去年上市活动反弹后，新加坡2026年或将迎来更多IPO

【新加坡】业内观察人士指出，在持续的市场改革和不断增长的待上市公司储备支持下，新加坡的首次公开募股（IPO）市场前景在2026年有望向好。

投资银行公司SAC Capital的首席执行官Ong Hwee Li表示：“2026年的待上市公司储备正逐渐形成近年来最令人鼓舞的阵容之一。”

他认为，假如没有重大的经济冲击，他对2026年及未来的市场保持乐观态度。

他指出，改革议程正稳步推进，新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore）50亿新元的股权市场发展计划（Equity Market Development Programme, 简称EQDP）的首批资金已经部署到位。这促成了“一批健康的公司正在推进其上市准备工作”。

Ong表示：“根据我们的实地观察，预计主板和凯利板总共将有大约15到20宗IPO。” 他补充说，最终数量将取决于市场状况。

Ong说，随着新加坡的股权生态系统通过EQDP资金、税收激励和更完善的研究覆盖而不断增强，预计将有更多公司认真考虑在新加坡上市。

市场观察人士也对2026年上市公司的规模和行业构成越来越乐观。

更多中小型股上市

辉立证券研究（Phillip Securities Research）研究经理Glenn Thum预计，2026年的IPO储备将比2025年更强劲。

新加坡交易所（SGX）在2025年录得15宗IPO、一宗反向收购和两宗第二上市。上市的公司包括纯数据中心房地产投资信托（Reit）NTT DC Reit、共享居住企业Coliwoo、半导体光学公司MetaOptics以及手术技术公司UltraGreen.ai。

Thum说：“（2026年）房地产投资信托（Reit）、数字基础设施和科技领域可能会成为焦点。”

CGS International Securities投资银行业务集团主管Jason Saw补充说，与房地产相关的上市公司在总筹集资金构成方面可能占有重要地位。

他说：“鉴于行业的复苏，与建筑和岸外海事服务相关的公司可能会继续出现。”

然而，他预计中小型股上市的比例会更高，特别是市值低于10亿新元的公司。

Saw解释说，典型的IPO候选企业是那些盈利可预测、并有明确扩张计划的公司，这与投资者日益关注那些展现出可见增长的商业模式的趋势相符。

他认为，虽然新加坡投资者传统上更注重收益，但市场现在正“进入一个强力支持创新型公司的时期，这些公司展现出在三到五年内将收入翻一番甚至两番的潜力”。

展望2026年，德勤东南亚（Deloitte South-east Asia）资本市场服务主管Tay Hwee Ling预计，不断增多的待定IPO和跨境上市（包括其他着眼于在新加坡上市的东南亚公司）将支撑投资者兴趣。

荷宝（Robeco）亚太区股票主管Joshua Crabb指出，已有超过30家公司聘请了顾问并开始筹备上市工作，这些公司在主板和凯利板的分布数量大致各半。

这些公司涵盖了广泛的行业，包括数字基础设施、房地产投资信托（Reit）、软件即服务（SaaS）与科技、物流与工业、医疗保健与生命科学，以及其他“新经济”业务。

2025年的反弹

Crabb指出，尽管与香港等市场相比，新加坡的IPO数量较少，但新交所在2025年的IPO表现标志着“在经历了2024年的低谷后的一次重大反弹”。

德勤最近的一份报告显示，按筹集资金额计算，新加坡已成为东南亚最大的IPO中心，筹资总额创下2019年以来的新高。

12家上市公司共筹集了20亿美元，其中以两家标志性的房地产投资信托——NTT DC Reit和Centurion Accommodation Reit为首，这两家公司占了总筹资额的70%。

监管改革和市场举措为这一增长提供了支持。德勤的Tay强调了新加坡金融管理局股权市场检讨小组（MAS Equities Market Review Group）和股权市场发展计划（EQDP）在增强市场流动性和机构参与度方面所扮演的角色。

Saw指出，后者（EQDP）扩大了愿意考虑新上市公司的机构资本池，尤其是在中型股领域。

他说：“我们已经看到，由于市场兴趣回升，基金经理们正在增加他们在新加坡的资产管理规模。”

Thum提到了诸如“新交所-纳斯达克双重上市桥梁”（SGX-Nasdaq Dual Listing Bridge）等举措，该机制将允许市值超过20亿新元的公司以简化的文件进行双重上市。这些措施，连同降低每手股数和“价值释放计划”（Value Unlock Programme）等，预计将提高市场的可及性和投资者参与度。

然而，Tay强调，对市场友好的监管和持续的投资者参与，对于维持新加坡作为上市地的吸引力仍然至关重要。

她表示：“最终，公司通常会选择最符合其融资目标的IPO市场进行上市——无论他们的意图是为了扩张、品牌建设、提升知名度，还是为了让现有投资者退出。”