印尼央行紧急加息为受挫的印尼盾争取了时间，但投资者疑虑犹存

【雅加达讯】印尼央行（BI）出人意料的紧急加息或许能为遭受重创的印尼盾赢得一些喘息空间，但此举也揭示了，在这个东南亚最大的经济体中，决策者正面临着外部冲击、资本外流和投资者对政策感到不安等多重问题交织的困境。

这一决定也凸显了稳定贬值货币的迫切需求与政府刺激经济增长的更广泛目标之间的紧张关系。

周二（6月9日），印尼央行在一次非预定的行动中，将基准七天期逆回购利率上调25个基点（bps）至5.5%。分析人士称，在中东冲突引发全球波动加剧的背景下，印尼盾已成为今年全球表现最差的新兴市场货币之一，因此这一举措对于捍卫印尼盾是必要的。

经济学家普遍支持此举，称在印尼盾跌至历史低点且常规干预措施未能阻止其下滑后，印尼央行别无选择，只能采取行动。

UOB Kay Hian的经济学家Surya Wijaksana表示：“我们认为这次紧急加息是合理的，因为印尼盾是今年迄今表现最差的新兴市场货币之一。”

他预计未来还会进一步加息，印尼央行可能会在年底前将利率提高到6%。

此前，印尼近期通过了法律修订，扩大了印尼央行支持增长和创造就业的职权范围，这加剧了投资者对央行政策方向的担忧。

出人意料之举

周二的举动对印尼央行而言非同寻常，该行通常只在预定的会议上调整政策。下一次央行行长会议定于6月17日至18日举行。

该央行上一次在一个月内做出两次利率决定是在2018年新兴市场动荡期间，当时决策者为保护印尼盾免受美国利率上升和美元走强的影响，采取了激进的紧缩货币政策。

周二的决定也使印尼央行成为今年东南亚第二家加息的央行，此前是菲律宾央行（Bangko Sentral ng Pilipinas）在4月份的行动。

印尼央行表示，此次行动是由于自5月20日行长会议加息50个基点以来，印尼盾的贬值幅度超出了预期。

印尼央行在周二的一份声明中指出，需要采取进一步的政策措施来支撑印尼盾，包括提供更高的收益率和其他激励措施，以鼓励外国投资流入。

Universitas Paramadina的经济学家Wijayanto Samirin表示，鉴于形势的紧迫性以及日益增长的投资者担忧已将印尼盾推至历史低点，这次在非议息会议期间的行动是“适当的”。

他指出：“由于10年期政府债券与美国国债之间的利差已经收窄，投资者现在需要更高的收益率来刺激资本流入。”

在该公告发布后，印尼盾兑美元汇率小幅走强至18085左右，从前一天触及的18190的历史低点回升。

该货币今年以来仍下跌约8%，而外国投资者已从印尼股市撤出超过35亿美元，导致基准指数下跌超过35%。

与此同时，政府债券延续了抛售潮，10年期国债收益率上升23个基点至7.51%，为2022年11月以来的最高水平。五年期国债收益率早些时候也攀升至7.52%，达到2020年5月以来的最高点。

由于印尼央行为支撑印尼盾而大举干预，印尼今年的外汇国库已减少约120亿美元。

印尼央行和政府于周六承诺将共同努力，增强印尼资产的吸引力并吸引投资组合资金流入。当局还承诺维持充足的市场流动性，并支持更高的收益率以吸引资本。

UOB Kay Hian的Surya表示，印尼央行同时决定降低外国投资者的对冲成本，这应有助于改善市场状况，因为在最近的市场波动中，印尼盾的对冲成本已大幅上升。

日益严峻的挑战

此次紧急加息凸显了印尼决策者在应对资本外流、投资者信心减弱和政治不确定性加剧等问题时，所面临的日益严峻的挑战。

分析人士表示，此举可能为印尼盾提供暂时的喘息机会，但警告称，仅靠利率政策无法解决影响市场情绪的更广泛问题。

Bank Permata首席经济学家Josua Pardede表示，印尼盾的疲软反映了外部冲击和国内担忧的共同作用。

在外部方面，投资者继续应对高企的油价、地缘政治紧张局势以及“更长时间维持更高水平”的美国利率，这些因素加剧了新兴市场的资本外流和避险情绪。

然而，在国内方面，市场越来越关注总统Prabowo Subianto政府领导下的财政信誉、监管确定性以及经济政策的总体方向等问题。

近几个月来，投资者对一系列被视为扩大国家在经济中作用的政策举措日益谨慎。这其中也包括通过国家控制的机制集中关键商品出口的计划。

这些事态发展引发了投资者对政策可预测性以及关键经济机构长期独立性的讨论。

围绕印尼最高经济领导层的持续传言，也加剧了不确定性。

在上周四国会和政府正式通过《金融部门发展与加强法》修订案后，近几天关于财政部和印尼央行可能进行人事改组的猜测愈演愈烈。

市场传言的焦点在于，随着稳定金融市场的压力日益增大，Prabowo是否会改组其部分经济团队。

分析人士称，尽管这些猜测均未得到证实，但不确定性本身已成为影响投资者情绪的一个因素。

Bank Permata的Pardede表示，此次加息的成效将取决于决策者能否保持财政纪律、维护监管一致性，并向投资者保证印尼将继续致力于营造一个稳定且对投资友好的政策环境。

他指出：“印尼盾不仅需要有吸引力的回报，还需要可靠的保证，即印尼的经济政策方向将保持一致、审慎且对投资友好。”