柔佛州选举压倒性胜利，引燃马来西亚提前大选揣测

【吉隆坡讯】国民阵线（Barisan Nasional）在上周六（7月11日）的柔佛州选举中取得压倒性胜利，加剧了市场对马来西亚可能提前举行大选的揣测。市场观察人士现正将目光转向8月1日的森美兰州选举，将其视为该国政治走向的下一个关键考验。

联昌国际研究（CIMB Research）在周一的市场报告中指出，如果即将到来的森美兰州选举证实选民已从国民联盟（Perikatan Nasional, 简称国盟）流失，那么提前举行第16届全国大选（GE16）对国民阵线（Barisan Nasional, 简称国阵）和希望联盟（Pakatan Harapan, 简称希盟）而言，将变得极具吸引力。

为加快这一进程，此次选举必须再次确认国阵与希盟的核心支持度，证明马来选票可以从国盟转移过来，并展现出可行的议席分配方案。

联昌国际研究主管 Michelle Chia 和高级经济师 Chew Khai Yen 警告称，柔佛州是巫统（Umno）的传统堡垒，因此这次的选举结果可能代表了国阵复兴的上限。

他们预计，在有更多边缘议席成为争夺焦点的森美兰州，竞争将会更加激烈。

然而，如果选举结果没有定论，政府可能会维持现状，在举行全国大选前专注于政策执行和巩固选民基础。

马来西亚国际伊斯兰大学政治学副教授 Lau Zhe Wei 也同样告诫，不应将柔佛的选举结果解读为即将举行大选的明确信号。

他指出，仅柔佛州的结果无法决定第16届全国大选的时间表，并称森美兰州才是衡量国阵内部提前选举压力的真正晴雨表。

他告诉《商业时报》：“如果国阵在森美兰再次表现强劲，要求举行大选的压力将会增加。但如果结果不那么令人信服，政府将有更充分的理由继续执政，并专注于政策的落实。”

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Lau 教授补充说，尽管巫统可能会推动提前选举，但最终决定权在于首相 Anwar Ibrahim。只要团结政府能维持其国会多数席位，他的任期就依然稳固。

宏观政策方向保持不变

尽管提前选举的可能性重新回到投资者的视线中，但经济学家强调，马来西亚的宏观政策方向基本保持不变。

华侨银行（OCBC）亚细安高级经济师 Lavanya Venkateswaran 表示，柔佛州的选举结果本身对该州的经济前景影响甚微，因为包括柔佛-新加坡经济特区（JS-SEZ）在内的许多旗舰计划都是由联邦政府和州政府联合开发的。

她表示，未来12个月内“不能排除”举行全国闪电选举的可能性，而柔佛州选举后，政治日程可能会变得越来越活跃。

她在周一的一份报告中说：“政治周期的加剧可能会对投资者情绪造成压力，特别是因为我们过去曾看到投资者情绪受到这些政治波动的影响。”

Venkateswaran 指出，《2023年公共财政与财政责任法案》等改革措施已纳入立法，而柔佛-新加坡经济特区蓝图也已获得内阁批准，预计将在第四季度发布，这些都为政策的连续性提供了更强的保障。

她表示，柔佛的投资势头保持不变，制造业产业群投资批准额从2024年的136亿令吉增至2025年的246亿令吉（约合60亿美元），而截至2026年第一季度，柔佛-新加坡经济特区下的累计批准投资额已接近770亿令吉。

股市反应平淡

尽管围绕柔佛州选举的讨论激烈，但马来西亚交易所在周一基本未受影响。

截至周一收盘，基准的富时马来西亚吉隆坡综合指数（KLCI）报1698.44点，较上周五收盘上涨约0.4%。

此轮上涨主要由种植股带动，因为市场预期，受严重厄尔尼诺天气影响，原棕油价格可能上涨约1%，至每吨4500令吉。

在柔佛州有重要业务的种植公司中，Johor Plantations Group 上涨约2.7%至1.92令吉，SD Guthrie 上扬3.4%至6.45令吉，IOI Corporation 上涨2%至4.60令吉，而 Kuala Lumpur Kepong 则上扬1.3%至21.88令吉。

其他与柔佛相关的股项走势好坏参半。电子制造商 VS Industry 上涨约7.7%至0.21令吉，而其他大多数与柔佛相关的公司股价变动不大，或跌幅不超过3%，这表明投资者仍专注于公司自身的基本面，而非选举结果。

商界寻求政策连续性

对于本地企业而言，此次选举结果预计将巩固政策的连续性，而非改变其投资计划。

新山中华总商会会长 Jeffrey Lai 表示，经济发展，特别是柔佛-新加坡经济特区及其他重大基础设施项目的实施，已成为该州的首要任务。

他说：“经济已被放在首位。”他补充道，选举结果为新一届政府继续实施长期发展计划奠定了坚实的基础。

Lai 表示，柔佛-新加坡经济特区和柔佛-新加坡捷运系统等项目已吸引了数十亿令吉的投资，预计将创造更高质量的就业机会，提高民众收入，并助力柔佛州实现到2030年成为高收入、高科技州属的宏伟目标。

Stellar Education Group 创始人兼首席执行官 Daniel Loh 表示，选举本身不太可能对商业活动产生实质性影响。

他说：“柔佛最需要的改变是思维方式的转变。”他补充道，当务之急是打好基础，从基础设施和公共安全，到创造一个吸引投资和人才的环境。

Loh 表示，柔佛经济转型的成功最终应以其是否为本地人民创造了更好的机会来衡量。他补充道：“这是一个简单而直接的考验。”