华侨银行首席可持续发展官表示，受伊朗战争影响，能源转型成本短期内可能上升

【新加坡】受伊朗战争影响，正在实施低碳转型计划的企业可能在短期内面临更高的成本。

华侨银行首席可持续发展官 Mike Ng 表示，因此，企业在应对当前地缘政治环境的不确定性和波动性的同时，需要在规划脱碳投资和资本支出时更具战略性。

去年美国总统 Donald Trump 重新上台后，可持续性和能源转型议题一度退居次要位置，但如今正日益被视为加强能源安全和韧性的关键。尽管如此，伊朗战争还是为低碳转型带来了短期阻力。

随着企业和政府努力应对全球能源价格的冲击，华侨银行预计，由于各国央行可能在更长时间内将利率维持在高位，通胀压力将持续存在。

更高的融资成本将对可再生能源的部署造成尤为严重的影响，因为这类基础设施项目需要大量的前期资本支出。

化石燃料项目的成本以运营支出的形式，分摊在数十年的燃料采购中；而开发可再生能源项目则不同，几乎所有所需资本都在前期投入。

Mike Ng 在接受《商业时报》采访时表示：“因此，对于可再生能源而言，其财务可行性对融资成本非常敏感。当利率保持高位时，确实会对回报构成压力。”

“因此，虽然根据物理定律，可再生能源一旦建成就是免费的，但在高利率环境下，金融定律正使其启动成本变得更加昂贵。”

除了预期的融资成本上升外，由于今年2月美国和以色列对伊朗发动袭击而引发的持续中东冲突导致供应链中断，材料成本也可能随之上涨。

长期赢家

尽管短期成本较高，但那些战略性地执行其能源转型计划的公司将成为长期赢家。

Mike Ng 表示，伊朗战争凸显了化石燃料供应链的波动性及其集中于特定地理位置的特点，这使得能源安全与可持续性日益成为趋同的优先事项。

向可再生能源转型将有助于通过实现能源来源本地化以及将这些资产分布在更广泛的地理区域来实现能源供应多元化。

Mike Ng 说：“你无法禁运太阳，也无法在海上要道阻挡风……在本区域，如果你拥有一个天然气厂或燃煤厂，它的位置非常集中，在安全方面会非常脆弱。”

“但对于可再生能源而言，由于其地理分布广泛，太阳能和风能发电场可以分散在数千公里的范围内，因此想要摧毁其基础设施要困难得多。”

虽然可再生能源的资本支出等前期成本较高，但与石油和天然气不同，其成本曲线会随着规模的扩大而下降。

由于可再生能源项目本质上是制造过程，它们享有规模经济，成本会随着更多面板的建成而降低。

另一方面，石油和天然气项目涉及开采过程，并且受到有限资源的限制。

Mike Ng 说：“因此，最好的石油和天然气储量通常最先被开采，这迫使公司转向更深、更复杂的环境，而那里的成本也更高。”

寻求适当平衡

这意味着企业需要通过谨慎地安排投资顺序和优先次序，在管理短期高成本和继续投资于长期脱碳之间寻求适当的平衡。

Mike Ng 说：“成本上升意味着公司现在必须更有纪律性，但完全推迟转型投资也可能在未来造成更大的风险，无论是从法规、搁浅资产还是竞争力丧失的角度来看。”

除了应对短期成本和长期价值之间的挑战，企业还必须处理好效率与韧性之间的紧张关系。

过去，企业专注于通过“即时”（just-in-time）商业模式优化成本，依赖精益供应链和低库存水平。然而，近年来发生的事件凸显了将韧性融入商业模式的重要性——无论是通过能源安全、供应链多元化还是更大的运营灵活性。

这种韧性思维并不新鲜——许多公司在2020年冠病疫情来袭时就已经开始了这一转变。

Mike Ng 表示：“拥有这种冗余可能意味着一些重复设置甚至是前期投资，但它确实能减少长期的不确定性和脆弱性。因此，它在纸面上看起来效率较低，但在我们现在所处的这个动荡世界中却更为稳健。”

