投资医疗保健业，可成双赢之选

对于我们这些愿意承认自己并非超人，终究是凡胎肉体的人来说，投资医疗保健公司可能是一个双赢的选择。

因为我们远非刀枪不入，所以我们可能时不时都需要一两家医疗保健公司提供服务。

因此，投资医疗保健公司可以达到两个有益的目的。首先，这能确保我们喜欢并且未来可能需要的公司获得充足的资金。其次，或许带点私心，当我们从这些企业购买商品和服务时，这也是一种获得回报的好方法。

我们必须清楚：医疗保健可能非常昂贵。这不是这些公司的错，而是市场力量直接作用的结果。随着家庭财富的增加，人们对更好医疗保健的需求上升，价格也可能随之上涨。价格上涨几乎是可以预见的。

因此，我投资的医疗保健公司名单，几乎就像我病历的编年史。或许这是我多年前为防范未来开销而做出的一个潜意识决定。

话又说回来，这或许只是因为我偏爱能产生收入的资产。这些公司大多会派发丰厚的股息。

一举两得

几十年前，我最早投资的公司之一是 GlaxoSmithKline（简称GSK）。它曾是治疗肠胃疾病的专家。如今，它是全球十大疫苗制造商之一，并且正引领着对抗药性超级细菌的研究，而这正迅速成为一个严重问题。

2022年，GSK 决定分拆其消费保健业务 Haleon，以专注于研发。对 GSK 的股东而言，这就像是一举两得。口腔保健是 Haleon 的支柱业务，产品包括 Sensodyne（舒适达）和 Aquafresh 牙膏。该公司也生产 Panadol（必理痛）止痛药和 Centrum（善存）维生素。

伤口处理类的消费保健品是 Smith & Nephew 的一个重要领域。这始于其1928年推出的 Elastoplast 品牌。如今，骨科是该公司增长的主要驱动力。关节置换手术占了 Smith & Nephew 年收入的很大一部分。随着全球人口老龄化，对新髋关节和膝关节的需求可能会增加。

为你的投资组合添“虎”

消费保健领域的其他有趣公司还包括 Abbott Laboratories。其产品范围广泛，从新生儿的婴儿配方奶粉到社会年长成员的膳食补充剂。它也是糖尿病管理领域的关键参与者，自从减肥药问世以来，这一领域已变得日益重要。

另一家涉足消费保健的公司是新加坡本土企业 Haw Par。其虎标（Tiger Balm）品牌已有约百年历史。它的草药产品在今天依然大受欢迎，与一个世纪前并无二致。

另一家百年企业是 Reckitt，其历史可追溯到 Colman’s Mustard。它也是一家重要的医疗保健公司，产品包括 Nurofen 等疼痛管理药物和 Strepsils 润喉糖。

药房是另一个值得关注的医疗保健领域。

DFI Retail 近期决定出售其利润微薄的食品零售业务，转而专注于 7-Eleven 便利店和旗下的 Guardian 药房。与几乎人人都能经营的杂货业务不同，药房是受监管的行业。药房每平方英尺销售空间的收入可能远高于超市，而且所需人力也更少。

关注医院和相关产业

医院和医院物业持有者也值得关注。

IHH Healthcare 是全球最大的私立医疗集团之一，专注于高端医院。旗下品牌包括 Gleneagles（鹰阁）、Parkway（百汇）、Mount Elizabeth（伊丽莎白山）和 Pantai（班台）。它在约10个市场拥有超过80家医院，有能力产生稳定的收入和利润。不过，其现金流可能有些不稳定。

医院物业持有者可能是更可靠的收入来源。例如，Parkway Life Real Estate Investment Trust（房地产投资信托）是亚洲最大的医疗保健物业持有者之一。它拥有并管理医院和疗养院，这能让医院从资产管理中解放出来，专注于提供医疗服务。

提供医疗保险的保险公司也值得考虑。无论你爱它还是恨它，保险的本质不过是集体风险分摊。换句话说，就是许多人将保费缴入一个共同基金，让保险公司能够向少数不幸遭受健康问题的人支付大额赔偿。

在赔款支付出去之前，保险公司可以投资这笔被称为“浮存金”的资金池，为股东有效地创造回报。亚洲的一些主要参与者包括 United Overseas Insurance、AIA、Allianz Malaysia、Prudential 和 Ping An。

这是无法回避的现实：医疗保健是生活中不可或缺的一部分。此外，医疗保健是一个不断发展的行业。而优秀的医疗保健公司能够适应并满足社会不断变化的需求。

其中一些公司能够存在百年甚至更久，是有充分理由的。它们生产人们珍视的东西。如果它们能继续满足消费者的需求和愿望，就没有理由不能再存在一百年甚至更久。

作者是 The Smart Investor 的联合创始人