分析师认为KKR牵头的STT GDC交易将加速Singtel的数字化基础设施布局

【新加坡】由私募股权巨头KKR与Singtel共同牵头的一项价值66亿新元的交易，旨在收购总部位于新加坡的ST Telemedia Global Data Centres（简称STT GDC）。预计该交易将推动这家电信公司在亚太数据中心领域占据顶级地位。

该交易也为Singtel的未来增长奠定了基础，并加速了集团将数字化基础设施作为核心增长引擎的步伐。

Singtel于周三（2月4日）在一份交易所公告中宣布了这笔交易。KKR和Singtel将从STT GDC的母公司ST Telemedia手中收购其尚未持有的剩余82%股份。

这笔交易正值数据中心需求飙升之际，企业越来越依赖数据中心来训练和开发人工智能（AI）模型。

区域数据中心巨头

Maybank Securities的分析师Hussaini Saifee表示，通过这笔交易，Singtel将成为亚太地区最大的数据中心运营商之一。

Singtel旗下的数据中心部门Nxera将与STT GDC继续独立运营。

该电信公司表示，Nxera将专注于“下一代支持人工智能的基础设施”，而STT GDC将专注于“具备下一代人工智能能力的全球规模云基础设施骨干”。

STT GDC在全球20多个市场拥有超过100个数据中心的项目储备，包括新加坡、德国和马来西亚，总IT负载为2.3吉瓦（GW）。

IT负载指的是基础设施系统需要支持的总核心能源需求。

KKR亚太区联席主管兼亚太区基础设施主管David Luboff表示：“STT GDC在（数字化基础设施领域）处于有利地位，拥有多元化的业务版图、强大的发展项目储备以及具备全球规模清晰愿景的领导团队。”

ST Telemedia总裁兼集团首席执行官Stephen Miller表示，数据中心行业的指数级增长轨迹如今要求STT GDC在下一阶段的增长中需要“不同规模的资本”。

根据总设计容量和项目储备计算，这两家数据中心运营商的累计设计容量将达到约2.8吉瓦。

Singtel首席财务官Arthur Lang表示，此次收购是“朝着洗牙我们在Singtel28增长计划中所规划的数字化基础设施新增长引擎迈出的重要一步”。这项始于2024年的三年计划旨在实现持续的股东价值。

Lang补充说，Singtel28的股息和计划保持不变。

分析师们也认为，Singtel下一阶段的增长机会将来自数字化基础设施。

Maybank的Saifee指出，Singtel预计其息税折旧摊销前利润（Ebitda）的30%至35%将来自其增长引擎：人工智能、数据中心及其子公司NCS。

Phillip Securities Research研究部主管Paul Chew补充说，该交易为未来的增长奠定了基础，尤其是在Singtel28计划之后。

Bloomberg Intelligence也指出，此次收购将加速该集团向数字化基础设施这一核心增长引擎的转型。同时，此举将能够分散市场风险敞口，以减轻地缘政治风险。

由于Nxera和STT GDC都在数据中心领域运营，Chew预计这两个实体最终会合并。

然而，Saifee淡化了这种可能性，并补充说：“对于现有业务，我们认为在新加坡的冲突有限，因为市场供应非常紧张。”

稳健的资产负债表

Singtel表示，该交易预计对集团的财务状况影响甚微。尽管有7.4亿新元的现金支出，但分析师认为这不会影响该电信公司的增长。

Saifee指出，该集团的资产负债表状况强劲，净负债与Ebitda之比约为1.1倍。他预计，在STT GDC投资的支持下，净负债与Ebitda之比仅会增加到1.2倍。

他补充说，Singtel已确定了价值约100亿至150亿新元的潜在资产储备，用于资本循环。

交易详情

此次收购意味着STT GDC的企业价值为138亿新元，其中包括杠杆和已承诺项目的资本支出。

该交易预计将于2026年下半年初完成。

交易完成后，考虑到两家公司持有的STT GDC现有可赎回优先股的转换，KKR和Singtel将分别持有该公司75%和25%的股份。

Singtel表示将出资7.4亿新元现金。

《商业时报》了解到，主权财富基金GIC和Mubadala将作为间接少数投资者参与其中。

Temasek战略计划主管Ravi Lambah表示：“我们欢迎STT GDC与KKR和Singtel共同开启新篇章。”Temasek是Singtel的主要股东，也全资拥有ST Telemedia。

他补充说：“作为STT的长期股东，Temasek一直支持ST Telemedia和STT GDC的管理团队，并在ST Telemedia增长过程的多个阶段进行投资，为STT GDC迎接下一波机遇奠定了坚实的基础。”

私募股权在数据中心领域的动向

这笔交易标志着KKR和Singtel在亚洲数据中心领域的最新举措。

2023年，KKR投资高达11亿新元，购入Singtel区域数据中心业务20%的股份。这笔交易使Singtel区域数据中心业务的整体企业价值达到55亿新元。

根据同一协议，KKR可在2027年前按预先商定的估值将其持股比例增至25%。

KKR对数据中心的投资是其投资数字化基础设施战略的一部分。不包括当前这笔交易，它在全球的数据中心、光纤和移动领域拥有23项投资，股权投资超过310亿美元。

2024年底，STT GDC投资与战略主管Michael Tanujaya表示，私募股权公司持有“干火药”（即待投资金）已经“很长时间了”。

Singtel股价周三收盘上涨1%或0.05新元，至4.91新元。