观察人士称：科技独角兽将受益于新交所与纳斯达克新设的双重上市通道

【新加坡】观察人士表示，由新加坡交易所（SGX）与纳斯达克（Nasdaq）于周三（11月19日）合作推出的全球上市板，将使那些目标在纳斯达克上市且在本地拥有重要业务的科技公司受益。

这是新加坡金融管理局（MAS）股票市场检讨小组提出的最后一批措施之一，该小组一直在研究如何振兴本地股市。

市场观察人士告诉《商业时报》，这个新的统一跨境上市框架为高增长的亚洲公司和科技独角兽提供了“两全其美”的机遇。

该框架预计于2026年中左右启用，允许市值达20亿新元及以上的公司通过一套统一的文件和简化的审核流程，在纳斯达克和新交所寻求双重上市。

新加坡证券业协会主席 Luke Lim 告诉《商业时报》：“通过一份统一的招股说明书，它们既可以利用美国市场的深厚流动性，又能在亚洲交易时段与亚洲投资者建立联系。”

他补充道：“这极大地增强了新加坡对独角兽企业的价值主张，那些先前认为必须在新交所和美国上市之间做选择的独角兽企业，现在不必再二选一了。”

除了新加坡公司，这些举措甚至可能吸引东南亚的候选企业。新加坡证券投资者协会（Sias）主席 David Gerald 表示，考虑到能在纳斯达克二次上市的额外好处，这些企业将更倾向于考虑在新加坡上市。

瑞银（UBS）董事总经理兼亚洲区业务联席主管 Tan Kuan-Ern 表示，其他潜在受益者还包括那些长期以来目标在纳斯达克上市且在美国有重要业务的科技公司。他说：“现在，它们几乎没有理由不利用在新加坡上市这个选项。”

他说：“从成本角度来看，两者几乎没有差别，而且新加坡目前的需求正在增长，因为我们已成为一个非常成功的财富管理中心。”

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Tan 指出，在最近上市的 Centurion Accommodation 房地产投资信托（Reit）和 NTT DC Reit 中，很大一部分需求来自私人财富客户，这得益于在新加坡设立的家族办公室数量不断增加。

Tan 表示，这些办公室由专业经理人管理，其运作方式与机构基金非常相似，无论是出于税务考量、获取美元资产还是其他战略因素，它们现在都需要参与此类交易。

他认为，通过这一新的双重上市通道，公司可以获得两全其美的好处——它们既能接触到提供价格发现和雄厚机构资本的美国投资者，也能在新加坡接触到股票基金和庞大的私人财富资金池。

提高知名度

新交所（SGX）预计，从创新型初创企业到成熟的行业领导者，新一批成长型公司将能够在各自发展的不同阶段，利用更广阔的增长资本池。

其首席执行官 Loh Boon Chye 指出，新框架不同于用于二次上市的框架，后者要求公司准备两套独立的文件。

他说：“这是一套经过大幅简化的统一文件，将同时满足美国和新加坡市场的监管要求。这正是我们多年来收到的反馈，并且通过此次金管局（MAS）检讨小组的工作，这种反馈显然变得更加强烈。”

他补充说，新交所与纳斯达克始于2020年的长期合作关系，使得双方能够明确可以采取哪些不同的措施，来确保该框架有效运作。

他强调，这项安排可能对成长型公司和科技公司尤其有利。

新加坡国立大学商学院治理与永续发展中心主任 Lawrence Loh 教授表示，这项新举措还将“降低监管复杂性，因为两个市场可以采用统一的方法”，尽管发行人将必须“持续遵守两家交易所的要求”。

DBS 投资银行全球主管 Clifford Lee 指出，美国投资者现在有了一个新选择，可以投资那些可能不符合美国上市标准的亚洲公司；而新加坡的投资者则可以通过相同的结构更便捷地投资在美国上市的公司。

Sias 的 Gerald 补充说，该举措为那些希望进入美国市场但面临障碍的投资者开辟了更多机会，实际上是允许他们通过单笔投资进入两个市场，这好比“一举两得”。