瑞银向亚洲富裕人士开放机构基金策略，投资门槛500万美元

【新加坡】瑞银集团（UBS）正为亚洲富裕人士敞开一扇通常只为机构投资者保留的大门，推出一项新基金计划，要求客户承诺至少500万美元的投资。

该行称其在亚洲首创的“独家管理人接入基金计划”，将首先面向新加坡和香港的全球财富管理客户，之后再推广至台湾客户。

瑞银全球财富管理亚太区基金投资解决方案主管Jansen Phee在接受《商业时报》(The Business Times)采访时表示，客户必须向该计划投入至少500万美元，并且每只基础基金的最低投资额为50万美元。

这使得该计划明确地定位于财富金字塔的顶端，目标客户为高净值、超高净值客户以及家族办公室。

Phee表示，在计划推出前接触过的家族办公室，对那些他们以往难以企及的基金管理人尤其感兴趣。这是因为这类机构级别的管理人通常设有很高的投资门槛，一些家族办公室和超高净值人士可能无法凭自身力量满足要求。

他表示，该计划的独特之处在于其提供的管理人以及他们的投资方式。

许多传统的共同基金在相对严格的限制下运作，这限制了基金管理人偏离其基准的程度。例如，尽管基金管理人对某项资产抱有强烈信心，但其持仓可能会被限制在不超过10%。

相比之下，机构级别的策略给予管理人更大的自由度来支持其高信念的投资观点，同时仍在明确的风险控制框架内运作。

Phee强调：“更积极的管理并不意味着承担不必要的风险。更积极的管理仅意味着管理人拥有表达其投资信念的灵活性。”

SEE ALSO

From billionaires to towkay heirs: UBS widens Singapore wealth push

Bank of Singapore steps up FIM push as Asia’s wealthy go global

Taiwan’s ultra-wealthy turn to Singapore for succession, regional expansion

Family offices cheer MAS’ lifting of precious metals cap, but do not expect a gold rush

Great Eastern expands wealth advisory as it deepens push into HNW market

More

他补充说，这一区别至关重要，因为传统主动型基金的吸引力已经越来越小。

许多面向大众市场的共同基金难以持续跑赢其基准，这让投资者不禁要问，既然可以简单地购买交易所交易基金（ETF），为何还要支付主动管理费。

亚洲私人银行之间的竞争也日趋激烈。当各分销商提供的都是市场上广泛可得的同类零售基金时，银行就更难让自身的投资主张脱颖而出。

因此，瑞银正寻求通过将独家策略与通常仅用于机构投资组合的报告和分析相结合，从而实现差异化。

客户可以要求获得综合业绩归因、详细的风险分析、对基础基金配置的穿透式分析，以及更全面的投资组合评述和风险评估。

Phee说：“这确实为客户带来了全新的体验，以及一种与瑞银合作开展基金业务的全新方式。”

瑞银全球财富管理投资总监Solita Marcelli补充说，该计划“彰显了瑞银在全球和本地的专业知识与实力”。

“通过跨区域的密切合作，我们得以开发出一种独特的产品，以满足亚太区客户的独特需求。”

保持小而精的模式

该计划初期将涵盖六位管理人或六种策略：三个投资于股票，三个投资于固定收益。

首批将推出四位管理人或策略，另两位预计在10月份尽职调查完成后加入。目前已公布的管理人包括DoubleLine、Acadian Asset Management和Wellington Management。

其中一些产品由瑞银与管理人共同创建，并在亚洲为该行独家提供；另一些则在过去主要面向机构投资者。

瑞银还有意保持该计划的小规模。Phee表示，计划最终会将管理人或策略的数量上限控制在15到20个左右，且未设定达成此目标的具体时间表。

他补充道：“我所寻找的管理人是真正积极的，他们敢于坚持自己的高信念观点，并且过往业绩持续证明其高信念能带来显著的阿尔法（alpha）收益。”

对一些机构管理人而言，这种吸引力是双向的。他们无需与亚洲各地的银行逐一建立分销关系，而是可以通过少数几家规模化的合作伙伴来接触私人财富客户。

Phee以DoubleLine为例，称这家固定收益管理公司在与瑞银合作之前，并未与任何亚洲分销商建立正式的分销协议。

他表示，另一方面，Acadian历来主要专注于机构客户。

尽管这些独家合作安排没有固定的最短期限，但瑞银通常会每三到五年审查一次管理人或策略的商业可行性。只要一项策略仍在该计划内，它就将为瑞银的亚洲客户独家享有。

从交易转向持有

瑞银也希望这些策略能在客户的投资组合中占据一个更核心、更长期的位置。

Phee表示，这些策略不应被用作战术性交易（即为抓住特定市场机会而持有的短期头寸），而应成为客户可以围绕其构建投资组合的长期核心持仓。

他说：“对我而言，这应该始终是客户的核心投资组合，因为我们在这里创建的都是客户可以长期持有的核心策略。”

当被问及这类核心投资应大致占投资组合多大比例时，他表示，客户应配置“接近50%”。

对于富裕投资者传统上更偏好交易的亚洲地区而言，这将标志着一种转变。

Phee表示，亚洲客户仍然相对偏好战术性投资，但随着瑞银扩大其委托和全权委托投资服务，该行已观察到客户正逐渐将更多资金投入核心投资组合。他补充说，今年该行最畅销的基金就是一个多资产核心投资组合。

他表示，年轻一代的富裕客户也变得越来越成熟，他们要求获得更多以往主要提供给机构的投资机会和投资组合工具。

瑞银花费了约18个月的时间来构建该计划，动员了来自亚太地区、美国和瑞士的100多名员工。

Phee表示，该计划目前在新加坡和香港得到的反响非常积极。

“这一趋势只会愈演愈烈，”他补充道。