CDL Hospitality Trusts警示中东冲突带来负面影响

【新加坡】 CDL Hospitality Trusts (CDLHT) 于周五（4月17日）披露，持续的中东冲突“已对投资组合的整体业绩造成负面影响”，但其管理层表示，至今影响尚不重大。

在其4月24日年度股东大会召开前发布的一系列对证券持有人提问的答复中，管理层指出，集团出现了“小部分订单取消，同时新预订的增速有所放缓”。

在其投资组合中，马尔代夫受到的影响最为显著，因其依赖中东地区的航空公司和长途航线连接。

在奥克兰和英国部分地区，也观察到远期预订速度放缓和零星的订单取消现象。然而，东京、珀斯和慕尼黑等市场则保持相对稳定。

管理层表示，作为CDLHT的主要市场，新加坡至今也保持了相对的韧性。

他们表示：“在基础需求和城市活动日程的支撑下，三月份的业务运营大体稳定。虽然部分细分市场出现了一些订单取消和更谨慎的情绪，造成了轻微的负面影响，但至今未观察到预订趋势出现重大中断。”

尽管管理层将当前影响描述为“可控”，但他们警告称，旷日持久的冲突可能通过更高的能源价格、上涨的机票费用、旅行安全问题、航空连通性下降以及更广泛的通胀压力，间接进一步抑制需求。

他们说：“这可能导致消费者在非必需的旅游支出方面更加谨慎，也可能促使企业推迟或缩减非必要行程。一个关键的决定因素是能源价格维持高位的时间有多长。”

每合订证券派息（DPS）下降背后的结构性阻力

对于截至2025年12月31日的财年，每合订证券派息（DPS）同比（yoy）下降9.8%至0.048新元一事，管理层在回答相关问题时，指出了几个结构性和周期性因素。

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管理层表示：“尽管经营业绩已从疫情低点显著改善，但每合订证券派息受到了更高融资成本、不断变化的投资组合构成、部分市场复苏不均，以及初步复苏阶段后经营状况正常化等多种因素的综合影响。”

关于融资成本的大幅增加，管理层表示，加权平均债务成本从2019年底的2.2%上升，在2024年9月达到4.4%的峰值。

他们表示，尽管到2025年底该利率已回落至3%，但此前时期的高利率环境对可分配收入构成了压力。

此外，继疫情后的初步飙升之后，经营业绩已出现正常化。

管理层说：“2024财年，每合订证券派息同比下降6.7%至0.0532新元，主要原因是部分市场在疫情后初步飙升后的需求正常化，以及利息成本的上升。”

在2025财年，与每合订证券派息的下降相一致，净房地产收入（NPI）同比下降了4.1%。管理层将其归因于投资组合整体的每间可用客房收入放缓、劳动力和水电等运营成本的上升，以及 W Singapore – Sentosa Cove 和 Grand Millennium Auckland 的翻新工程所造成的暂时性中断。

这两处物业的净房地产收入合计减少了约590万新元。管理层指出，若剔除这些干扰因素，净房地产收入本应能实现0.3%的同比增长。

周五，该合订证券单位收盘持平，报0.835新元。