Centurion Corp 瞄准中东扩张，同时巩固国内市场地位

[新加坡] 2025年对于房地产公司 Centurion Corp 来说是具有里程碑意义的一年，其住宿信托的上市成为新加坡当年规模最大的首次公开募股之一。

目前，该集团正为其下一增长阶段奠定基础，首次进军中东市场。

Centurion Corp 首席执行官 Kong Chee Min 在接受《商业时报》采访时表示，鉴于中东严重依赖移徙劳工且劳动力多为外籍人士，该地区充满了机遇。

目前，该集团在该地区设有一支由两人组成的专门团队，并将随着业务的增长而扩大。

Kong Chee Min 表示，计划是评估潜在地点——主要为已竣工资产——并寻找合资伙伴，重点关注约三个关键国家，然后逐步洗牙业务。

有些市场可能需要与当地伙伴成立合资企业，而在其他市场，Centurion 则可能根据当地情况和所需专业知识水平独立运营。

该公司的目标客户是蓝领和灰领工人——他们的工作涉及体力劳动和技术专长的结合。

Kong Chee Min 说：“目前，该地区的住宿条件并非最佳。我们打算借鉴在新加坡的经验，运用我们对优质工人宿舍的理解，将这个模板……在中东复制。”

这不仅限于建筑本身，还包括管理实践、培训和支持工人福祉的活动，与 Centurion 在新加坡的 Westlite 模式保持一致。

Kong Chee Min 表示，中东的开发成本与马来西亚大致相当。租金也与马来西亚相似，为每月每床位200至240令吉（约合64.61新元）。但利润率可能更高，而且该地区更庞大的劳动力规模使得市场远大于新加坡和马来西亚。

Kong Chee Min 表示，此次扩张将以“小步慢走”的方式进行，集团将谨慎应对当地法规、地缘政治风险和不同的运营环境。他说：“除此之外，这些是我们非常熟悉的工人……这也是为什么我们更乐观地认为我们应该会做得很好。”

与此同时，Centurion 仍专注于其本土核心市场。

Kong Chee Min 说：“新加坡仍然是我的主要收入来源。我们希望在工人宿舍领域发展得更大、更强。”

他表示，集团一直在与政府合作，寻找合适的土地用于建造定制工人宿舍，“这样我们就不至于那么被动”。

公司最近宣布与一家本地公司成立合资企业，该公司在 Tai Seng 拥有一块永久地契土地，该地块被划为“商业2”用途。Centurion 的目标是在该地块上开发和运营一个定制工人宿舍，但这需获得多项批准。

马来西亚也在其考虑范围之内。

尽管由于其新兴市场风险，马来西亚资产未被纳入 的投资组合，但 Kong Chee Min 表示，集团对马来西亚市场仍持乐观态度，并计划将其马来西亚投资组合增至约10亿令吉。

关于在马来西亚设立房地产投资信托（Reit）的可能性，Kong Chee Min 表示：“我不会过度承诺任何事情，但当然，设立一个马来西亚 Reit 是我们肯定会考虑的。” 这将有助于资本循环和其在马来西亚的扩张，其作用与 CAReit 类似。

增长战略

除了地域扩张，CAReit 也为 Centurion 的增长战略提供支持。

Kong Chee Min 指出，该平台“在筹集债务方面效率更高”。他说：“（它）使我们能够以更低的成本、更快更好地扩大我们的投资组合和资产管理规模。” 股权融资也支持资本循环，从而使 Reit 能够扩大其资产基础。

他承认，在短期内，将约60%的资产分拆注入 Reit 后，收入可能会有所减少。这也将对近期的每股收益造成压力。

但从长远来看，Kong Chee Min 表示，成功分拆 Reit 使 Centurion 能够实现可持续增长并寻求新机遇，而无需像过去15年那样完全依赖其资产负债表。

这位首席执行官补充说，将资产置于 CAReit 中，使投资者和分析师更容易区分持有资产的 Reit 和运营发起人，从而更好地为每个实体估值。“工人宿舍作为一个资产类别并未得到充分认可，其估值（曾）低于我们认为应有的水平。”

在过去一年中，该集团的股价上涨了近50%，从2025年2月初的不到1新元，上涨到2026年2月13日的1.52新元。

尽管如此，一些分析师仍认为 Centurion 的估值相对于其基本面而言偏低。

兴业银行（RHB）分析师 Alfie Teo 上月重申了“买入”评级，指出其股价有34%的上涨空间，并预测2026财年的收益率约为3%。

截至2月13日，投资咨询平台 Beansprout 也将 Centurion 的目标股价定为1.815新元。基于其当前1.52新元的股价，这代表了19.4%的上涨潜力。

展望未来，Kong Chee Min 表示，投资者教育将是一个关键重点，包括利用新加坡交易所（SGX）的举措。

他补充说，随着 CAReit 目前的稳定发展，Centurion 计划在开发项目上采取更大胆的行动。“我们有储备的资产，作为发起人，我们将进行开发、稳定运营，然后将其注入 Reit，实现资本循环。”

该集团约10%的综合杠杆率也为其在中东和马来西亚等市场资助储备项目留下了充足的空间。

Kong Chee Min 说：“（整个集团）未来几年的增长轨迹将是激动人心的。今年我们在应对不同挑战方面非常忙碌，包括如何部署资金……以及弥补未来增长与短期收入减少之间的差距，这些将在未来几年得到回报。”

当被问及 Centurion 的全年业绩时，Kong Chee Min 拒绝发表评论。“但从半年业绩中你可以看到，我们的增长并非平平……我们相信，基于我们的资产类别，我们能够实现如此良好的增长一定是有原因的。”

在截至2025年9月的九个月里，得益于对定制工人宿舍的强劲需求和稳健的建筑活动，Centurion 的收入增长了12%，达到2.083亿新元。其全年业绩将于2月26日交易时段后公布。