随着全球财富的代际传承，亚洲家族的财富将走向衰落还是繁荣？

创造家族财富往往需要一生的努力，但财富的瓦解可能只需短短两代人的时间。一项常被引用的研究表明，约70%的家族财富在第二代手中便会消散，到第三代时，这一比例更是高达90%。

尽管许多家族成功打破了这一定律并守护了家业，但这些数据凸显了财富跨代传承的复杂性，其影响因素包括第一代人遗产规划不善，以及后代缺乏财务意识等。

人类历史上规模最大的财富代际传承正在进行中，预计到2030年，亚太地区将有5.8万亿美元的财富易主。在此背景下，亚洲的超高净值（UHNW）家族既面临着实现持久繁荣的重大机遇，也面临着“富不过三代”魔咒重演的真实风险。

为何传统方法收效甚微

大多数财富规划都侧重于“什么”（即资产），而忽略了财富保值的“原因”和“方法”。税务和投资策略等技术性问题固然重要，但它们只解决了挑战的一部分。家族传承的根本在于人，而非投资组合。

Deloitte 2024年的一份报告发现，目前有37%的亚洲家族缺乏继承计划，这使他们容易受到法律纠纷和家庭冲突的影响。与此同时，继承人常常表示，由于财商教育有限且未能参与家族规划，他们对继承财富感到准备不足。

PwC的一项新生代调研凸显了这一挑战的严峻性。只有40%的受访者承认拥有健全的治理结构，而在全球范围内，约半数的家族企业建立了此类框架。超过四分之三的亚太地区新生代成员还表示，“他们与当前掌权一代之间的信任度很低”。

这种脱节在亚洲尤为明显。近几十年来，亚洲财富创造的速度常常超过家族治理体系发展的速度。许多第一代企业家倾其一生建立企业和积累资产。然而，创造财富所需的技能，未必就是传承财富所需的技能。传承过程既关乎管理资产负债表，也同样关乎培养人际关系和共同价值观。

家族如何实现基业长青

在我们与不同代际的家族合作的过程中，我们发现最成功的案例通常具有几个共同的特点。

尽早启动，持续调整

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最有可能成功的家族会尽早启动传承过程——理想情况下，一旦财务状况变得复杂且子女心智足够成熟，就应让他们参与进来。他们会从一场关于价值观、目标和期望的开放式对话开始。这种积极主动的方式为财商教育和指导留出了时间，有助于在两代人之间建立起良好关系，并为分阶段引入法律和治理结构奠定基础。

将规划推迟到创始人因病或退休等触发性事件发生时，往往会导致决策仓促、错失良机，并增加家庭冲突的风险。年轻一代通常能认识到这种紧迫性。他们担心，当前掌权的一代延迟退休的时间越长，当他们最终接手时就越难有所作为。毕竟，等待接班的时间越长，真正用于学习和掌握业务的准备时间就越短。

及早规划还能确保定期的审视和更新，使策略能够随着家庭动态、监管变化和市场状况的演变而调整。

建立正确的架构

家族财富的形式可能多种多样，包括企业、投资、房地产和其他资产。这些财富可能通过不同的公司、家族办公室和财富管理机构来持有和管理。如何传承这些资产和关系，将取决于家族的结构及其长期目标。

有些家族选择保持对企业的控制权，以维系共同的目标和身份认同，同时积累代际财富。另一些家族则在出售创始企业后，倾向于进行集体资产管理，以适应年轻一代多元化的兴趣。

在新加坡这样的司法管辖区，一个主要优势是没有遗产税、赠与税或继承税。这使得超高净值家族能够将精力集中在治理、资产保护和继承上，而非税务规划。信托、基金会和可变资本公司（VCCs）等战略工具可以保护资产、保障机密性，并确保家族愿景得以代代相传。

无论家族选择何种架构，决策者之间的清晰沟通以及家族成员对治理流程的广泛共识都至关重要。家族也不应低估聘请训练有素的专业顾问的重要性，他们可以成为值得信赖的合作伙伴，尤其是在家族需求不断演变和日趋复杂的情况下。外部顾问通常扮演中立的协调角色，帮助家族在不同发展阶段识别、建立并维护最适合其需求的架构。

将治理和沟通正式化

随着亚洲各地的家族企业规模和复杂性不断增长，各方日益达成共识，即建立强有力的家族治理框架至关重要，这能确保家族企业和家业的延续，并能有效地让下一代参与其中。

无论是正式还是半正式地实施，家族委员会、家族大会和家族章程等治理结构都有助于界定角色、明确决策流程，并为继承设定清晰的预期。它们还为管理冲突提供了一个宝贵的平台，解决了亚洲许多家族所面临的一个关键问题，即通常会避免公开讨论争端。

我们也看到，一些家族会为后代设立系统性的财商教育、商业实践和领导力发展项目，并成立新生代委员会，让年轻成员可以锻炼治理能力，并为家族决策做出有意义的贡献。这些项目的目标是培养既懂得特权也懂得责任的家族财富“管家”，其中也包括参与慈善事业，许多家族通过慈善在两代人之间找到了共同点，同时创造了有意义的社会影响。

采取协作方式

近期的研究突显了客户对财富管理顾问期望的转变，他们如今在协调专家网络方面扮演着关键角色。根据 Cerulli Associates 2024年的一项调查，“培养一个跨学科的专家网络”是顶级最佳实践之一，这反映了现代财富日益增加的复杂性。有效的财富管理现在需要跨越税务、法律架构和家族动态等领域的专业知识，而这些都超出了传统投资建议的范畴。

因此，投资以外的服务对于高净值人士与财富管理公司的关系至关重要。家族正越来越多地组建跨学科团队，包括遗产律师和税务专家等，而财富管理顾问则在其中扮演着至关重要的、值得信赖的协调者角色。

从实践中学习

在财富传承方面，亲身经历至关重要。那些亲身经历过继承过程的人，在规划自己的财富传承时会做得更好。

一项行业研究发现，近三分之一曾有过继承经历的人已经制定了全面的财富传承策略。经历过这个过程后，他们更能体会到家族开诚布公对话的价值，也更愿意与自己的子女或孙辈进行这样的沟通。

对于处于转型期的家族而言，这一洞见是一个强有力的行动号召。这一代人管理其财富传承的方式，不仅将决定自身的未来，也将为后代树立标杆。

有备方能无患。今天深思熟虑、正确行事，将把这一代的经验转化为下一代的优势。

作者是Schroders Wealth Management亚洲区首席执行官