花旗银行：新的公积金生命周期投资计划每年或为新加坡股市注入60亿至90亿新元

【新加坡】即将于2028年推出的新公积金（Central Provident Fund (CPF)）生命周期投资计划，可能会为新加坡股市注入数十亿资金，并将股市发展计划（Equity Market Development Programme, EQDP）带来的流动性提振作用延续至长远未来。  

Citi于周二（4月21日）表示，在2026年财政预算案中宣布的这项即将推出的公积金 计划，能在股市发展计划（EQDP）的资金预计于2027年全部投放完毕后，为新加坡股市提供“充足的经常性流动资金流入”。 

在新计划下，公积金成员可通过多元化生命周期投资组合，将其公积金储蓄投资于包括股票在内的一系列金融工具。这些投资组合可能提供比现有公积金系统无风险利率更高的回报。 

该计划提供的产品会随着投资者年龄的增长，自动将其投资组合重新平衡至风险较低的资产。随着目标日期的临近，投资将从股票等高风险资产转向债券等低风险资产。 

Citi强调了这项新计划所带来的未开发潜力。该行指出，2025年公积金的年度缴款流入约为580亿新元。 

该银行表示：“假设这笔款项的10%至15%每年被配置到股票市场，那么市场每年可能会额外增加60亿至90亿新元的流动性注入，从而在股市发展计划（EQDP）可能结束后，为新加坡股市提供持续的需求和支撑。” 

Citi表示，目前在公积金总额6610亿新元的现金基金中，只有约3%注册于可用于投资股票的公积金投资计划（CPF Investment Scheme）下。这一比例在亚太区养老基金中是最低的，后者通常将其持有资产的10%至48%投资于股票。 

该银行补充道：“从长远来看，我们认为修订公积金投资计划可能会为市场注入更多流动性，因为目前新加坡养老基金资金的直接股权投资比例是亚太地区最低的之一。” 

Citi为投资者推荐的首选股包括那些“估值和收益率有支撑且较少投资者关注的股票”，例如DBS、Genting Singapore、Sats、Seatrium和Yangzijiang Shipbuilding。

SEE ALSO

Before life-cycle portfolios: A primer on how CPF really works

Budget 2026: New CPF life-cycle investment scheme likely to appoint only two to three fund managers to keep fees low

Is CPF’s new life-cycle investment scheme for everyone?

‘潜在的更高回报’ 

Citi分析师指出，虽然参与修订后的计划并非没有风险且属于自愿性质，但公积金成员通过投资新加坡股市，有望获得“优越回报”。 

该银行指出，公积金成员的普通户头享有2.5%的保证回报率，特别户头则为4%，这些回报由投资于新加坡政府债券的资金所支持。 

Citi表示，相比之下，海峡时报指数在过去10年和5年的复合年增长率分别约为9%和5%。 

因此，Citi表示，“与将公积金款项闲置所产生的利息收入相比，投资于市场可能提供更好的回报”。 

该银行指出，由于高昂的资产管理费和销售费，以及对金融产品不熟悉，一些公积金户头持有人可能对投资于基金持保留态度。 

然而，即将推出的修订版公积金计划旨在解决这些疑虑，方法是引入费率设限的低成本投资份额、简化的预设投资组合，以及根据缴款人年龄进行资产配置的自动重新平衡。