“因此，我们认为能够表现出色并脱颖而出的公司，是那些能从‘即时’（just-in-time）思维转向‘以防万一’（just-in-case）思维的公司。”

他亦指出，随着企业面临多方面压力——包括能源价格冲击、人工智能的兴起以及日益难以预测的宏观经济和地缘政治环境——公司需要转向基于情景的规划，而不是仅仅依赖线性规划。

Mike Ng 说：“公司现在需要针对多种情景进行规划，而不是依赖单一预测，无论你考虑的是能源价格冲击、政策转变还是技术颠覆，并且要在战略中建立灵活性。”

“而且，即使制定了A、B、C计划，公司也需要适应这样一种不适感：我们制定的任何计划都可能很快过时，因为其基本假设和条件可能并且将会改变。”

多元化战略

除了对公司的资产负债表和应对策略产生影响外，伊朗战争还暴露了亚洲对进口化石燃料依赖的脆弱性。

在主要由新兴市场组成的东南亚，这种影响更为严重。菲律宾不得不宣布进入紧急状态，而印度尼西亚和越南则实施了能源配给措施。

亚细安国家可能会出现向电气化的结构性转变，以减少对进口能源的依赖。

各国政府将更积极地推动能源结构的多元化。这包括加速可再生能源的部署，以及其他替代能源，例如核能、低碳氢能，以及在印度尼西亚情况下的生物燃料。

同时，各国也将更加重视减少对单一来源或供应路线的依赖，这也包括可再生能源。

Mike Ng 表示：“本区域在短期内仍将是主要的能源进口地区，但其长期战略将日益转向降低依赖风险，不一定是完全消除进口，而是使整个体系更加多元、灵活和富有韧性。”

亚细安电网计划

提高该区域能源系统韧性的一个主要途径是通过亚细安电网计划，该计划已经讨论了至少二十年。

在整个东南亚建立一个互联电网，可以直接解决伊朗战争所暴露出的脆弱性。

通过连接各国电网，各国不仅能够使其能源来源多样化，还有助于平抑可再生能源发电量和需求的波动性，允许各国在能源过剩时出口剩余能源，或在本地资源不足以满足需求时进口能源。

由于该区域的可再生资源分布不均，建立互联电网可以实现资源的高效共享，这有助于优化整个系统并加速该区域可再生能源的部署。

Mike Ng 表示：“亚细安电网计划不仅是一个脱碳项目，也是一个能源安全项目。话虽如此，挑战一直在于执行、监管协调、融资和跨境协调方面。”

他补充道：“但随着风险现在变得更加明显，政府和投资者有更充分的理由以更紧迫的方式采取行动。因此，在一个像我们现在所见的更加不确定的世界里，能源安全将不仅取决于自给自足，也越来越取决于明智的相互依存关系。”

亚细安电网计划还有助于缓解该区域可再生能源投资通常伴随的一个关键风险——即在可能无法提供必要监管支持的市场部署此类项目时，所面临的较高投资风险。

由于新加坡是这些跨境低碳电力项目的主要承购方，其中一些担忧得到了缓解。

Mike Ng 认为，在完全一体化的亚细安电网系统实现之前，区域内较小规模的跨境进口项目能够成功落地至关重要，因为这些项目将证明跨境定价是可行的，技术整合是可控的。

目前已经有一些小规模的实例在运行，包括老挝-泰国-马来西亚-新加坡电力一体化项目。

他说：“我认为在亚细安成员国之间仍然存在信任赤字，我们需要通过其中一些示范项目来建立这种信任。所以我的观点是，这个电网可能会自下而上地出现，而不是自上而下。”

“没有任何一个国家可以凭一己之力优化可再生能源，我认为突破口可能来自较小的次区域项目。因此，我们将看到电网逐步成型，最终连接成一个更大的整体，而不是通过一个‘大爆炸’式的解决方案。”