、更透明、更开放予广大投资者参与，同时又牢固植根于监管信誉的金融市场。

互操作性与治理

随着数字资产市场的增长，互操作性将是释放其全部价值的关键。无论是债券还是货币，代币化资产都必须能够在共享的治理框架下，跨区块链进行无缝交易。

新加坡的“守护者项目”以及香港参与的国际清算银行 (BIS) 的 mBridge 项目，正在利用代币化工具和多边央行数字货币桥平台，推动跨境结算的发展。

治理仍然至关重要。亚洲正通过将合规性直接嵌入区块链设计中来设定全球标准，确保创新与问责制紧密结合。

亚洲的结构性优势

尽管美国和欧洲在数字货币发展方面处于领先地位，但亚洲在以下领域作为数字金融的试验田具有优势：

• 贸易和汇款密度：亚洲内部贸易占该地区总贸易额的近60%，这催生了持续的跨境结算需求。
• 数字化普及率：移动优先的经济体和政府支持的数字身份系统使区块链的整合更加顺畅。
• 政策协调：诸如亚细安与中日韩 (Asean+3)、国际清算银行香港创新中心以及亚细安银行家协会等论坛，正在就数据共享、风险和“了解你的客户”(KYC) 标准进行协调统一。
• 私营部门的推动力：区域性银行、主权基金和资产管理公司正在积极投资于代币化试点项目和数字托管基础设施。

新加坡凭借其金融管理局 (MAS) 清晰的监管框架以及公私合营的创新模式而脱颖而出。香港则带来了深厚的资本市场经验以及与大中华区的紧密联系。马来西亚的包容性方法则为数字基础设施如何服务于小型机构和中小企业提供了一个理想的试验平台。

这些司法管辖区共同构成了一个互补的生态系统——一条在审慎与进步之间取得平衡的亚洲数字金融走廊。

从创新到基础设施

为了实现负责任的规模化发展，数字资产的采用必须聚焦于五大支柱：安全托管、监管协同、技术互操作性、客户赋能以及协作标准。在将区块链的技术潜力转化为机构级的可靠性方面，银行将扮演关键角色。

到2035年，数字资产和数字货币可能将支撑起亚洲大部分的金融基础设施。在央行数字货币或受监管稳定币的驱动下，跨境结算可能在几秒钟内完成，而非数天。资本市场交易可能实现“原子化”——即执行、清算和结算同步完成。

在这个由数字技术引领的未来，银行将从金融中介演变为基础设施提供商，负责发行、保管和连接数字资产，并为其注入与传统市场同等的信任。

亚洲的数字资产革命并非要摒弃金融纪律，而是要在数字时代下升级信任机制。在这方面，新加坡、香港、马来西亚和印度尼西亚正在向世界展示，负责任的创新如何能够规模化发展。

作者是 OCBC 全球市场部数字资产主管