展望中国新范式下的投资机遇

自上世纪80年代改革开放以来，中国以前所未有的基础设施投入为崛起特征。这支撑了国家的工业化进程，并结合有管理的汇率制度，巩固了其出口导向型经济，在过去四十年中为中国赢得了“世界工厂”的称号。

随着中国准备在未来数月公布其“十五五”规划，其领导层似乎越来越有可能寻求开创一条新的发展道路。

今年夏天，“反内卷”这一新词汇已进入主流话语体系。这些举措旨在解决过度竞争问题，这种竞争已导致在中国数十年的崛起过程中出现过度投资、破坏性价格战和企业盈利能力普遍不足的现象。