分析师称Paragon收购案后CICT为“新加坡最大商业S-Reit投资标的”，建议买入其单位

【新加坡】继 凯德综合商业信托 (CICT) 于周一（4月20日）宣布拟议收购豪华购物中心百利宫 (Paragon) 后，分析师对此普遍持积极看法。

他们认为CICT收购百利宫购物中心是一项“积极举措”，巩固了该房地产投资信托在新加坡零售领域的主导地位。

RHB的Vijay Natarajan将CICT此举形容为一次“战术性的投资组合升级”，并表示这项收益增值型交易应能加强CICT在新加坡商业市场上的领先地位和规模。

他表示：“我们预见，通过分阶段的资产提升和有限的医疗套间供应，租金将实现正增长，从而带来潜在的上升空间。”

Natarajan补充说，此次收购将使其业务涉足零售、办公和综合开发项目领域，从而巩固CICT作为“新加坡最大的商业房地产投资信托（S-Reit）投资标的”的地位。

RHB在等待单位持有者批准（预计在第三季度）期间维持其预估，但预计交易完成后其目标价将上涨2%。该行对这家房地产投资信托（Reit）的目标价为2.73新元，并维持对该股的“买入”评级。CICT周二下午的最后交易价为2.49新元，涨幅超过4%。

CGSI重申对该股的“增持”评级，目标价为2.74新元。在交易完成前，该行维持对CICT从2026财年至2028财年每单位派息（DPU）的预测。

该行于周二表示：“考虑到其多元化的投资组合，包括对具有韧性的郊区零售板块的敞口，以及其稳健的资产负债表，我们维持‘增持’的建议。”

评级机构S&P Global表示，此举将加强CICT作为新加坡最大零售和办公物业业主的地位。

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该机构表示：“虽然拟议的百利宫收购案扩大了CICT在乌节路的业务版图，但鉴于其对非必需消费和旅游客流的依赖，这也增加了其在周期性需求方面的风险敞口。”

该机构补充道：“百利宫的医疗和办公部分约占其净可出租面积的三分之一，这部分抵消了上述风险。由于高昂的搬迁成本以及该资产位于医疗集群内的战略位置，这些租户往往更具粘性。”

S&P预测，在百利宫的贡献下，CICT在2026-2027年的年度调整后收入将增长5%至6%。该机构表示：“这将足以抵消出售亚洲广场2号楼（Asia Square Tower 2）所带来的收入损失。”

研究公司Morningstar的分析师Xavier Lee表示，百利宫3.9%的收购收益率低于新加坡第一季度5%的净零售收益率。然而，其零售部分4.1%的收购收益率与近期的零售交易（如金文泰广场和武吉班让购物中心）基本一致。

Lee表示，这些交易从低收益率的优质办公资产亚洲广场2号楼中“释放了价值”，并将收益投入到收益率更高的优质零售资产中。此举将整体提升该房地产投资信托的每单位派息。

Morningstar维持对CICT的公允价值估计，并指出其单位目前的派息收益率为5%，“估值合理”。Morningstar维持对该股每单位2.42新元的公允价值估计。

截至周二下午4点15分，CICT的单位交易价为2.47新元，上涨0.08新元，涨幅为3.35%。

周一，CICT将其在亚洲广场2号楼的100%权益以近24.8亿新元的价格出售给马来西亚上市公司IOI group。这笔出售所得将部分用于资助其以39亿新元从Cuscaden Peak手中收购位于乌节路的豪华购物中心百利宫。

为资助此次收购，该S-Reit还发起了一项6亿新元的私募配售。由于来自新老机构投资者、合格投资者及其他投资者的需求强劲，配售规模最终扩大至7.5亿新元。