修宪法案投票失败，引发对马来西亚执政联盟纪律的质疑

【吉隆坡讯】本周，一项旨在将总理任期限制在两届的宪法改革法案在国会投票中失败，此后，马来西亚团结政府正紧急采取措施以巩固联盟纪律。分析人士称，这一挫折为本届政府的改革议程带来了执行风险。

通讯部长 Fahmi Fadzil 于周三（3月4日）表示，政府将于六月重新提交该法案，同时也在寻求解释为何在周一的投票中有亲政府的国会议员缺席。

该法案最终获得146票，距离通过所需的148票仅差两票。分析人士称，这一结果凸显了改革和政策后续执行方面的“执行风险”。

此次投票的前一天，马来西亚总理 Anwar Ibrahim 在国会指称，一名正接受马来西亚反贪污委员会（Malaysian Anti-Corruption Commission）调查的嫌疑人，聘请了一家国际公关公司来发起一场反对政府的运动。

驻吉隆坡的经济学家 Geoffrey Williams 博士说：“相比于推翻政府的阴谋论，市场更关心主要政治联盟的变化。”

他补充说，与阴谋指控相比，这次修宪投票的失败对投资者来说是一个更具影响的信号。

Williams 商业咨询公司的创始人兼董事表示：“一项得到总理支持的投票未能通过，这加剧了关于执政联盟可能出现分裂的说法。再加上所有其他的曲折变化，这预示着政治风险。”

无即时影响

马来西亚市场并未显示出即时的压力迹象。在持续的外国资本流入支持下，林吉特兑美元汇率周三走强至3.9450。

近期国内前景也基本保持乐观。RHB Investment Bank 在最近一份报告中表示，维持其对2026年国内生产总值（Gross Domestic Product, GDP）增长4.7%的预测；而 Hong Leong Investment Bank Research 预计，政府将把财政赤字目标维持在GDP的3.5%。

然而，外部环境已变得更为复杂。

中东紧张局势升级推高了油价，增加了全球通胀风险。对马来西亚而言，其影响好坏参半。作为能源净出口国，原油价格上涨可以增加政府收入，但分析师警告称，这些收益可能会被更沉重的RON95汽油补贴负担和不断上涨的物流成本所抵消。

投资者也将密切关注马来西亚国家银行（Bank Negara Malaysia），市场普遍预计该行将在周四的会议上将政策利率维持在2.75%不变。

投资者担忧“可控”

Williams 博士说：“在马来西亚，政府可能因为一些不明朗的原因以及国会议员的个人重新站队而一夜之间更迭，这种情况也确实发生过。这是投资者应该考虑到的因素。尽管如此，我预计 Anwar 会完成他的任期，并带领他的联盟进入下一次大选。”

新加坡尤索夫伊萨东南亚研究院（Iseas-Yusof Ishak Institute）高级研究员 Jayant Menon 博士指出：“对信心的负面影响，来自于它间接发出的一个信号，即执政联盟内各党派之间的凝聚力正在减弱。投资者可能也会从这一结果中看到‘改革疲劳’的迹象，这对于市场对本届政府经济计划的长期信心而言不是一个好兆头。”

双威大学（Sunway University）Jeffrey Cheah 东南亚研究所经济研究项目主任、经济学教授 Yeah Kim Leng 表示：“尽管投资者最初可能会感到不安，但这次立法失误并不像头条新闻所说的那么严重，因为各方已就通过该修正案达成了广泛的跨党派共识，而且政府也承诺在六月重新提交。”

他补充说，这次失败的原因是“已知的、可识别且可纠正的”，因此投资者的担忧是“可控的”。

柬埔寨 LSi Business School 教授兼副校长 Yong Meng Hong 博士指出，投资者在很大程度上已经消化了马来西亚的政治不确定性。

他说：“在马来西亚的政治背景下，所谓的政治不稳定只是茶杯里的风波。”他补充说，更实质性的担忧是国民联盟（Perikatan Nasional）政府上台后可能推行保守和限制性的投资政策。“这才是投资者所担心的。”

该国此前也经历过突然的政治变动。2020年2月的“喜来登行动”（Sheraton Move）导致当时的希望联盟（Pakatan Harapan）政府因议员叛逃而非选举而垮台，这凸显了国会的力量格局可以多么迅速地发生改变。