马来西亚云顶集团营收增长14%，第二季度仍录得净亏损

[吉隆坡] 马来西亚云顶有限公司（Genting Berhad）尽管第二季度营收实现双位数增长，但由于该企业集团面临成本上升和令吉走强等问题，本季度由盈转亏。与此同时，其核心市场的博彩业务已出现改善迹象。

截至6月的三个月里，该集团录得净亏损2710万令吉（约合670万美元），而去年同期则为净利润2.435亿令吉。

其营收从68亿令吉增至77亿令吉，增幅为14.2%。

今年首六个月，营收同比增长9%至144亿令吉，净利润则下降70%至7400万令吉。

云顶集团将季度营收的增长归因于其种植园业务（得益于产量增加和下游制造业产业群销售改善），以及其在新加坡和马来西亚的休闲与酒店业务。

然而，令吉走强对其海外业务造成了压力。云顶集团表示，令吉对新加坡元、英镑和美元的升值，减少了本季度海外业务换算后的营收以及调整后息税折旧摊销前利润 (Ebitda) 的贡献。

云顶马来西亚 (Genting Malaysia, 简称GENM) 是管理该集团在马来西亚、英国和美国博彩业务的子公司，其营收同样录得强劲增长，但盈利却大幅下滑。

其第二季度营收跃升31.9%至38亿令吉，但净利润暴跌88.6%至4740万令吉。

今年首六个月，GENM的营收增长22%至67亿令吉，而净利润则锐减91%至4360万令吉。

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云顶集团和GENM均未宣布派发中期股息，并表示将在满足业务需求和持续投资的同时，努力削减现有债务。

Tradeview Capital投资组合经理Neoh Jia Man对云顶集团和GENM的短期盈利前景持悲观态度，他指出地缘政治紧张局势、旅行成本上升以及纽约市云顶世界 (Resorts World New York City, 简称RWNYC) 的持续扩张是主要原因。

他告诉《商业时报》：“中东冲突可能通过航班中断和旅行成本通胀影响赌场访客数量，而RWNYC的启动成本可能在未来一到两个季度内仍将保持高位。”

尽管如此，纽约正成为云顶集团博彩业务的一个亮点。

云顶集团在美国和巴哈马的休闲与酒店业务（不包括拉斯维加斯名胜世界）录得了更高的营收和Ebitda，这主要得益于RWNYC于4月28日开始全面的商业赌场运营。

该物业开业时设有 242张赌桌 和2,500台老虎机，随后又增加了1,400台老虎机。GENM于7月启动了下一阶段的开发工程，旨在将RWNYC改造为集博彩、娱乐和酒店于一体的全方位综合度假村。

初步运营数据显示，赌桌游戏的推出正获得市场关注。马来亚银行投资银行研究部在最近的一份报告中指出，赌桌游戏的每周博彩总收入 (Gross Gaming Revenue, 简称GGR) 已从开业首周的490万美元攀升至1110万美元。

每张赌桌的日均GGR达到6539美元，高于马来亚银行预测的5500美元。尽管老虎机的GGR受到12%的蚕食，但马来亚银行指出，转向赌桌游戏是积极的，因为其税率为30%，而老虎机的税率为56%。

该行估计，较低的税率每年可为Ebitda增加1.2亿美元，到2027年，美国业务将占GENM总Ebitda的36%。

分析师警告称，RWNYC的扩张带来了巨大的近期成本。CGS International估计，GENM在2026年的资本支出约为10亿美元，用于支付纽约牌照费和前期运营成本。用于资助牌照的贷款利息被费用化而不是资本化，CGS表示这将继续拖累短期盈利。

在其他地区，云顶的赌场业务也显示出改善迹象。

圣淘沙名胜世界 (Resorts World Sentosa, 简称RWS) 以新元计算的营收和Ebitda均有所增长，但令吉走强抵消了这些收益，导致以令吉计算的营收下降，Ebitda则与去年同期持平。

Neoh表示，云顶广泛的地域布局为其提供了更均衡的投资组合，但同时也使集团面临外汇换算风险。

与持有马来西亚唯一赌场牌照的云顶世界 (Resorts World Genting) 相比，其海外赌场也面临更大的竞争压力。

拉斯维加斯云顶世界 (Resorts World Las Vegas) 受益于更高的会展出席率和改善的高端博彩业务。酒店入住率从去年同期的80.2%上升至88%，平均每日房价从265美元增至274美元。

云顶预计，随着拉斯维加斯会议中心扩建工程（其容量增加了30%）的完成，拉斯维加斯的会展出席人数将在2026年创下历史新高。

该集团对前景保持谨慎，警告地缘政治紧张局势和宏观经济风险继续为全球增长蒙上阴影；在马来西亚，较高的机票价格和与旅行相关的燃油成本可能会对区域和国内旅游业造成压力。