Julius Baer：全球市场动荡之际 新加坡是“避风港” 新元料将升值

【新加坡】瑞士私人银行 Julius Baer 在其2026年市场展望中表示，在动荡且瞬息万变的宏观经济环境下，新加坡是一个“避风港”，并预测新元和本地股市将会上涨。

Julius Baer 亚洲研究部主管 Mark Matthews 预测，新元今年将升值，并预计企业盈利将增长约8%。

他在周二（1月20日）的媒体发布会上表示，鉴于海峡时报指数的股息收益率约为5%，两者相加将带来高达10%的丰厚美元回报。

他指出，在东南亚地区，越南是另一个亮点，这得益于制造商广泛采用“中国加一”策略以及其基础设施的发展。

Matthews 表示，Julius Baer 的2026年展望并未因特朗普政府最新一轮与格陵兰岛相关的关税威胁所带来的不确定性而改变。

Julius Baer 亚洲和中东地区首席投资官 Bhaskar Laxminarayan 指出，近期的地缘政治发展呈现出一种“新现实”。然而，到目前为止，资产市场对此反应有限。

他补充说，虽然美国近期宣布的政策可能有些“激进”，但它们不太可能持续下去，不过其长期影响仍是未知数。

“每日的价格会反映出一些即时性因素，这意味着波动性会略有增加，但除此之外，这并不会改变事物发展的整体轨迹。”

投资组合多元化

Julius Baer 在其2026年市场展望报告中也敦促投资者关注增长领域，以实现投资组合多元化。

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该报告指出：“尽管人工智能（AI）可能仍是关键的业绩驱动因素，但全球政策分歧创造了更广泛的机遇，鼓励在地域和行业方面进行多元化投资。”

报告列举了全球医疗保健等防御性板块和欧洲的周期性股票作为投资组合多元化的例子。

Matthews 指出，根据市盈率计算，MSCI全球医疗保健指数相对于MSCI全球指数仍有约20%的折价。

他表示，医疗保健板块在2025年第三季度的盈利增长达到13%，超出了7%的市场普遍预期。此后，分析师们已开始上调其预测。

他补充说，这种对未来的乐观情绪也延伸到了医疗保健公司，它们正在进行更多的并购活动。

报告指出：“医疗保健板块恰好提供了其他领域所缺乏的优势：防御性盈利的高可见度、不断增长的现金流，以及对国内生产总值（GDP）增长和科技巨头资本支出的较低依赖性。”

去美元化

Laxminarayan 补充说，在地缘政治不确定性中，投资者正转向避险货币和贵金属。

报告称：“随着经济增长放缓和利率下降削弱了美国资产的吸引力，美元可能会走弱。同时，贸易逆差和高额对外负债导致的大量资本外流也可能推动美元贬值。”

Matthews 指出，瑞士法郎和新元是美元之外的避险选择。

他说：“正是那些非七国集团（G7）的小型发达市场货币，或是那些前景看好的新兴市场货币，才是各国央行自身增持最多的资产类别。”

报告显示，尽管黄金等贵金属受到央行买盘和周期性避险需求的提振，但投机性交易加剧了其价格波动。

该财富管理机构建议投资者考虑采用战术性对冲策略，并在价格疲软时增加敞口。

Laxminarayan 还指出，受人工智能、电动汽车和国防领域的密集需求驱动，工业金属正面临日益凸显的供需失衡问题。

报告称：“投资者应考虑从‘买入并持有’的策略转向更具战术性的策略，重新平衡投资组合，把握全球机遇。”