市场情绪改善，DBS、OCBC及UOB股价创历史新高

【新加坡】继Citi于周二（7月7日）早些时候发布报告上调三大银行的目标价后，这三家新加坡银行的股价当日收盘创下历史新高，领涨蓝筹股海峡时报指数（STI）。

OCBC 是海峡时报指数中表现最佳的成份股，上涨3.3%（0.85新元），收于26.34新元。 UOB 上涨2.9%（1.17新元），达到创纪录的41.69新元，而 DBS 则上涨2.6%（1.73新元），收于68.64新元。

此轮上涨前，Citi将DBS列为本地银行股首选，给予“买入”评级；OCBC同样获“买入”评级，UOB则为“中性”评级。

Citi分析师Tan Yong Hong表示，他预计随着贷款增长的复苏，DBS在2027和2028财年的盈利将增长约10%。他指出，贷款业务的增长将提高银行的贷款利润率，并带来更高的日常服务费收入。

报告指出，这一好转主要由系统流动性的结构性变化所驱动。在最近的美国降息周期中，本地的一个月期新加坡隔夜利率平均值（Sora）基准利率从峰值到谷底下跌了2.7个百分点，到2026年中期降至约1%。

由于新加坡金融系统流动性充裕，该降幅远超美国利率1.75个百分点的跌幅。

然而，银行业的动态正在逆转。2026年5月的银行系统数据显示，贷款同比增长达到8.7%，超过了6.8%的存款增长率。这将存贷比推回至68.7%，而来往户口与储蓄户口比率则下滑50个基点至54%。

Citi指出，只要消费者和企业贷款继续吸收系统中的过剩流动性，Sora利率就将获得强力支撑。因此，Citi将其净息差预测上调了最多五个基点，目标是使其恢复至接近2019年的水平。

该券商还将其行业贷款增长预测从之前的5%上调至6%至7%之间，预计这将提振贸易和贷款相关服务等非财富管理业务的费用收入。

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偏好明确

Citi强调，其偏好DBS的主要原因在于该行强劲的每股股息可见度，以及其作为亚洲首要财富管理代表的地位。

受净利息收入预测上调的推动，Citi对DBS的盈利预测比市场普遍预期高出5%至8%。

尽管如此，OCBC依然受到青睐，Citi将其定位为一只增长股，并预计其股本回报率（ROE）将追赶DBS。该券商对OCBC的盈利预测比市场预期高出2%至5%；报告指出，如果股本回报率差距缩小，当前的市净率估值差距将提供买入机会。

与此同时，UOB维持“中性”评级。投资者在持续关注其财富管理和贷款增长轨迹，而这些指标目前均落后于同行。

Citi指出，UOB的盈利预测与市场预期基本一致，这反映了其与竞争对手之间存在着更阔的估值差距。