汇丰银行权衡新加坡人寿保险业务未来，分析师评估其对财富战略的影响

【新加坡】汇丰银行（HSBC）于周五（1月16日）表示，将对其在新加坡的保险制造业务——汇丰人寿（HSBC Life）进行战略评估。

该行表示，本次评估仅涵盖新加坡汇丰人寿，并将考虑其保险制造业务的所有选项。目前尚未作出任何决定。

在此公告发布前不久，彭博社曾报道称，这家总部位于香港的银行正在为其新加坡的保险部门探索各种选项，包括可能以超过10亿美元的价格出售该业务。该品牌提供人寿和重疾、储蓄、个人意外及健康等产品。

汇丰银行于周五表示，本次评估是集团全球“持续精简”战略的一部分。

估值驱动

晨星公司（Morningstar）的股票分析师 Kathy Chan 预计，此次出售（如果成真）将是受估值驱动。

“问题在于汇丰银行认为其资本能在何处获得更好的回报，”她说。“如果售价具有吸引力，那么出售一项对他们而言可能并非核心的业务，对汇丰来说或许是诱人的。”

新加坡管理大学经济学（实践）助理教授 Goh Jing Rong 指出，按业务量计算，新加坡汇丰人寿的业务并非规模最大，但它仍然是一个重要的市场参与者。

但欧洲工商管理学院（Insead）金融学副教授 Ben Charoenwong 指出，尽管该品牌在高净值客户中拥有强大的吸引力——这一点在行业排名中有所体现——但这未必能转化为更广泛的市场规模。

他补充说，仅凭高净值客户群体可能不足以提供支撑独立保险业务所需的利润率。

同时也是一名合格精算师的 Goh 教授表示，在资本和合规要求日益提高的背景下，中小型保险公司可能会越来越多地寻求扩大规模的交易或进行战略性退出，而不是与市场领导者正面竞争。

他指出，这可能预示着行业正在持续进行合理化调整，并更加注重规模和效率，尽管该行业可能尚未过度拥挤。

他补充说，已有迹象表明其他保险公司和投资公司对汇丰人寿表现出初步兴趣——这意味着潜在的需求和具有吸引力的估值——从股东价值的角度来看，这次资产剥离是及时的。

此外，Charoenwong 教授指出，报道中超过10亿美元的潜在估值，几乎是汇丰银行四年前收购新加坡安盛（AXA Singapore）时支付价格的两倍。

2022年，汇丰人寿以5.29亿美元收购了新加坡的安盛保险（AXA Insurance）。他说，这表明该业务已经增长，并且估值可能反映了市场准入的战略溢价，而不仅仅是纯粹的市场地位。

“如果汇丰银行能够在实现这一估值的同时，通过银行保险（bancassurance）安排保持分销渠道的畅通，这可能是一个为股东创造价值的精明资本配置决策。”

新加坡作为财富中心

行业观察人士指出，新加坡在该行的财富战略中仍然扮演着关键角色。

汇丰银行已在新加坡开设了以财富管理为重点的分行，并在此地为企业家推出了财富主张；该行发现新加坡是亚洲首选的离岸财富目的地。

该行的新加坡财富业务负责人也曾表示，新加坡是其在该领域的四大优先市场之一。

因此，晨星公司的 Chan 表示，汇丰银行有可能出于战略目的保留该保险业务。

然而，她指出，该行在其他地区出售其保险部门的举动，可能表明其愿意退出增长可能较慢的小型司法管辖区。

她补充说，这也反映了管理层有信心在没有人寿保险部门的情况下发展其财富业务。

与此同时，Goh 教授表示，一些客户可能看重将保险和银行业务整合在同一家机构。

他解释说，在这种情况下，汇丰银行可能需要在出售后建立强大的客户转介机制或银行保险合作伙伴关系，以维持其全面且有竞争力的服务主张。

在首席执行官 Georges Elhedery 的领导下，汇丰银行正在对其全球业务进行重组。其中包括去年出售了其英国和法国的人寿保险部门。

该行在一份声明中表示：“汇丰银行致力于在具有明显竞争优势、并拥有最大增长机会以支持客户的领域中，提升领导地位和市场份额。新加坡是集团的优先市场，汇丰将继续加速在财富管理和批发银行业务方面的增长。”

该行补充说，如有更多信息，将另行公告。