报告：尽管全球同行投资活动增加，Temasek和GIC的投资额仍持平于310亿美元

【新加坡】数据平台Global SWF表示，GIC和Temasek在2025年的总投资额与上年持平，为310亿美元。

Global SWF于周四（1月1日）发布的年度报告显示，GIC的投资额排名第四，低于2024年的第二名。Temasek排名第八，比前一年上升一位。

这家追踪超过400家主权财富基金和公共养老基金的机构指出，在全球主权投资活动达到创纪录水平的背景下，这两家新加坡基金的稳定支出与海湾地区和加拿大同行的投资增长形成对比。

这种差异表明GIC和Temasek可能采取了更为审慎的投资立场。与此同时，马来西亚等区域经济体正试图重新定位，以吸引与国家相关的长期资本。

尽管新加坡基金在2025年的投资额持平，但GIC参与了当年第二大的跨境交易。该交易的投资财团成员还包括挪威银行投资管理公司（Norges Bank Investment Management, 简称NBIM）。

GIC将与NBIM及荷兰养老金管理公司APG合作，在未来四年内投资高达95亿欧元（约144亿新元），收购TenneT的德国电网46%的股份。

GIC仍然是全球“最高产”的联合投资者，自2018年以来已投资449亿美元，是全球所有国有投资者中金额最高的。

与此同时，Temasek将于4月1日启动十多年来最大规模的改革，将其投资组合拆分为三个部分： Temasek Global Investments、Temasek Singapore和Temasek Partnership Solutions。

Global SWF在报告中表示，由于Temasek被视为拥有全球“最佳实践”，其他基金可能会效仿进行类似的重组。

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在交易数量方面，Temasek和GIC在2025年也位居前两名，分别完成了60笔和42笔交易。

新加坡在数据中心领域占据有利地位

GIC被强调在数字基础设施和数据中心领域“占据有利地位”，这些领域也是该报告中数字化和人工智能“年度主题”的一部分。

该主权财富基金在2025年的纯人工智能投资总额为25亿美元。去年9月，GIC宣布作为Anthropic公司130亿美元F轮融资的一部分，成为其“重要投资者”。

在更广泛的数字化和人工智能领域，GIC投资了137亿美元。与此同时，Temasek在数字化和人工智能领域的总投资额为35亿美元，其中纯人工智能投资占29亿美元。

海湾七雄的崛起

2025年，全球国有投资者的资产管理规模（Assets Under Management, 简称AUM）达到60万亿美元；其中15万亿美元属于主权财富基金。

Global SWF表示，到2030年，这些数字预计将分别增至80万亿美元和22万亿美元。

2025年，国有投资者共投资了约1260亿美元，创下历史新高，比2024年增长46%。

海湾七雄（即海湾地区规模最大、最活跃的七家主权财富基金）的投资额占了总额的43%。

沙特阿拉伯的公共投资基金（PIF）位居榜首，投资额达362亿美元，其中包括收购视频游戏开发商Electronic Arts的交易。

包括CPP、La Caisse、PSP和OTPP在内的八家加拿大基金，在2025年的总投资额同比增长66%，达到600亿美元。Global SWF指出，这占了当年所有国有投资者总资本的四分之一。

尽管北美和海湾地区的基金投资激增，但中国、印度和印度尼西亚等新兴市场的投资资本较2024年下降了28%，在2025年仅占总投资额的15%。

人才争夺战全球化

Global SWF指出，“人才争夺战”在2025年走向全球化，中东的主权财富基金纷纷从西方和亚太地区的顶尖国有投资者中招聘人才。

在新加坡方面，GIC的私募股权策略师Iris Du于2025年离职，前往阿布扎比的Lunate担任企业战略职位。曾任GIC战略高级副总裁的Grace Qiu则加入了卡塔尔投资局担任董事。

去年10月，印度尼西亚主权财富基金Danantara也聘请了两位前GIC投资专业人士Daniel Lim和Weihan Wong，负责其全球私募市场业务。

在此之前，Temasek的生命科学投资者Varini Sharma已于2020年跳槽，前往Mubadala担任董事。

阿布扎比投资局去年也聘请了伦敦USS Investment Management的股票主管，以及一名来自多伦多的CPP投资组合经理。

阿布扎比投资委员会也从其他基金引进了四名高管，这些基金包括澳大利亚的Future Fund以及加拿大的CPP和British Columbia Investment Management。

阿布扎比养老基金则从CPP的香港办公室聘请了其私募股权主管。

海外办事处面临整合

截至2025年12月，国有投资者在总部以外共设有235个办事处。最受欢迎的城市是伦敦（40个）和纽约（38个）。新加坡有15个分支机构，领先于北京（13个）和香港（10个）。

北京和东京最受各国央行青睐；而新加坡和香港则更受主权财富基金和公共养老基金的欢迎。

2025年，印度的国家投资与基础设施基金在新加坡招聘了团队成员；Temasek的全资资产管理公司Seviora则在阿布扎比开设了办事处。

Global SWF发现，关闭办事处正“成为一个更显著的趋势”，过去六年中，国有投资者共关闭了31个办事处。

2025年，加拿大的AIMCo关闭了其在纽约和新加坡的办事处，而这两个办事处仅开设了两年。与此同时，NBIM和安大略省教师养老金计划则分别将其团队从东京和香港迁至新加坡。

Global SWF表示：“展望未来，我们预计将有更多基金整合其海外业务。”该机构以APG在12月宣布的计划为例。

这家荷兰资产管理公司的首席执行官当时表示，公司可能在2030年前裁减3700名员工中的1200人，而其2023年开设的新加坡办事处“可能会消失”。

马来西亚在1MDB丑闻后的复苏

Global SWF在其报告中将马来西亚评为“年度地区”，原因是1MDB丑闻的影响逐渐消退，全球投资者重返该国市场。

报告指出，马来西亚首相Anwar Ibrahim在2023年提出的“昌明经济”框架计划在五年内吸引300亿美元的主权投资者投资。

其中包括GIC和阿布扎比投资局在柔佛-新加坡特别经济区（JS-SEZ）以16亿美元收购一个柔佛数据中心园区的交易。

这帮助马来西亚的国际储备在11月达到11年来的高点，为1240亿美元，其中4%为黄金储备。

此外，Global SWF表示，马来西亚旗舰主权财富基金Khazanah“似乎已走出困境”，其投资组合价值已恢复到冠病疫情前水平，并在2024年实现了25%的回报率。

报告补充道，Khazanah还向政府派发了20亿美元的股息。

与此同时，Global SWF指出，国有投资公司Permodalan Nasional Berhad在2024年也取得了“值得称赞”的业绩，回报率为5%，总资产增至780亿美元。

雇员公积金局在2024年也“取得了强劲的业绩”，其资产管理规模增长了10%。

Global SWF补充说，马来西亚政府关联投资公司（GLIC）及其投资组合公司的强劲表现，正在帮助“重建外国投资者的信心”。

截至12月，这些政府关联投资公司在吉隆坡证券交易所市值最大的20只股票中持股超过28%，总市值达2310亿美元。

Global SWF指出，全球主权投资者在马来西亚部署的总资本“远低于”在中国、印度和新加坡等其他亚洲市场的投资额。

但报告也表示，发展轨迹是“积极的”，过去五年中，涉及国内政府关联投资公司与外国国有投资者共同投资的交易正在加速进行。