中老铁路势头渐猛，但这个东南亚国家仍难以抓住发展红利

【万象】在首趟列车从老挝首都万象驶向中国边境近五年后，中老铁路的客运和货运量均创下历史新高。

这条铁路线也吸引了投资者前往老挝北部，尽管主要来自中国公司，投资领域大多为橡胶、榴莲和香蕉种植园以及采矿业。同时，它也显著缩短了通往世界第二大经济体的运输时间。

然而，尽管如此，这个耗资59亿美元的铁路项目对老挝而言并非灵丹妙药，新的产业和收入来源依然难以捉摸。这可能是这个东南亚国家面临的下一个挑战。

老挝人口约八百万，工业基础薄弱，其自身产出的货物很少。

大部分货运包括运往中国的泰国农产品，以及反向运往泰国和东南亚其他地区的中国消费品，如电动汽车。

中国已对从老挝进口的多种农产品提供免税待遇，但据报道，老挝出口商面临着其他障碍，例如中国设定的质量标准。

一位驻万象的经济学家表示：“我们（老挝人）无法与中国人竞争。第一，我们没有市场。第二，我们没有技术。第三，我们没有资金。”

据报道，在重庆生产的电动汽车正通过该铁路运经万象，再销往东南亚，运输到老挝首都的时间从20天缩短至5天。

2026年第一季度，重庆的汽车出口激增89.3%，凸显了该铁道走廊在向该地区输送车辆方面日益重要的作用。

一线希望

这条铁路线中长达420公里的路段连接着万象和中老边境的磨丁。从那里，线路继续延伸至云南省会昆明，并通往广阔的中国市场，最终将与中亚和欧洲的铁路网相连。

在老挝北部的Na Mor，一项初步的尝试正在成形。泰国的 Amata Corp 正在该地铁路货运站旁开发一个占地930公顷的工业园。

该公司押注，廉价的水电、通往中国的便利交通以及计划中与泰国的连接，能将这个国家从一个过境路线转变为一个制造业产业群基地。

Amata City Lao Company 是泰国证券交易所上市的领先工业园开发商 Amata Corp 的一部分。该公司于2022年获得特许经营权，在距离中老边境约50公里的 Na Mor 开发这个占地930公顷的工业园。

Amata City Lao Company 的董事总经理 Varong Tangpraprutgul 说：“附近丰沙里省的南乌江上有一座水电站。南乌江上的发电厂能生产约2000兆瓦（MW）的电力。”

老挝每年总共能生产15000兆瓦的水电，其中大部分出口到泰国和中国，本地仅消耗约2000兆瓦。

Varong 在接受《商业时报》采访时表示：“我们拥有一项金钱也买不到的东西，那就是绿色能源。在老挝，90%的能源供应来自水电。它非常清洁、廉价，并且足以满足下一代工厂的需求。”

Amata 的目标客户是那些希望利用老挝作为低成本生产基地，向中国出口产品的制造商。

Varong 补充道：“对于一些供应链不复杂的产品，你可以从中国运来零部件，在劳动力和电力更便宜的老挝进行组装，然后再运回中国。这里的电价比泰国便宜一半。”

但仍需进一步升级。

从 Na Mor 到泰国的铁路线路因万象和泰国廊开之间的湄公河上缺少一座专用铁路桥而受到阻碍。

此外，从廊开到泰国东海岸主要深水港林查班港的复线铁路建设进展缓慢。

虽然该复线铁路预计将于2029-30年完工，但大桥的建设甚至尚未开始。

Amata 预计其 Na Mor 工业园将在2027年底前准备好迎接租户，届时关键基础设施和公用事业将建设完毕。该工业园的目标是四个投资集群：太阳能板、汽车相关产业、高科技电子和农产品加工。

老挝政府为该工业园的投资者提供了一系列激励措施，包括30年企业税豁免、5%的个人所得税率、进出口关税豁免以及允许雇佣外籍工人。

Varong 还提到，政治的连续性和政府对外国投资的开放态度也是支持 Amata 计划的因素。

他指出：“这个国家在政治方面相当稳固和可靠。他们实行一党制，并且该党欢迎外国直接投资进入老挝。”

开局缓慢后势头渐增

虽然该铁路在新冠疫情期间启动，客运量受到严重限制，开局缓慢，但它已迅速获得发展势头。

自2021年12月投入运营以来，截至2026年5月，该铁路已累计发送旅客7338万人次。根据铁路时刻表，老挝段的每日客运服务已从2022年初的4趟增加到目前的16趟。

每日货运班列在夜间客运服务停止时运行，根据需求，班次数已增至20到23趟。

据昆明海关统计，2026年第一季度，通过该铁路交易的跨境货物价值达到68.1亿元人民币（约10亿美元），同比增长62.7%。

沿线运输的货物品类也已扩大到3800多种。

在早期，即2016年至2021年的建设期间，该项目面临着激烈的批评。

最大的担忧是该项目会加剧老挝的公共债务，并导致其陷入对中国的“债务陷阱”。三家中国国有企业共同持有中老铁路公司70%的股份，其余30%由一家老挝国有企业持有。

根据已披露的项目融资信息，老挝为其在铁路项目中的股权承诺了约7.3亿美元，其中包括来自国家预算的2.5亿美元和从中国进出口银行借贷的约4.8亿美元。

据报道，这笔贷款的利率为2.3%，并设有五年宽限期。

老挝方面还为铁路线路及相关基础设施提供了土地，并对因项目而搬迁的民众进行了补偿。

在强劲的经济增长、汇率稳定和有限的新增借贷的帮助下，老挝的债务与国内生产总值之比已从峰值回落。

然而，其债务负担依然沉重，国际货币基金组织继续评估该国的公共债务为不可持续。世界银行预计，2026年其经济增长将放缓至3.8%。

世界银行老挝国别经理 Khwima Nthara 表示，从经济角度看，投资中老铁路非常有意义，因为这个东南亚国家是一个内陆国。

Nthara 解释说：“从长远来看，这非常有意义，因为否则这个国家如何能有竞争力地进入出口市场，又如何获得进口商品呢？在进出口两方面，它都改善了该国与市场的连通性。”