CDL Hospitality Trusts 指出中东冲突带来的负面影响

[新加坡] CDL Hospitality Trusts (CDLHT) 于周五（4月17日）披露，持续的中东冲突“已对其投资组合的整体表现产生负面影响”，但管理层坚称，迄今为止影响尚不重大。

在将于4月24日举行的年度股东大会之前，管理层发布了对证券持有者提问的一系列答复。答复中指出，该集团出现了“小部分订单取消，同时新预订的增速有所放缓”。

在其投资组合中，马尔代夫受到的影响最为显著，因其依赖中东地区的航空公司和长途航线连接。

奥克兰和英国部分地区也观察到远期预订步伐放缓和零星的订单取消。然而，东京、珀斯和慕尼黑等市场则保持相对稳定。

管理层表示，作为 CDLHT 的主要市场，新加坡迄今为止也保持了相对的韧性。

他们表示：“在基础需求和城市活动日程的支撑下，3月份的业务表现大致稳定。尽管某些细分市场出现了一些订单取消和更为谨慎的情绪，造成了轻微的不利影响，但迄今为止预订趋势并未观察到重大中断。”

尽管管理层将当前影响描述为“可控的”，但他们警告称，持久的冲突可能通过能源价格上涨、机票费用增加、旅行安全问题、航空连通性下降以及更广泛的通胀压力，进一步间接抑制需求。

他们说：“这可能导致消费者在非必需的旅游支出上更加谨慎，也可能促使企业推迟或缩减非必要行程。一个关键的决定因素是能源价格将维持高位多久。”

每单位派息下降背后的结构性阻力

在回答有关截至2025年12月31日财年的每合订证券派息（DPS）下降的问题时，管理层指出了几个结构性和周期性因素。该财年的每单位派息同比下降了9.8%，至0.048新元。

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管理层表示：“尽管经营表现已从疫情低点显著改善，但每单位派息受到了融资成本上升、投资组合构成变化、部分市场复苏不均衡，以及初步复苏阶段后经营状况正常化等多种因素的综合影响。”

关于融资成本的大幅增加，管理层表示，加权平均债务成本从2019年底的2.2%上升至2024年9月的峰值4.4%。

他们表示，尽管到2025年底该利率已回落至3%，但之前时期的高利率环境对可分配收入构成了压力。

此外，在经历了疫情后的初步飙升之后，经营表现也出现了正常化。

管理层表示：“2024财年的每单位派息同比下降6.7%至0.0532新元，主要原因是部分市场在经历疫情后的初步飙升后需求正常化，以及利息成本的上升。”

在2025财年，与每单位派息的下降一致，净房地产收入（NPI）同比下降了4.1%。管理层将此归因于投资组合整体的每间可用客房收入放缓、劳动力和公用事业等运营成本的上升，以及 W Singapore - Sentosa Cove 和 Grand Millennium Auckland 酒店装修工程造成的临时中断。

这两家酒店的净房地产收入合计减少了约590万新元。管理层指出，若不计这些中断因素，净房地产收入本应能实现0.3%的微幅同比增长。

周五，该合订证券单位收盘报0.835新元，与前一交易日持平。