尽管美国加征新关税，大华银行仍看好亚细安贸易；第四季利润下滑后下调2026年服务费指引

【新加坡】大华银行（UOB）表示，尽管新关税给全球贸易前景蒙上阴影，但亚细安的区域内增长势头依然强劲，使该地区在日益加剧的波动中成为一个相对的亮点。

尽管企业在评估不断变化的关税规则时短期内可能采取谨慎立场，但该银行指出，过去一年贸易融资的稳健增长和稳定的跨境活动证明了区域连通性依然强劲。

大华银行副主席兼总裁Wee Ee Cheong在周二（2月24日）表示：“如果你看贸易、资本流动和跨境投资，（它们）都在持续扩张，这巩固了本区域作为关键增长引擎的角色。”

他是在该银行截至2025年12月31日的第四季度业绩发布会上发表上述言论的。大华银行公布其净利润下跌7%至14亿新元，原因是较低的基准利率对利润率构成压力，拖累了盈利，该业绩略低于分析师的普遍预期。

该银行将其2026年的服务费收入增长预期从此前的高个位数至双位数增长目标，下调至高个位数，理由是贷款增长目标更为保守以及宏观经济存在不确定性。

2025财年全年净利润从一年前的60亿新元下跌23%至47亿新元，主要原因是该银行决定在第三季度拨备近10亿新元的准备金。

该银行宣布派发每股0.71新元的半年期股息，使得2025财年的总净股息达到每股1.56新元。这相当于50%的派息率，意味着银行约一半的净利润以股息形式返还给股东。总派息额低于2024财年派发的1.80新元。

Wee表示，在确定2025财年的最终股息时，第三季度拨出的预防性一般准备金未被计入考量。

亚细安的韧性

Wee对亚细安的乐观态度，部分源于该地区更强劲的贡献。

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在大华银行新加坡以外的四个核心亚细安市场——印度尼西亚、马来西亚、泰国和越南——全年总收入增长了5%，而集团层面的总收入则下降了3%。

Wee指出：“亚细安实际上正呈上升趋势。”

这一增长主要由马来西亚带动，其2025财年总收入同比增长（yoy）10%，达到创纪录的17亿新元。

在集团层面，2025财年总收入从之前的143亿新元降至138亿新元。第四季总收入下降5%至33亿新元，主要原因是净利息收入放缓。

当被问及特朗普政府最新的关税措施——包括在美国最高法院驳回部分早期关税后将全球基本税率提高至15%——将如何影响2026年亚细安的前景时，Wee表示，亚细安内部贸易以及与中国的贸易依然强劲。

他补充说：“在亚细安，我们别无选择——在这种情况下我们必须相互支持。”

大华银行集团首席财务官Leong Yung Chee指出，当美国总统Donald Trump在2025年4月“解放日”宣布首次征收关税时，客户最初暂停了脚步以重新评估他们的计划。然而，随后的供应链转移支持了贸易融资活动。

Leong说：“贷款增长确实有所放缓，但总体而言，商业活动和贸易仍在继续。我认为整个体系需要一些时间来吸收、理解并对（最新的关税）做出反应。”

关税驱动的供应链调整带来的一个副产品，是企业在亚细安各地重新配置业务并寻求融资支持，从而导致对贸易贷款的需求增强。

截至2025年12月31日，大华银行的贸易贷款为450亿新元，较一年前的360亿新元增长了25%。这一增速超过了批发银行总贷款总额的增长，后者同期增长5%至2510亿新元。

Leong表示，尽管贸易贷款在整体贷款组合中占比较小，但它们反映了供应链的“积极调整”以及亚细安贸易生态系统的韧性。

贸易活动的扩张也为交叉销售外汇、利率对冲和现金管理服务创造了机会。

他补充说：“与贸易相关的更广泛的业务组合不仅仅来自贸易本身，它也对我们如何塑造业务有影响。”

该银行强调，其关注点是“长期”而非短期波动，并坚信亚细安仍然具有吸引力。

Wee指出，在印度尼西亚（大华银行的贷款敞口约占其总投资组合的3%），鉴于其人口规模和不断扩大的中产阶级，该国继续提供着发展机遇。

他补充说，占贷款约8%的泰国，可能从改善的政治稳定性和不断增加的外国直接投资中受益。越南则仍然是该地区增长最快的经济体之一。

2026年业绩指引保持不变

周二，大华银行基本维持其2026年关键指标的业绩指引不变。银行继续预计贷款将实现低个位数增长，全年净息差（Net Interest Margin, NIM）介于1.75%至1.8%之间，运营成本实现低个位数增长，以及总信贷成本为25至30个基点（basis points, bps）。

第四季度的净息差为1.84%，而2025财年全年净息差为1.89%，原因是较低的基准利率持续带来压力。

Leong表示，截至1月底，大华银行的期末净息差为1.82%，这“让我们对”2026年的利润率水平“有了一些信心”。

Wee指出，新加坡的利率，包括新加坡隔夜平均利率（Singapore Overnight Rate Average），已经趋于稳定。他补充说，该银行也已将美国联邦储备局的预期降息考虑在内。

2025财年，净息差下降14个基点，导致净利息收入从之前的97亿新元下降3%至94亿新元。

净服务费收入增长7%至创纪录的26亿新元，主要受财富管理和贷款相关费用创下新高的推动。其他非利息收入下降15%至19亿新元，原因是在经历了强劲的2024年后，交易收入和流动性管理恢复正常。

总支出同比下降2%至62亿新元，但由于总收入下降，成本收入比从44.1%上升至44.6%。

不良贷款率保持在1.5%不变。大华银行在2025财年拨备了20亿新元的准备金，是上一年度9.26亿新元的两倍多。

另外，大华银行表示，将向其初级员工发放一次性的额外半个月基本工资，以“表彰他们在充满挑战的外部环境中所做的贡献”。

这笔额外款项将于今年第二季度发放，将惠及集团内约6000名员工，总额约为400万新元。

大华银行是新加坡三大本地银行中第二家公布全年业绩的银行，此前DBS已于2月9日发布其业绩。华侨银行（OCBC）定于周三发布业绩。

业绩公布后，大华银行股价下跌。周二，该股收于37.20新元，下跌1.60新元，跌幅为4.1%。