美元及其对市场的影响

美元仍然是全球贸易的基准。其相对价值的涨跌会产生重大的经济影响。那些将本国货币与美元挂钩的国家，其经济会受美元波动的影响。

以下从美国的角度，简要总结美元强弱所带来的影响。

美元走强有利于美国进口商，包括那些从中国进口商品的商家。这主要是因为以美元计价的进口商品变得更加便宜，从而有助于抑制通货膨胀。

美元走弱则产生相反的影响。美国的出口产品变得更具竞争力和价格更实惠，从而可能增加海外需求。

进口到美国的商品价格上涨，加剧了通胀压力。如果再加征关税，这一点会更加明显；美国消费者将承担额外的成本。而由此产生的通胀压力则通过加息来加以控制。

美元走弱时，拥有大量海外业务的公司会报告更高的利润，因为以外币计价的盈利能换算成更多美元。最显著的影响是标普指数的上涨，因为许多这类公司都在该指数上市。

低于平价水平

衡量美元的行业指标是美元指数（DXY），它提供了美元对一篮子全球主要货币的外部贸易加权平均价值。该指数包含欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎。

在全球化经济中，很难说清瑞典克朗在这一篮子货币中的重要性。然而， DXY是市场密切关注的一个标准货币指数。

当美元指数为100时，即达到平价水平，这被认为是“金发姑娘”（Goldilocks）式的理想估值。 在2025年期间，美国的政策决策持续将美元价值推低至平价水平以下。

美元的下跌是同期推动标普500指数上涨的因素之一。虽然两者之间并非直接关联，但投资者不应忽视其对标普指数走势的影响。

DXY图表显示，在96.5、100和106三个位置存在强劲的支撑位和阻力位。过去几个月，美元一直在较低的区间内震荡。每当指数反弹至100的平价水平时，都会遭遇打压回落，并跌向96.5的支撑位。

顾比复合移动平均线（Guppy Multiple Moving Average）指标显示，长期组均线之间存在较大分离。这证实了强劲的下行压力，表明美元将继续在平价水平以下的较低区间徘徊。

这些指标关系表明，美元升至平价水平以上的可能性很低。

标普指数图表，以及在更大程度上，Nasdaq指数图表，都显示出趋势行为的一些疲软迹象。这表明美元走弱带来的提振效应，并未像过去那样顺利地转化为企业利润。

标普指数图表显示，指数在6900点附近长时间横盘整理。支撑位在6680点附近，阻力位在7200点附近。目前没有迹象表明上升趋势的动能会恢复，并推向7200点。

这并不排除指数会因对伊朗的袭击而出现快速波动。重要的是，此前的长期趋势行为已经结束。

若指数突破7200点附近的阻力位，将面临两个阻力特征。

第一个是上升趋势线A的预测值，目前该值在7360点附近。如果突破该水平，根据交易带计算出的阻力位在7700点附近。该阻力位是通过测量交易带的宽度并向上投射其值得出的。

在美元指数疲软的同时，标普和Nasdaq指数的上涨动能却在减弱，这是一个矛盾现象。这种矛盾通常会通过市场的剧烈波动和突然调整来解决。因此，投资者在2026年密切关注美元指数与股指的这种关系是明智的。

作者是一名金融技术分析专家、股票和衍生品交易员，也是一位作家