50亿新元足够吗？专家小组探讨EQDP对新加坡股市估值的影响

[新加坡] 周五（1月9日），在一个小组讨论中，有与会者提出每年向股票市场发展计划（EQDP）下的基金经理分配50亿新元的想法，并就该计划当前规模是否足以提升估值和吸引优质公司上市展开了辩论。

这场讨论在首届“2026年新加坡股票论坛”上举行，主题为“EQDP只是起点，而非终点”。根据EQDP任命的九家资产管理公司中，有四家参与了此次讨论。EQDP是一项由政府支持、旨在加强新加坡股票市场的计划。

观众席中的一位券商指出，高估值是吸引公司考虑在新加坡上市的关键。他认为，虽然分配给该计划的50亿新元是一个良好的开端，但这可能还不够，并建议每年拨款50亿新元可能会进一步推高估值。

对此，小组成员、新近获EQDP委任的资产管理公司 Amova Asset Management Asia 的亚洲股票主管 Lai Yeu Huan 回应称，这50亿新元的数额应放在日均超过10亿新元的市场交易活动背景下看待。“问题是，在这50亿新元之后，又会发生什么？”他问道，并补充说，接下来的任务将落在那些获得授权的管理者身上，他们需要说服资金配置者与他们共同投资。

Lai 进一步指出，该计划的成功不仅取决于散户投资者的参与，更关键的是要吸引大型机构投资者。一旦这些机构投资者入场，小投资者很可能会跟进。他强调，这50亿新元不必完全来自政策性基金，而应被视为一个更广泛生态系统的一部分，其中也包括私人投资者和机构资本的贡献。

在 Lai 发表上述言论之前，新加坡金融管理局（MAS）已于去年11月委任了第二批六家资产管理公司，在EQDP计划下共同管理总计28.5亿新元的资金。这六家公司是 Manulife Investment、Amova Asset Management、AR Capital、BlackRock、Eastspring Investments 和 Lion Global Investors。

第一批三家管理公司于2025年7月获委任，获得的资金为11亿新元。它们分别是来自美国的 JP Morgan Asset Management，以及本地公司 Fullerton Fund Management 和 Avanda Investment Management。

新加坡交易所（SGX）资本市场发展部主管 Chan Kum Kong 指出，尽管EQDP已经在促进联合投资和后续资金流入方面发挥了催化作用，但关键挑战在于保持这一势头。

同为小组成员的 Lion Global Investors 投资组合经理 Kenneth Ong 指出，当大型股表现良好时，中小型股通常也会表现更佳——这一趋势在美国等其他市场也能观察到。他表示，大型股的强劲表现会形成顺风，吸引全球资金，而新加坡的避险天堂地位也有助于吸引资本流入其金融体系。“只要这种情况持续下去，就会为中小型股的表现创造出流动性瀑布效应，”他指出。这将有利于小型公司，并支持更广泛的市场增长。

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券商的关键作用

本次论坛由新加坡证券业协会主办，新加坡交易所集团（SGX Group）协办，吸引了超过200名投资专业人士参加，包括散户券商、基金经理、家族办公室及其他市场参与者。

新加坡交易所首席执行官 Loh Boon Chye 在活动开幕致辞中指出了券商在资本形成中的关键作用。“券商是至关重要的连接者，他们通过严谨的本地研究、强大的分销网络和深厚的市场专业知识，将企业与资本联系起来，并建立投资者信心，”他解释道。

新加坡金融管理局董事会成员、兼任国家发展部和贸工部政务部长的 Alvin Tan 表示，重振新加坡股票市场是一项长期努力。“凭借你们的市场专长和强大的本地网络，你们可以通过研究、分析覆盖以及像今天这样的投资者对话，提升有潜力公司的知名度，”他对与会者说。他指出，券商能帮助投资者在市场中发现价值、重燃市场势头，并给予企业主融资的信心。

他还强调，新加坡股票市场的真正潜力远不止于海峡时报指数，许多有前景的公司仍被投资者忽视。“市场的复苏不是一场短跑，而是一次长途旅行，我们必须保持2025年出现的积极势头，”他说。

他还提到，由新加坡金融管理局（MAS）和新加坡交易所（SGX）共同主持的股票市场执行委员会，将在这过程中发挥关键的引导作用，负责监督去年11月宣布的股市检讨小组建议的落实情况。