JLL：亚太区第四季度商业房地产投资达403亿美元，创2021年以来最强年度表现

【新加坡】亚太区商业房地产市场在2025年以强劲势头收官，第四季度投资额同比增长15%，达到403亿美元。

根据JLL于周三（2月4日）发布的《2026年亚太资本追踪展望》报告，年末的这轮激增将全年投资总额推高至1476亿美元，较2024年增长12%。

这标志着该地区自2021年以来最强劲的年度表现，为JLL所描述的“在动荡的宏观经济和地缘政治背景下稳步复苏的一年”画上了圆满的句号。

复苏的驱动因素

报告指出，随着广泛的经济增长和降息周期最终开始发挥作用，大多数市场都从环境改善中受益。

关税担忧的缓解进一步提振了市场情绪，有助于投资者信心的恢复。

JLL表示，流动性也显示出强劲复苏的迹象，其标志是房地产投资信托基金（Reit）的首次亮相和首次公开募股的回归。

此外，JLL表示，市场上的并购活动有所增加，特别是通过“投资者为寻求大规模进入重运营型行业而进行的运营商收购”。

JLL亚太区资本市场（Capital Markets）首席执行官 Stuart Crow 表示：“强劲的年终表现为稳步复苏的一年画上了句号。我们看到投资者的信心持续增强……一个显著的趋势是区域资本的影响力日益增强，它们在整个亚太区的收购活动中变得越来越活跃。”

本土增长

新加坡第四季度投资额同比增长28%，达到42亿美元。

SEE ALSO

Asia-Pacific real estate net buying intentions hit 4-year high, survey shows

Hong Kong property bets grow as private credit fund plans to double investment

本土增长主要由居住、办公和零售领域的活动所驱动，主要交易由房地产投资信托基金（Reits）、机构投资者和家族办公室主导。

新加坡与日本、澳大利亚和中国一道，被列为居住领域“最活跃的市场”之一。2025年，该领域在商业房地产投资中占据了创纪录的9%份额。

日本和韩国领跑

日本仍然是该地区的重量级市场。尽管第四季度交易额同比下降9%至98亿美元，但其全年总额增长了14%，达到414亿美元。

JLL表示：“投资增长的动力来自于工业开发项目的退出，其中一些项目涉及外国卖家。”

韩国的活动激增，第四季度投资额同比增长41%，达到77亿美元。全年投资额增长29%，至281亿美元。

对核心办公资产的激烈国内竞争以及外国对物流领域的兴趣支撑了该市场。投资者还在市场上寻找增值型酒店的投资机会，推高了酒店业的资产价格。

然而，中国大陆市场持续面临挑战，第四季度投资额为34亿美元，较2024年下降16%，而全年数据则下降了17%。

在香港，季度投资额同比增长62%，达到24亿美元，这得益于两笔重大的写字楼交易。

印度在第四季度表现突出，录得商业房地产投资额24亿美元，是去年同期的四倍。全年来看，该国的投资额同比增长183%，达到71亿美元。

JLL表示，对办公空间的强劲需求以及外国对工业资产收购的增加支持了这一增长。

跨境资本流动

JLL表示，虽然全球资本继续主导着对日本和韩国等主要市场的跨境收购，但来自亚太区其他来源的资本在该地区的交易活动中正变得日益突出。

特别是新加坡资本，在澳大利亚最为活跃，全年进行了多项重大收购。

JLL表示：“跨境投资趋势表明，区域资本在整个亚太地区的作用日益增强。”

对来年持谨慎乐观态度

展望未来，JLL将技术视为2026年的一个重要催化剂。

人工智能（AI）的热潮正直接转化为对房地产的需求，特别是对数据中心的需求。在亚太区，2025年该领域的投资达到了150亿美元，这得益于数字化举措和强劲的开发项目储备。

尽管2026年的前景被描述为“谨慎乐观”，但很大程度上取决于利率的走势。

JLL亚太区投资者情报主管 Pamela Ambler 表示：“进入2026年，我们预计在市场基本面改善的支持下，运营环境将更加稳定。人工智能支出的激增为全球经济注入了新的乐观情绪，其对房地产需求的影响将是值得关注的一个关键主题。

“此外，鉴于市场普遍预期许多市场的债务成本可能已经见底，投资者将密切关注各国央行的政策。”

她补充说，美联储的决定对于“塑造投资格局”仍将是“至关重要的”。