新交所主席：上市公司数量是衡量新加坡市场成功的“过时指标”

【新加坡】新加坡交易所 (SGX) 主席 Koh Boon Hwee 表示，上市公司数量是一个“过时的成功衡量标准”。他认为，私有化可以是资本循环的健康一环，而非疲弱的迹象。

他补充说，新加坡的上市公司数量和私有化浪潮一直是热议的话题，但过去二十年私募股权和风险资本的增长，已经改变了公司筹集和循环资本的方式。

Koh Boon Hwee 在新交所周二（9月29日）发布的2025财年年度报告所附的信函中表示：“为让交易所能维持其公司数量而让一家公司继续上市，这几乎没有意义。”

“我们必须将合并、收购、上市和私有化视为一个更大的动态资本生命周期中的暂时阶段。”

他指出，私募股权所有权很少是融资周期的终点，因为公司日后可能会被出售、收购，或作为更大、更强的企业重返公开市场。

Koh Boon Hwee 说：“在我看来，私有化不是悲剧，而是一个理性的、且通常是健康的结果。这证明了资本正在被循环利用，并且股票交易所之外的更广阔资本市场具有流动性。”

他补充说，对于一家增长前景有限、交易流动性低且估值持续偏低的上市公司而言，私有化是一条“明智的道路”。

令人鼓舞的进展

Koh Boon Hwee 发表此番评论之际，正值新加坡在股票市场检讨小组 (EMRG) 完成其工作后，大力推行措施以振兴其股票市场。

股票市场执行委员会 (EMIC) 正在监督多项举措，包括65亿新元的股票市场发展计划 (EQDP)、“价值释放”计划，以及支持在新交所和Nasdaq双重上市的新交所-Nasdaq全球上市板。

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首次公开募股方面出现了更为活跃的迹象。新交所全球销售与始创部主管 Pol de Win 在上月的2026财年业绩发布会上表示，新交所的待上市公司名单已增至约50家，这些公司正处于“不同的接触和准备阶段”。

在截至6月的2026财年，新交所录得21宗新上市，共筹集41亿新元。该数字远高于前一年6宗上市所筹集的2570万新元。

Koh Boon Hwee 表示，股票市场检讨小组 (EMRG) 及现在的股票市场执行委员会 (EMIC) 的工作“为新加坡股市注入了新的活力”，而股票市场发展计划 (EQDP) 是一个建设性的开端。

他补充说：“这些举措表明，当政策、资本和行业朝着同一方向发展时，我们能取得怎样的成就。”

但他告诫说，“开始比完成要容易”，真正的考验在于后续执行。

Koh Boon Hwee 说：“我们必须仔细审视需要什么才能通过我们的股票市场实现可持续且稳定的资金流。”这包括投资者积极参与并放眼于下一季度之后，而公司则专注于洗牙并积极寻求资本。

新交所集团首席执行官 Loh Boon Chye 在其年度报告附函中也表达了类似的观点，他表示，当务之急必须转向持续执行，并建立一个“自我强化的市场生态系统”。

Loh Boon Chye 与新加坡金融管理局 (金管局) 局长 Chia Der Jiun 共同担任股票市场执行委员会 (EMIC) 的主席。他表示，正与行业伙伴合作，将改革转化为更具流动性的市场、更广泛的参与和可持续的增长。

他指出，迄今为止的进展“令人鼓舞”，例如海峡时报指数创下历史新高，以及2026财年最后五个月的证券日均成交额超过20亿新元。Loh Boon Chye 补充说，股票市场发展计划 (EQDP) 下的基金经理也在新交所的几宗新上市中作为基石投资者发挥了重要作用。

金管局周二宣布，将总计14.5亿新元资金委托给五家基金管理公司，使该计划下的总承诺金额达到54亿新元，分配给14家基金管理公司。

Loh Boon Chye 说：“要维持这一发展轨迹，我们必须建立一个能积极吸引发行人和投资者的生态系统，确保资本能在企业发展的各个阶段流入。”

预测市场

Loh Boon Chye 表示，随着新交所寻求拓宽其超越传统交易所的角色，它正在研究预测市场的发展，以评估新型市场是否能满足客户的经济和风险管理需求。

他表示：“其他司法管辖区的预测市场，是交易所和交易场所如何开发新方式，让参与者表达观点和管理不确定性的一个例子。”他补充说，传统工作场所的界限正在扩大。

预测市场正在全球范围内兴起，作为交易体育比赛、地缘政治发展等各类事件结果的另类场所。这也引发了关于投资者保护和市场监管的问题。

Loh Boon Chye 说：“我们的方针将是对创新和经过计算的风险承担保持开放态度，同时维持外界期望于新交所集团的清晰护栏、诚信和投资者保护。”

Loh Boon Chye 指出，技术将是下一阶段的关键驱动力，交易所将部署人工智能。这将有助于其更好地理解和预测客户需求、发现机会并提升商业执行力。

他表示：“归根结底，人工智能的价值在于其能够更好地服务客户，并深化我们市场所依赖的客户关系。”