分析师称CICT收购Paragon后是“新加坡最大商业类S-Reit的代表”，建议买入其股票

[新加坡] 周一（4月20日）， 凯德综合商业信托 (CICT) 宣布其拟议收购高端购物中心Paragon后，分析师们对此持积极看法。

他们认为CICT收购Paragon购物中心是一项“积极举措”，巩固了该新加坡房地产投资信托 (S-Reit) 在新加坡零售领域的主导地位。

RHB Singapore房地产与房地产投资信托股票研究副总裁Vijay Natarajan将CICT的举动形容为一次“战术性的投资组合升级”，并表示这项收益增值型交易将加强CICT在新加坡商业市场的领先地位和规模。

他指出：“我们看到，通过分阶段的资产提升和有限的医疗套房供应，租金的积极增长将带来潜在的上行空间。” Natarajan补充说，此次收购将使其业务涉及零售、办公和综合开发项目，从而巩固CICT作为“新加坡最大商业类S-Reit的代表”的地位。

在等待预计于第三季度进行的单位持有人批准期间，RHB维持其预估不变，但预计交易完成后其目标价将上涨2%。该行维持对该股的“买入”评级，目标价为2.73新元。周二，CICT的单位价格收于2.47新元，上涨0.08新元，涨幅为3.3%。

CGSI重申对该股的“增持”评级，目标价为2.74新元。在交易完成前，该行维持对CICT从2026财年至2028财年每单位派息预测的估计。

该行周二表示：“鉴于其多元化的投资组合，包括对具有韧性的郊区零售领域的敞口，以及其稳健的资产负债表，我们维持‘增持’的建议。”

评级机构S&P Global表示，此举将加强CICT作为新加坡最大零售和办公物业业主的地位。 该机构指出：“拟议中的Paragon收购案虽然扩大了CICT在乌节路的业务版图，但也因其依赖非必需性消费和旅游客流而增加了对更具周期性需求的敞口。” “占Paragon净可出租面积约三分之一的医疗和办公部分，部分抵消了这些风险。由于搬迁成本高昂以及该资产地处医疗集群的战略位置，这些租户的黏性往往更强。”

S&P预测，在Paragon的贡献下，CICT在2026-2027年的年度调整后收入将增长5%至6%。该机构指出：“这将足以抵消出售亚洲广场2号大楼所带来的收入损失。”

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研究公司Morningstar的分析师Xavier Lee表示，Paragon 3.9%的收购收益率低于新加坡第一季度5%的净零售收益率。然而，其零售部分4.1%的收购收益率与近期的零售交易（如Clementi Mall和武吉班让购物中心）基本一致。

Lee说，这些交易从收益率较低的优质办公资产亚洲广场2号大楼中“实现了价值”，并将收益再投资于收益率较高的优质零售资产。此举将整体提升该S-Reit的每单位派息。

Morningstar维持其对CICT的公允价值估值为2.42新元。该机构指出，CICT的单位目前以5%的派息收益率交易，属于“当前估值合理”。

周一，CICT将其在亚洲广场2号大楼的100%权益以近24.8亿新元的价格出售给马来西亚上市公司IOI group。此次出售的部分资金将用于从Cuscaden Peak手中以39亿新元收购乌节路上的高端购物中心Paragon。

为给此次收购融资，该S-Reit还发起了一项6亿新元的私募配售，后因新老机构投资者、合格投资者和其他投资者的强劲需求，规模扩大至7.5亿新元。