换挡变速：驾驭利率下降的新常态

随着全球利率走低，您可能想知道这对您的日常财务意味着什么。一方面，利率下降对偿还抵押贷款的人来说是个好消息，特别是那些采用浮动利率的人。另一方面，您从储蓄账户、定期存款和某些投资中获得的回报可能会减少。

在过去两年中，许多人享受了低风险投资带来的较高回报，例如新加坡储蓄债券 (SSB) 和国库券 (T-bill)。当前的低利率环境给消费者敲响了警钟，促使他们积极主动地审视自己的财务策略。忽视这些变化可能意味着错失良机，更糟的是，眼睁睁看着您辛苦赚来的储蓄被通货膨胀吞噬价值。

当美国联邦储备系统下调其基准利率时，会在全球金融体系中引发连锁反应。对消费者而言，这通常意味着借贷成本更低，储蓄回报更少。

随着利率格局的变化，您对储蓄和投资的方式也需要重新审视。

根据 DBS 首席投资官 (CIO) 的说法，我们正看到经济放缓的迹象，就业市场疲软，但全面衰退的可能性不大。

那么，有哪些投资组合调整值得考虑呢？

摆脱短期固定收益产品

当利率下降时，国库券 (T-bills) 及类似的短期政府债券的吸引力会大幅减弱，因为它们曾经具有竞争力的收益率将会下降。

截至10月9日，新加坡六个月期国库券的截止收益率已滑落至1.41%，与2024年初3.7%的年化利率相去甚远。

新加坡储蓄债券 (SSB) 的新发行批次可能会出现更低的面值利率。尽管现有的SSB因其灵活性仍具价值，但在进行新资金配置时，应谨慎权衡，并与在低利率环境下可能提供更佳回报的其他投资机会进行比较。

2025年10月最新发行的SSB显示，其一年期回报率为1.39%，十年平均回报率为1.83%。而在2023年底，SSB的年均回报率约为3.2%。

这意味着：应考虑根据个人风险偏好，将新资金或到期资金从这些短期、低风险的工具中重新配置到具有更高增长潜力或更优长期前景的领域。

在风险资产中寻找机会

为应对当前的低利率环境，DBS 首席投资官建议投资于风险资产，这些资产即便在宏观经济整体放缓的情况下需求仍具韧性，并且/或者是债券收益率下降和美元走弱的受益者。

• 亚细安股票

亚细安总人口达6.72亿，其年轻人口积极拥抱数字化，是极佳的内需消费投资主题。“中国+1”战略也帮助了越南等新兴国家，推动它们在价值链上攀升，并转向智能手机和电动汽车的制造业。

• 防御性行业：公用事业、日常消费品和医疗保健

对标普500指数在过去降息周期中各行业表现的分析显示，某些防御性行业，即公用事业、日常消费品和医疗保健，通常在首次降息后的三个月内表现出更强劲的回报。这种优异表现可归因于这些行业提供的必需品和服务的需求稳定，使其不易受到经济波动的影响。

• 亚洲房地产投资信托 (Reits)

亚洲房地产投资信托 (Reits) 有望从即将到来的降息中受益。它们的商业模式依赖债务融资进行房地产收购，因此对借贷成本尤为敏感。

降息有几方面的好处。首先，利率降低直接意味着Reits的融资成本减少，从而提高盈利能力。财务状况的改善使其能向投资者进行更高的派息，增强了其作为创收资产的吸引力。

其次，亚洲Reits提供高达6%的股息收益率，颇具吸引力。在利率下降的环境中，随着债券收益率的降低，这一收益率对注重收入的投资者更具吸引力。此外，美元走弱可能促使国际投资者在美国以外寻求更高回报，从而进一步增加对亚洲Reits的需求。

黄金依然具有吸引力

2025年，黄金继续展现其韧性和市场需求，突破每盎司3500美元大关，年初至今的涨幅超过35%。黄金的长期投资价值依然明确且令人信服，原因有几点，包括货币供应量可能增加、预期中的降息，以及其与美元的负相关关系可能进一步推高回报。

中东和俄乌地区的地缘政治不稳定进一步强化了黄金作为避险资产的角色。此外，各国央行的强劲购买（2024年6月为119.2吨）以及全球储备的预计增长，凸显了黄金作为对冲去美元化和货币贬值风险的重要性日益增加。

DBS 首席投资官对2026年上半年黄金的目标价为每盎司4000美元。

抵押贷款再融资：节省开支的良机

利率下降为您优化债务提供了一个重要机会，可转化为可观的月度储蓄。

如果您是房主，利率下降的环境通常是抵押贷款再融资的绝佳时机。如果您在利率较高时锁定了当前的抵押贷款，或者您的锁定期刚结束，情况尤其如此。

再融资允许您在另一家银行以更低的利率获得一笔新贷款来取代现有贷款，这可能减少您的月供、缩短您的贷款期限，甚至两者兼得。

在着手办理之前，请考虑再融资的相关成本——这些费用可能高达数千元——并确保走完整个行政流程对您来说是值得的。

利率的下降趋势已导致对提供较低固定利率的新住房贷款的需求显著增加。

以新的 POSB 组屋住房贷款为例：它提供1.7%的三年期固定住房贷款利率，并有可能根据资格获得更低的利率。对于一笔40万新元的贷款，从建屋发展局 (HDB) 贷款再融资到 POSB 组屋住房贷款，第一年预计可节省约3600新元——这笔钱足以支付一个三口之家从新加坡到伦敦的往返机票。

在做决定之前，房主应首先探讨贷款重新定价的选项，这指的是在同一家银行内部转换到不同的利率配套。通过重新定价，房主有可能享受到更优惠的利率，而无需承担新的法律或估价费用，也不会受到通常与再融资相关的新锁定期和收回条款的约束。

重新校准您的财务状况

虽然高收益储蓄的时代可能正在消退，但这个新常态并非警报，而是一个行动号召——一个优化财务策略以增强韧性和实现增长的机会。以下是四点建议：

• 审视您当前的财务状况

通过评估您的收入、支出、储蓄、投资和债务，清晰地了解您目前的财务状况。准确了解自身处境是所有有效财务规划的基石。了解您的风险承受能力以及您的短期和长期财务目标。

• 保持信息灵通

经济状况是动态变化的，因此请随时关注市场趋势、利率预测和更广泛的经济新闻。这样您将能更好地主动而非被动地调整您的财务计划。

• 抓住机遇

虽然利率下降给储户和寻求收入的退休人士带来了挑战，但它也为战略性调整开启了重要机遇。这是一个降低债务成本、提升投资组合增长潜力以及巩固长期财务健康的机会。

• 咨询理财顾问

向合格的理财顾问寻求指导，他们可以根据您的独特情况提供个性化建议，帮助您优化投资组合，评估再融资机会，并制定一个符合您在这个不断变化的利率环境下的目标的退休收入策略。

通过采取这些步骤，您可以自信地驾驭这个新常态，并继续构建一个安全繁荣的财务未来。

本文作者来自 DBS Bank。Lorna Tan 是财务规划知识主管，也是畅销书《Money Smart》和《Retire Smart》的作者。Lynette Tan 是一位财务知识专家。