分析师：美联储降息将给亚洲市场带来短期压力

[新加坡] 分析师表示，亚洲市场可能会因美国联邦储备局（简称美联储）最近的降息而面临短期压力，但市场已将此预期消化。

联邦公开市场委员会 (FOMC) 于周三（10月29日）连续第二次降息25个基点。在此之前，该委员会曾连续六次会议暂停降息。

摩根大通资产管理 (JP Morgan Asset Management, JPMAM) 的亚太区首席市场策略师许长泰 (Tai Hui) 表示：“鉴于美元和债券收益率的反弹，亚洲市场很可能面临短期压力。”

他指出，10年期美国国债收益率从3.99%升至4.07%，而两年期国债收益率则从3.5%升至3.6%。

美元指数也升至99.3以上。在美联储最新一次降息后，SPDR Gold Shares ETF周三收盘下跌0.4%。

周四收盘时，亚洲市场涨跌互现。香港恒生指数下跌0.2%，日本日经225指数持平，韩国综合股价指数 (Kospi) 上涨0.1%。新加坡海峡时报指数微跌0.1%。

晨星研究 (Morningstar Research) 亚洲股票研究总监陈紫琳 (Lorraine Tan) 表示：“尽管如此，我们认为市场已经消化了到2026年美国降息的预期。”

辉立证券研究 (Phillip Securities Research) 的研究主管周宝龙 (Paul Chew) 指出，在过去12个月中，新加坡已经从200个基点的降息中受益。

科技出口商受影响较小

摩根大通资产管理的许长泰指出，与美国市场类似，亚洲市场内部也可能出现分化。

他表示，由于亚洲的科技出口商正在融入人工智能投资周期，台湾、韩国和日本等市场受到的影响可能会较小。

另一方面，中国的在岸市场将受到政府提振消费和经济增长政策的影响。

他补充道：“正如财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 以及特朗普 (Donald Trump) 总统与习近平主席之间的峰会所表明的，中美贸易紧张关系的缓和预计将在今天正式确定。”

陈紫琳表示，晨星预计在中美贸易协议达成前，中国公司的股价将“犹豫不前，不会有太大变动”。

“鹰派克制”难以忽视

尽管降息在很大程度上是意料之中的，但分析师们对一种“意外的鹰派克制”感到惊讶，其背后驱动因素是美联储内部分歧以及正在进行的美国政府停摆所导致的数据不确定性。

但星展银行 (DBS) 的高级外汇策略师黄伟文 (Philip Wee) 告诫不要“过度解读美元对联邦公开市场委员会决定的下意识反应”。

他补充说，美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 在政府停摆期间正在管理重大风险。

星展银行高级利率策略师梁振荣 (Eugene Leow) 也强调，市场正在等待特朗普在感恩节后提名鲍威尔的继任者。

他表示：“这种情况迫使美联储依赖有限且不全面的数据，鲍威尔本人将其比作‘在雾中驾驶’。”

还会再降息一次吗？

鲍威尔表示，12月降息并非“已成定局”。

贝莱德投资研究所 (BlackRock Investment Institute) 负责人让·布瓦文 (Jean Boivin) 将鲍威尔的言论称为“表演性质的”。他指出，鲍威尔并未阐明暂停降息的宏观理由。

他表示：“我们认为美联储将再次降息，而不是就12月可能的结果发出信号。”

摩根大通资产管理的许长泰指出，在下次会议之前，委员会将收到三份就业报告和两份通胀报告。

他补充说：“就业状况的改善或通胀的飙升可能会让委员会按兵不动，但如果情况如我们预期的那样发展，12月降息的可能性仍然很大。”

他补充说，摩根大通资产管理预计美联储在未来几个季度将继续降息，向3%的中性长期利率靠拢。

“但时机可能不那么容易预测，”他补充道。

星展银行首席经济学家白德穆 (Taimur Baig) 表示：“无论鲍威尔隔夜带来了何种震动，我们认为12月不降息的门槛非常高。”

他补充说，需要就业和通胀数据出现大幅跃升才能越过这一门槛。

“在我们看来，这两者都不太可能发生，”他说道。

大华银行 (UOB) 高级经济师刘达利 (Alvin Liew) 表示，该行预计12月将再次降息25个基点。

他将此归因于“增长和就业面临的下行风险，特别是如果政府停摆持续时间创下新纪录的话”。