随着需求飙升，新加坡银行提供更多私人市场投资机会

【新加坡】继去年许多银行经历对私人市场资产需求的两位数增长后，新加坡的银行将在2026年推出更多私人市场产品。

私人市场公司 Hamilton Lane 发布的《2026年全球私人财富调查》发现，86%的私人财富管理专业人士计划在今年增加对私人市场的配置。这一比例高于去年的56%。

该2026年的调查发现，资金配置将均匀分布于不同资产类别：私募股权占19%，私人房地产占18%，私人信贷占16%，风险投资与成长型投资占16%，私人基础设施占15%。

本地私人银行观察到客户对私人市场资产的兴趣稳定，部分银行指出2025年出现了显著增长。

Julius Baer 亚洲及中东地区另类投资专家 Jason Ng 告诉《The Business Times》：“2025年，我们在私人市场和对冲基金的资产管理规模 (AUM) 增长了约90%。”

UOB Private Bank 管理产品与另类投资主管 Wong Meng Keet 表示：“自2024年以来，流入私人市场基金的实际资金同比翻了一番。”他补充说，这反映了“客户对此类资产的接受度越来越高”。

与此同时，Bank of Singapore (BOS) 的另类资产在2025年增长了30%。该行另类投资主管 Chee Jiun Wen 表示，这是因为客户寻求“分散投资组合、增加收入来源、对冲通胀并提高回报”。

在 DBS，客户对私人市场资产的认购额在2025年翻了一番，但由于对系统性风险的担忧，私人信贷配置略有回落。

DBS Bank 投资产品与咨询部集团主管 James Tan 表示，自2020年以来，包括私人资产和对冲基金在内的另类投资渗透率“大约翻了一番”。

“在同一时期，我们私人银行客户群内的私人资产管理规模增长了近五倍。”

需求转变

Julius Baer 的 Ng 指出，需求出现了一些转变。过去需求主要集中在美国的私募股权收购和私人信贷。他表示，现在对欧洲直接贷款、私人基础设施和私募股权二级市场的需求正在增长。

同样，BOS 的 Chee 也注意到客户对私人基础设施的兴趣。这一资产类别被认为能够提供投资组合多元化、下行风险缓解和具韧性的现金流等优势。

各大私人银行已通过扩大其私人市场产品组合来响应市场需求。

例如，DBS 已将其永续型基金（即没有固定期限的基金）产品增加到10多只。客户现在可以投资于太空技术和人工智能领域中精选的全球创新公司。

另一边，美国巨头 Citi 推出了八款新产品，涵盖私人信贷、私募股权、私人基础设施和私人实物资产。

Citi 负责日本、北亚、澳大利亚和南亚地区的另类投资专家主管 Stephen Pak 表示，市场对永续型私人市场基金也有需求。

这类没有固定终止日期的投资工具的优势在于，它允许投资者进入私人市场，而无需像投资封闭式基金那样受到传统进入门槛的限制。

今年，Citi 与 Blackstone、KKR 和 Blue Owl 合作推出了新产品。Pak 表示：“自从我们推出永续型基金以来，我们观察到私人市场资产的管理规模稳步增长。”他指出，认购额逐年显著增加。

其他银行也已加强其产品供应，纳入欧洲私人信贷、对冲基金和私募股权产品。

对 Julius Baer 而言，大部分增长来自对另类投资敞口相对较小的客户。这类客户的另类投资配置通常低于10%，他们往往通过投资于多元化的私募股权、私人信贷或对冲基金来开启其私人市场投资之旅。

对于着眼于跨代时间视野的超高净值客户，Julius Baer 设有一个“跨代资产配置”框架。

Ng 表示：“在该模型中，另类投资通常占投资组合的20%至40%，其中15%至30%专门配置于私募股权、私人信贷和私人实物资产等私人市场。”

新兴吸引力

尽管私人市场资产中的主流产品继续吸引客户配置资金，但其他资产类别也正引起更多兴趣。BOS 的 Chee 表示，下行保护和非相关回报的特性使对冲基金和私募股权等主流资产继续受到客户青睐。

他补充说，私人市场的二级市场投资也正吸引客户的注意，因为它提供了一种“以更快的速度将资本投入成熟资产的方式，且通常还伴有诱人的折扣”。二级市场投资指的是投资于现有的私人市场资产。

Ng 表示，Julius Baer 预计在2026年，二级市场投资将“发挥更重要的作用，特别是在私人市场的退出活动因估值差距和更长的持有期而持续受限的情况下”。

他指出，私人基础设施正成为客户越来越感兴趣的资产类别，部分原因是其回报可与长期股票相媲美。

此外，该资产类别已发展到包括数字基础设施，如数据中心、信号塔、光纤网络和可再生能源。

Ng 说：“客户对该资产类别的敞口仍然不大，但今年我们看到，在对多元化、低波动性和非相关回报流的需求驱动下，客户的兴趣日益增长。”