东盟虽在中美贸易战中受益，却也陷入两难境地

【新加坡】东南亚常被视为中美贸易战的受益者。

东南亚对美国的贸易数据也证实了这一看法。

自2017年以来，整个区域对美国的出口呈指数级增长。2017年是美国前总统 Donald Trump 在其首个白宫任期内，华盛顿对北京发起贸易战的前一年。

贸易战推动了一些分析师所称的“友岸外包”（friend-shoring），即原先在中国生产的企业转而投资于那些被认为在政治上与华盛顿更一致的经济体，甚至是美国本土的制造能力。随后的冠病疫情则进一步加速了这一供应链重组的进程。

马来西亚、泰国，尤其是越南等东南亚经济体承接了来自制造商的投资，这继而推高了这些经济体对全球最大消费市场——美国的出口额。

然而，尽管该区域被描绘为贸易战的受益者，它却陷入了一个复杂的境地。因为增加的外国直接投资（FDI）和飙升的出口数据，可以说并没能帮助该区域许多经济体在价值链上攀升。一位分析师因此称之为“喜忧参半”，另一位分析师则警告，2026年可能对该区域的“中国加一”增长战略构成风险。

新加坡战略咨询公司 Apac Advisors 的首席执行官 Steve Okun 说：“许多从中国分散出来的投资，实际上是中国公司为了规避美国关税而进行的自我分散。若中美在2026年达成贸易协议，其中包括削减关税，可能会对东南亚产生负面影响。”

根据美国人口普查局的数据，自2017年以来，东南亚对美商品出口的增长与中国对美商品出口的下降趋势相吻合。目前，与中国相比，东南亚经济体向美国出口时普遍享有更低的关税。

Okun 说：“如果关税差异缩小，一些因中国出口成本增加而将业务分散出去的公司将会回流。这是因为中国在各个层面的生态系统是其他任何国家都无法比拟的。” 他补充说，这可能会影响到越南等国家。

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咨询公司 Asia Decoded 的董事兼首席经济学家 Priyanka Kishore 也指出了中国制造业生态系统的强大实力。

她认为，尽管中国企业正以创纪录的速度在东南亚扩张业务，但这些公司通常从中国大陆采购大部分投入品和零部件，而主要将东南亚用作组装基地。

除了从中国大陆采购投入品和零部件外，随着中国公司寻找新的市场和消费者，过去几年中国对东南亚的出口也有所增长。

根据中国海关总署的数据计算，2017年，中国对东南亚的商品出口额比从该区域的进口额高出434亿美元。到2023年，这一顺差增至1907亿美元。

因此，Kishore 认为，尽管中国的投资在增加，东南亚的消费者和一些企业也可能从廉价的投入品和最终产品的新来源中受益，但这对于该区域来说是“喜忧参半”，因为它引发了对国内制造业受到侵蚀的担忧。

新加坡智库尤索夫伊萨东南亚研究院（Iseas-Yusof Ishak Institute）出版的《Fulcrum》期刊的研究人员在今年早些时候研究中国在东南亚投资的影响时，也注意到了类似的趋势。

报告指出，中国在东南亚制造业的绿地外国直接投资（greenfield FDI）年均值，已从2016年至2019年间的61亿美元，翻倍增至2020年至2023年间的129亿美元。

在这两个时间段内，中国制造业绿地外国直接投资的年均值也显著高于来自美国、日本和韩国的投资额。

但尽管增加的外国直接投资带来了整个东南亚制造业附加值的增长，却未必带来了更高附加值的生产流程，或推动了向更高价值商品的转型。

研究人员引用了经济复杂性指数（ECI）。该指数是哈佛大学肯尼迪学院增长实验室的一项研究，通过分析一国出口产品的数量和复杂性来衡量其生产能力，可作为衡量经济体知识密集度的替代指标。

《Fulcrum》的报告指出，尽管菲律宾、越南甚至缅甸的经济复杂性指数有显著上升，但在其他东南亚发展中经济体，该指数却一直停滞不前。

传统上，制造业在发展中国家的经济增长中扮演着关键角色，因为它能直接和间接地创造大量就业机会。

制造业还能通过将原材料转化为成品等方式增加附加值，这反过来又有助于一个国家在经济阶梯上实现攀升。

东南亚各国政府一直在努力发展本国的制造业。

例如，印度尼西亚在2020年实施的镍原矿出口禁令，迫使企业只能在国内加工镍。镍是不锈钢和电动汽车电池的生产原料。泰国也推出了激励措施来吸引电动汽车公司在当地设厂，以实现其汽车制造业生态系统的多元化。

然而，同一份《Fulcrum》报告指出，一些亚细安国家仍在艰难地发展经济，以期生产出更高价值的商品。

报告指出，从2016年到2023年，越南、泰国、印度尼西亚、马来西亚和柬埔寨这五个亚细安国家，均名列中国制造业外国直接投资全球前15大接收国。

但在这五个国家中，马来西亚和泰国的经济复杂性指数得分几乎没有改善，而印度尼西亚和柬埔寨与全球中位数相比，经济结构仍相对单一，生产复杂商品和服务的能力也较弱。

《商业时报》7月份的一篇报道也指出，大量涌入东南亚的中国公司和投资，对该区域而言或许并非最佳信号。报道提到，泰国的制造业产出持续下降，印度尼西亚的纺织业也裁减了数千个工作岗位。

Kishore 认为，亚细安各国政府必须将提升制造业竞争力作为一项政策优先事项，才能继续从中美贸易战中获益。

Kishore 说：“亚细安的低劳动力成本，以及铜、锡、镍等关键原材料的庞大储量，使其成为中美贸易战的主要受益者。但随着‘特朗普2.0’下多变的关税格局、美国的在岸生产努力以及来自中国制造商日益激烈的竞争，前景正变得愈发复杂。”