Danantara 成立后，印尼主权基金 INA 战略重心转向私营领域交易

[雅加达] 印度尼西亚主权财富基金——印度尼西亚投资局（INA）的高管表示，在将大部分与国有企业（SOE）相关的资产转移至新成立的国家投资机构 Danantara 后，INA 的战略重心正从过去的国家相关交易转向私营领域的交易。

INA 首席执行官 Ridha Wirakusumah 在接受《商业时报》采访时表示：“去年对 INA 而言是关键的一年。我们执行了多项涉及国有企业的交易和投资。

“但随着 Danantara 的成立，INA 转向非国有企业交易也是顺理成章的。”

自 2021 年成立以来，INA 的投资组合一直集中在与国有企业相关的基础设施领域，包括收费公路、港口和其他公共资产。目前，其管理的资产总额约为100亿美元。

Ridha 博士表示，INA 今年将加大在数据中心、医疗保健、可再生能源以及稀土等先进矿产领域的投资，同时旨在携手全球合作伙伴，发挥其联合投资者的作用。

这标志着一次深思熟虑的战略转型，转向那些被视为印尼长期经济增长基石的行业。

INA 是在前总统 Joko Widodo 的领导下成立的，初始国家资本为50亿美元，旨在创造回报的同时推动可持续的经济增长。

在其成立之前，印尼是东南亚地区少数没有与新加坡 Temasek 或马来西亚 Khazanah Nasional 相媲美的主权投资机构的国家。

去年二月，总统 Prabowo Subianto 启动了 Danantara，为其注入了价值200亿美元的国家资产，并赋予其更广泛的投资授权。

凭借更稳健的结构和更雄厚的资本基础，Prabowo 已将印尼的主权财富平台定位为“涡轮增压器”，旨在将经济增长率推向8%。

包括 INA 前首席投资官 Stefanus Hadiwidjaja 在内的几位高管此后已转至 Danantara 任职。

Ridha 博士表示，这一转变应被视为建设性的，有助于改善整个印尼投资生态系统的协调与知识共享。

这两家基金正在探索对石化巨头 Chandra Asri Pacific 的一个氯碱和二氯乙烷工厂进行投资，该项目价值15万亿印尼盾（约合11亿新元）。

这位62岁的前银行家表示：“我们真心希望能够共同丰富印尼的投资知识。因为我们的确有责任让投资界变得更加稳健。”

转型期间保持步伐

INA 最初专注于直接股权投资以吸引外国联合投资者，但此后扩大了其投资工具范围。 

该基金已将业务扩展到混合资本和私人信贷领域，以帮助印尼公司在海外扩张，并将全球资本和专业知识引入国内。

尽管面临结构性转型，INA 并不打算放慢其投资步伐。该基金今年的目标是维持约10亿美元的投资部署和承诺额，这与其历史平均水平保持一致。 

自开始运营以来，INA 已部署了约50亿美元的投资。仅去年一年，其投资和承诺额就超过了10亿美元。

数字与基础设施为基石

基础设施仍将是 INA 2026年战略的基石，但重点将转向交通和物流领域的私营主导项目。印尼高昂的物流成本影响了其竞争力，因此 INA 认为现代化仓库和物流中心是提高效率和促进工业增长的关键。

Ridha 博士说：“到目前为止，该领域已产生了强劲的回报。”他指出，INA 计划向物流价值链的更深层次发展。

进入2026年，数字基础设施（尤其是数据中心）是 INA 的重点优势领域之一。印尼的数据中心容量持续落后于区域内其他国家，尽管数字化带来了日益增长的需求，但这凸显了结构性差距。

该国的数据中心容量约为300兆瓦，而新加坡约为1千兆瓦。对 INA 而言，这一差距既是瓶颈，也是机遇。

“许多参与者都渴望进入数据中心领域，但这需要周密的规划、深入的考量以及克服重大执行挑战的能力。我们已经做到了这一点，并且计划进一步扩大在这一领域的发展。”

INA 已经建立了多个合作伙伴关系，包括与总部位于新加坡的多元资产公司 Granite Asia 合作，共同向印尼的科技生态系统投资超过12亿美元。

其中的一项旗舰投资是位于巴淡岛的 DayOne 数据中心园区。该项目是东南亚首个部署英伟达（Nvidia）Blackwell 芯片的设施，使其完全具备人工智能（AI）处理能力。该基金计划将该园区的容量扩大一倍甚至两倍。

在人工智能方面，INA 持审慎立场。尽管承认人工智能的变革潜力，但 Ridha 博士指出，该基金不希望在没有解决根本性制约因素的情况下盲目追逐潮流。

他说：“我不想仅仅因为人工智能流行就跟风。”

联合投资仍然是 INA 商业模式的核心。在过去五年中，该基金已与来自15个国家的40位投资者合作，完成了25笔交易，其中仅去年就完成了11笔。

医疗保健：一项长期投资

医疗保健是 INA 计划加大投资的另一个领域，该基金将其视为一项长期的结构性投资，而非周期性投资。

印尼的人口结构是这一战略的基础。该国拥有约2.8亿人口，每年约有500万新生儿，预计未来几十年对医疗保健服务的需求将稳步上升。

Ridha 博士说：“医疗保健是我们希望发展的一个领域，它与我们的人口结构特点非常契合。”

INA 与韩国 SK Plasma 合作，在西爪哇省加拉璜兴建东南亚最大的血液制品分离工厂。该项目旨在减少该国对进口血浆衍生药物的依赖，预计将于2026年底投入商业运营。

能源驱动增长

可再生能源也是 INA 投资议程的核心，尤其是在数据中心、制造业和下游产业的电力需求不断增长的背景下。

该基金正在寻求大型太阳能项目，预计至少将在爪哇岛以外地区宣布一个重大开发项目。这将是 INA 在太阳能发电项目上的首次投资。除太阳能外，它还与总部位于阿布扎比的 Masdar Clean Energy 在 Pertamina Geothermal Energy 项目上进行了合作。

与以往的交易一样，INA 计划与外国投资者合作，以引进资本、技术和运营专业知识。

其值得关注的新重点领域之一是先进材料，包括稀土和下游矿产加工。

这一战略与印尼更广泛的下游化议程和不断演变的全球供应链相一致，INA 旨在将该国定位为一个中立且具有地缘政治吸引力的制造业中心。

Ridha 博士强调，其在先进矿产领域的策略将优先发展下游活动，而非原材料开采；同时也将依赖那些能带来技术、专业知识和资本的合作伙伴关系。

他提到了位于中爪哇省肯德尔的印尼磷酸铁锂（LFP）正极活性材料工厂，该工厂已进入第三阶段，目前是中国境外同类设施中规模最大的。

该项目是与一个中国财团的联合投资，价值约3.2万亿印尼盾。该工厂的产品出口给全球汽车制造商和电池生产商，如 LG Energy Solution、特斯拉（Tesla）、Stellantis 和福特（Ford）。

Ridha 博士表示，INA 的首要任务仍然是与印尼相关的投资。尽管额外的政府资本可以使该基金扩大其活动规模，但他强调：“每一美元都必须被负责任地部署，为印尼带来切实的积极影响。”