什么是受保护单元公司？它能为企业带来哪些好处？

【新加坡】新加坡金融管理局 (金管局) 提出了一种新的企业架构，旨在让企业能以更低的成本、更便捷地获得更复杂的保险和风险融资解决方案。

这种被称为受保护单元公司 (PCC) 的架构，允许将多个风险安排集中在同一框架下，同时在法律上相互隔离。

该框架的公开咨询将于8月7日结束。《受保护单元公司法案》预计将于2028年实施。

它是如何运作的？

一个PCC由一个中央“核心”和多个受保护的“单元”组成。

核心提供集中的治理、管理和行政职能，而每个单元则持有各自的资产和负债。

由于这些单元在法律上相互隔离，该安排允许多个保险或风险转移安排在同一平台上运作，从而降低成本并提高运营效率。

这种法律上的分离意味着，如果一个项目遭受重大损失，债权人通常无法触及其他单元持有的资产。

该架构于上世纪90年代首次在根西岛（Guernsey）——一个自治的英国皇家属地——推出。自那时起，已有超过40个司法管辖区采用了某种形式的单元公司架构，其中一些已利用该架构发展其各自的保险行业。

拥有类似PCC架构的司法管辖区包括英国、百慕大、马耳他和卡塔尔等。

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观察人士表示，PCC是几个主要自保和另类风险转移司法管辖区的成熟特征，并已被证明是一种实用且可扩展的架构。

新加坡为何要引入PCC？

金管局预计，该拟议框架将支持另类风险转移解决方案的发展，并深化新加坡作为风险管理中心的角色。

金管局表示，此举正值全球企业寻求在风险融资和自留方面获得更大的控制权和灵活性，或寻求风险保障以补充传统保险承保能力之际。

新加坡Rajah & Tann律师事务所的保险与再保险业务主管Simon Goh表示，尽管新加坡拥有自保保险立法已超过40年，但在新加坡本籍的自保机构数量“并未大幅增长”。

Aon全球风险咨询部门自保与保险区域总监George Ong表示，此举反映了随着各组织在日益复杂和相互关联的风险环境中航行，对更复杂风险融资解决方案的需求日益增长。

PCC用例一：自保保险

PCC的主要应用之一是自保保险。

自保保险是公司为管理自身风险以及因依赖商业保险市场而产生的保费率波动而设立的一种自我保险计划。

传统上，建立一个自保机构需要大量资本和资源，这使得该模式基本上只对大型公司可行。

在拟议的框架下，大型公司可以在一个统一管理行政职能的共同架构下，于不同的单元中设立专门的风险计划。每个单元的资产和负债都相互隔离。

较小的公司可以向PCC管理人“租用”一个自保单元来运行自己的风险计划，同时利用核心来处理行政职能。每个单元都属于一个企业客户。

这降低了设立和运营成本，增加了自保解决方案的可及性，否则这些方案在商业上是不可行的，对小公司而言尤其如此。

PCC用例二：保险连接证券

PCC还可以简化保险连接证券 (ILS) 的发行。

ILS是将保险合同证券化的金融工具，允许保险公司和再保险公司将特定风险（如巨灾风险）转移到资本市场。

保险公司也可以通过PCC架构内的独立单元发行ILS，而无需为每笔交易设立新的特殊目的载体。

这可以加快执行速度，降低发行成本，并使规模较小或更具定制性的交易变得更可行。

PCC用例三：主权风险池

该框架还可以支持在多个国家或参与者之间汇集风险的保险机制，例如灾害风险融资计划。

主权风险池通常由多个参与国政府设立，以共同管理风险，并为自然灾害或气候冲击等巨灾事件获得保险保障。

PCC将为这些安排提供一个共同的法律架构，从而使各种计划或参与的风险能够被安置在独立的受保护单元中，同时共享中央治理和行政管理。