分析师：Engie Factory可能退出亚太市场，标志着能源公司转向追求短期回报

[新加坡] 能源领域的项目成本不断上升，已促使该领域的公司优先考虑能带来“明确、短期回报”的投资，而非非核心业务。

这包括它们的咨询部门和风险投资部门。

行业观察人士表示，此举的背景是冠病疫情后利率和通货膨胀水平的上升。这可能导致像Engie这样的公司，在面对大量可能属于资本密集型的项目时，需要管理成本问题。Engie最近已将其在该区域持有的初创公司股权挂牌出售。

今年1月，这家法国跨国能源巨头向其合作伙伴投资者发出要约，提议收购其通过亚太区风险投资部门Engie Factory（简称EFAP）持有的所有初创公司权益。

该风险投资部门专注于孵化专注于气候技术的新兴企业，以助力能源转型。另一种可能是，该集团或将完全剥离EFAP。

在回应《商业时报》的询问时，Engie东南亚公司的一名代表在星期四（4月2日）表示，其在亚太区的研究与创新活动目前没有新的进展。

项目成本为何上升

全球能源智库Ember的亚洲分析师Lam Pham告诉《商业时报》，资本密集型项目（例如可再生能源项目）可能对债务融资成本或利率非常敏感。

他指出，近期建设输电网的材料成本不断上涨，而全球需求的增加又进一步推高了成本。项目延误也可能导致成本超支，进一步挤压利润。

该分析师还强调，东南亚许多项目的收入以当地货币结算，而债务则以美元等外币计价。

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他解释说：“考虑到美元兑许多亚细安货币仍然走强，这意味着项目回报将会（更低）。”

Beyond Horizons by Bethel Chambers的创始人Teo Hui Ling表示，随着项目成本上升和利润空间缩小，能源公司因此将重心转向“有银行融资价值且对投资者回报友好”的项目。

为此，这类公司可能会选择缩减其可持续发展风险投资或咨询部门等非核心单位。

转向更高回报的项目

接受《商业时报》采访的专家表示，公用事业及相关公司一直在整合投资组合、简化组织结构，以专注于回报更好的“更少但更大”的项目。

因此，离岸风电和氢能等高风险项目不再是优先选项。

一个例子是三菱公司在202年8月退出了三个离岸风电项目。能源经济与金融分析研究所在一份2025年12月的报告中指出，此举的背景是2021年的“激进竞标”，导致为通货膨胀预留的缓冲空间有限。

Ember的Lam表示，长期合同减少、监管审批延迟以及财务支持不到位，将导致“（公司内部）资产负债表收紧，并最终剥离非核心、高风险的资产和业务”。

观察人士称，除利润率方面的担忧外，一些公司也在缩减战略价值有限的业务活动。

标普全球（S&P Global）在2025年9月的一份报告中指出，全球能源公司Iberdrola Group旗下的公用事业子公司Scottish Power已停止其可再生氢项目开发，尽管已为两个项目获得资金，原因是该公司认为氢能商业化的路径尚不明朗。

同样，挪威国有可再生能源发电公司Statkraft也因市场“不确定性增加”而暂停其大部分氢能项目的开发。

行业观察人士表示，与此同时，全球能源企业也在收缩其地理业务范围，以此作为削减成本战略的一部分。

Lam表示，这可能涉及“对区域办事处和实验性业务线进行合理化或优化”，尤其是在它们的核心市场之外。

非核心的绿色部门能否保持生存能力？

尽管成本压力日益增大，但观察人士认为，仍有办法支持能源公司内部规模较小的非核心绿色部门。方法之一是举办更多可再生能源拍卖，即由政府或公用事业公司向开发商招标，以最低的单位电力价格建设可再生能源项目。

Lam表示，需要更多的结构性改革和收入框架来提升对高风险项目融资的信心。这可以采取确保更多长期合同的形式，为贷款方提供更可预测的现金流。他说：“当项目风险得到充分缓解时，风险投资和咨询部门等支持性行业也会随之发展壮大。”