人工智能资本支出周期推动机构资金流入，为新加坡上市科技制造业产业群带来收益

[新加坡] 人工智能热潮引发了科技巨头的巨额资本支出，全球芯片需求强劲——而新加坡的上市科技制造业产业群也从中受益。

新加坡企业发展局于6月17日公布的数据显示，在强劲的人工智能相关需求的支撑下，新加坡5月份的电子产品非石油国内出口（NODX）同比增长了94.8%，主要驱动力来自集成电路、磁盘介质产品和个人电脑。

今年以来，本地科技板块中专注于半导体设备与测试或人工智能驱动硬件的股票，大多经历了估值扩张和机构资金净流入。

专注于硬件科技领域的中小盘股（SMIDs），凡日均成交额超过100万新元的，今年以来已吸引了超过6.8亿新元的机构资金净流入。

其中包括iEdge新加坡次50指数的成分股 UMS Integration 、 AEM Holdings 和 Frencken Group 。新加坡上市公司在人工智能硬件领域的业务主要集中于精密部件、系统集成和半导体设备制造。

UMS Integration已受益于全球人工智能驱动的强劲芯片需求，这为存储和晶圆代工厂商的沉积、蚀刻和先进封装工具订单提供了支持。

在2026年第一季度的业务更新中，该集团报告净利润为1400万新元，同比增长43%，其半导体业务收入增长了21%。

同样，AEM在第一季度也取得了强劲的开端，收入增长35.8%至1.169亿新元。这一增长得益于一家无晶圆厂人工智能和高性能计算（HPC）领域的客户持续进行大批量生产部署，以及来自一家个人电脑和晶圆代工厂客户的订单活动有所改善。

该公司还宣布与全球最大的外包半导体封装和测试厂商ASE Technology建立战略合伙业务，以提供下一代人工智能和高性能计算测试解决方案，并为超大规模客户提供渠道。

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将于周一（6月22日）进入iEdge新加坡次50指数的AEM，已将其2026财年的营收指引上调至5.5亿至6亿新元之间。这比前一年增长了38%至50%。

与此同时，Frencken的亚洲机电一体化部门在第一季度实现了收入增长，主要得益于关键的前端和后端半导体设备客户的持续需求。

该集团预计，在活跃的生产计划和新项目赢得的支持下，这一势头将持续下去，而其欧洲机电一体化部门则为从2026财年下半年开始的订单流复苏做好了准备。

截至6月18日，彭博社的共识预期显示，覆盖UMS、AEM和Frencken的分析师均给予“买入”评级，没有“持有”或“卖出”建议。他们对这些股票的平均目标价分别为3.55新元、13.16新元和3.33新元。

除次50指数成分股外，其他受益于人工智能周期的交易活跃中小盘股还包括 Micro-Mechanics 和 InnoTek 。

为半导体行业制造高精度工具和零件的Micro-Mechanics报告称，截至3月31日的第三季度，其净利润同比增长18.8%，达到380万新元。

兴业银行（RHB）研究部分析师Alfie Yeo上月指出，该公司的增长前景乐观，因为其大部分存储和芯片制造商客户的订单已延续至明年。

全球半导体产量的增加也将导致对零部件和消耗品的整体需求增长，这对公司来说应该是一个利好。

2025年，InnoTek获得了Nvidia和IEIT Systems的“推荐供应商”地位。目前，该公司正加速进军人工智能领域的图形处理单元（GPU）服务器相关产品。

这家精密金属部件制造商于去年第四季度开始量产GPU服务器组件，该部门的营收贡献从2024财年的3560万新元增至2025财年的4320万新元。

然而，这部分增长被其他业务部门贡献的下降所抵消。

InnoTek正在扩大其产品线，包括探索在液体冷却系统方面的合作，并预计扩大的产品线将为财务业绩带来积极贡献。

SAC Capital分析师Matthias Chan在4月28日的一份报告中指出，为人工智能优化的硬件需要更坚固的机械设计来支持重量和散热。

这为能够生产高精度散热组件和系统的制造商提供了巨大的利润率扩张机会。

除了人工智能主题外，太空是投资者关注的另一个领域——卫星通信公司 Addvalue Technologies 已被马来亚银行（Maybank）研究部列为小盘科技股的首选之一。

在截至3月31日的财年中，Addvalue的收入增长了59.9%，达到2480万美元，这得益于对太空连接和先进数字无线电解决方案的需求。

马来亚银行研究部分析师Jarick Seet强调，今年迄今为止，该公司的卫星间数据中继系统已获得价值1520万美元的订单，而2025年上半年和2024年上半年分别仅为420万美元和380万美元。

他补充说：“除了人工智能，Addvalue还受益于投资界最激动人心、增长最快的两大主题：无人机和太空。”

该券商预计，“在2025财年实现扭亏为盈后，Addvalue在未来几年将进入快速增长阶段”。新交所研究部（SGX RESEARCH）

作者是新加坡交易所（SGX）的研究分析师。

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