摩根大通：金管局第三批EQDP计划或为中小型股注入4.35亿新元，提振表现落后板块

[新加坡] 摩根大通 (JPMorgan Chase) 在近期的一份报告中表示，新加坡股权市场发展计划 (EQDP) 的第三批14.5亿新元注资，有望使中小型股 (SMIDs) 受益，并可能成为推动该板块迎头赶上的“催化剂”。

尽管自该计划于2025年7月首次推出以来，前两批总计45亿新元的种子基金带来了流动性的激增，但中型股的表现一直落后于基准指数。

摩根大通股票宏观研究分析师 Khoi Vu 和 Rajiv Batra 在9月30日的一份报告中指出：“我们预计第三批资金分配将倾向于中小型股，这与市场发展战略相符。”

他们补充道：“假设30%的资金分配给中小型股，我们估计可能流入约4.35亿新元，这相当于iEdge新加坡次50指数日均成交量的两倍。”

自EQDP第一批计划启动以来，基准海峡时报指数 (STI) 已上涨超过30%，并于9月4日创下5801.96点的历史新高。

市场成交额大幅增长，交易所的证券日均成交额 (SDAV) 在5月份升至24亿新元的新高，同比增长79%，创下近20年来的最高水平。

截至8月份，日均成交额回落至22亿新元，但仍同比增长35%。

然而，分析师指出，追踪市值排名前30大公司之后、接下来50家主板上市中型公司的iEdge新加坡次50指数，今年以来的表现比海峡时报指数落后了25%。

该指数目前的交易价格“约为12个月远期市盈率 (P/E) 的16倍，与海峡时报指数的水平相似”。

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9月29日，新加坡金融管理局表示，将把14.5亿新元资金交由第三批EQDP资产管理公司管理，使该计划下的总拨款额达到54亿新元。

第四批资金的筹备工作正在进行中，预计将于2027年敲定。

本轮获委任的五家基金管理公司是：M&G Investments、Amundi、HSBC Asset Management、Franklin Templeton 和 Natixis Investment Managers。

摩根大通的分析师表示，盈利稳健、资产负债表健康且利率风险敞口较低的中小型股，将吸引希望在此领域进行投资的投资者的资金流入。

金管局也承诺投入2000万新元支持做市活动，初期将重点关注约80只符合条件的中小型股，以“增强流动性和提高市场知名度”。

这笔流动性注入需要一些时间才能显现效果。分析师指出，平均而言，基金管理公司在一批资金宣布后需要四到六个月的时间才能启动，而且获委任的管理人还需要在EQDP种子资金之外筹集额外资金。

金管局仍在审核第四批资产管理公司的提案，预计将在2027年发布公告。

新加坡：亚细安区域内最值得持有的市场

摩根大通的分析师指出，EQDP的持续性为投资者继续投资新加坡提供了更强的理由。他们将新加坡评为东南亚最值得持有的市场。

他们说：“在资本成本上升、增长风险加剧的时期，强有力的政策缓冲仍然是新加坡股市的关键优势。”

他们补充说，第三批EQDP资金再次肯定了政府致力于改善股市活跃度和提振投资者信心的承诺。

“我们维持对海峡时报指数未来12个月6500点的目标价，并重申在亚细安区域内对新加坡的‘增持’评级。”

分析师的首选股包括 新加坡电信 (Singtel) 、 扬子江船业 (Yangzijiang Shipbuilding) 、 吉宝 (Keppel) 、 新加坡交易所 (Singapore Exchange) 、 Venture Corp 和 Sea。 星展银行 (DBS) 则被给予“中性”评级。

摩根大通在1月份将其对海峡时报指数的基本情境目标上调至6000点。到8月份，该指数已上涨16%。

其海峡时报指数牛市目标最初在2025年7月被上调至5000点，而到今年8月，该行预测在未来12个月的牛市情境下，指数可能达到7000点。

摩根大通资产管理公司是EQDP第一批基金管理公司之一。其在EQDP下推出的“摩根新加坡及亚洲股票收益基金” (JP Morgan Singapore and Asia Equity Income Fund) 的资产管理规模已超过10亿新元，截至8月31日达到12.6亿新元。