欧元/美元在近期短暂回调后，预计将延续上升趋势

欧元是全球交易量第二大的货币，与美元组成的货币对也是全球交易最活跃的。同时，欧元也被广泛用作全球储备货币，是整个欧元区的通用法定货币。美国日益加剧的地缘政治风险引发了关于“去美元化”的讨论，使欧元被定位为潜在的替代储备货币。

欧元/美元（EUR/USD）反映了这两种货币的相对强弱，其交易主题通常围绕着具有心理重要性的1:1平价水平展开。

历史上，欧元/美元通常在1.00水平之上交易，意味着一欧元价值高于一美元。然而，该货币对在2022年跌破平价水平，随后在年底前回升至1.05区间。2025年初，欧元/美元再次逼近平价，但之后大幅反弹至1.18。近期创下的1.204高点，已接近五年来的最高水平，这主要受到美国不断变化的地缘政治和宏观经济发展所驱动。

美元大幅贬值

2025年，美国联邦储备（美联储）将利率从4.5%下调至3.75%，而欧洲中央银行 (ECB) 则将利率从3.15%降至2.15%。美国利率的降低导致投资者为寻求更高的息差而将资金转移到其他货币和以外币计价的基金中。目前美国通胀率徘徊在2-3%左右，而欧元区最新的通胀数据为1.7%。在欧元大幅升值的背景下，欧洲央行的通胀目标也面临挑战，因为它目前正在降息以刺激通胀增长。

导致美元贬值的原因之一是日益增长的政治风险。美国的经济政策不确定性指数（US Economic Policy Uncertainty Index）已升至新冠疫情时期的两倍多。保护主义关税和移民限制导致了供应链中断，加剧了美国的通货膨胀。尽管欧元区也无法完全免受美国贸易政策的影响，但近几个季度强于预期的国内生产总值（GDP）增长显示出其经济相对坚韧，进一步支撑了欧元近期的强势。

欧元/美元看涨情景

关键技术水平仍然是1.18。在2025年，价格曾三次从1.18水平反弹，仅有一次短暂突破该水平，但两天内便回落。近期高于1.20的高点现在成为欧元/美元潜在上行空间的参考点，这得益于股市、大宗商品和金属市场的普遍复苏。美元指数也从近期98的高点回落，目前在短期内呈下降趋势，为欧元/美元的上行提供了支撑。

欧元/美元近期一度跌破1.18，但仍保持在20日移动平均线（MA）上方。最新的烛台图开盘于1.18水平之上，预示着在近期短暂回调后，更广泛的上升趋势将得以延续。目前，欧元/美元在其10日移动平均线和20日移动平均线之间交易，且10日线仍高于20日线。随机震荡指标也显示出反转可能已经开始，其%K线已向上穿越超卖区。

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欧元/美元看跌情景

如果价格未能维持在1.18水平之上，下一个直接支撑位在1.16。自2026年1月上一轮反弹以来的上升趋势线覆盖了1.16水平。1.16下方的下一个支撑位将是1.14和1.115。这些价位此前曾是强劲的反转区，买方在此入场支撑价格。

此外，如果通胀率持续低于欧洲央行的目标，欧元区进一步的货币宽松政策可能会削弱欧元，使其跌至1.14水平。

注：本文写于2月9日

本文作者是 Phillip Securities 的差价合约交易员