马来西亚云顶营收增长14%，但第二季度仍录得净亏损

【吉隆坡】尽管马来西亚的云顶有限公司 (Genting Berhad) 在第二季度实现了两位数的营收增长，但由于该集团艰难应对成本上升和林吉特走强等问题，本季度业绩由盈转亏。与此同时，其赌场业务在主要市场已显现改善迹象。

在截至6月的三个月里，该集团录得净亏损2710万林吉特（约合670万美元），而去年同期则实现净利润2.435亿林吉特。

其营收从68亿林吉特增长14.2%至77亿林吉特。

今年前六个月，营收同比增长9%至144亿林吉特，净利润则下降70%至7400万林吉特。

云顶将季度营收的增长归因于其种植园业务，这主要得益于产量提高以及下游制造业产业群销售额的改善，同时也受益于其在新加坡和马来西亚的休闲与酒店业务。

然而，林吉特的走强对其海外业务构成了压力。云顶表示，林吉特兑新加坡元、英镑和美元的升值，减少了本季度海外业务换算后的营收和调整后息税折旧摊销前利润 (Ebitda) 的贡献。

负责管理集团在马来西亚、英国和美国赌场业务的子公司云顶马来西亚 (Genting Malaysia, GENM)，同样录得了强劲的营收增长，但盈利却大幅下滑。

其第二季度营收跃升31.9%至38亿林吉特，但净利润暴跌88.6%至4740万林吉特。

今年前六个月，云顶马来西亚的营收增长22%至67亿林吉特，而净利润则锐减91%至4360万林吉特。

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云顶和云顶马来西亚均未宣布派发中期股息，并表示将在业务需求和持续投资与削减现有债务的努力之间取得平衡。

Tradeview Capital的投资组合经理Neoh Jia Man对云顶和云顶马来西亚的近期盈利前景持悲观态度，他指出了地缘政治紧张局势、更高的旅行成本以及纽约市云顶世界 (RWNYC) 的持续扩张等因素。

他告诉《商业时报》：“中东冲突可能通过航班中断和旅行成本上涨对赌场游客数量造成影响，而纽约市云顶世界的启动成本可能在未来一到两个季度内仍将居高不下。”

尽管如此，纽约正成为云顶赌场业务的一个亮点。

云顶在美国和巴哈马的休闲与酒店业务（不包括拉斯维加斯云顶世界）录得了更高的营收和Ebitda，这主要得益于纽约市云顶世界于4月28日开始全面商业赌场运营。

该物业开业时设有242张赌桌游戏和2500台老虎机，随后又增设了1400台老虎机。云顶马来西亚于7月为下一阶段的开发项目破土动工，旨在将纽约市云顶世界改造为集博彩、娱乐和酒店于一体的全方位综合度假村。

早期的运营数据显示，赌桌游戏的推出势头渐显。

马来亚银行投资银行研究部在最近的一份报告中指出，赌桌游戏的每周博彩总收入 (GGR) 已从开业第一周的490万美元攀升至1110万美元。

每张赌桌的日均GGR达到6539美元，高于马来亚银行预测的5500美元。尽管老虎机的GGR被挤占了12%，但马来亚银行指出，向赌桌游戏的转变是积极的，因为赌桌游戏的税率为30%，而老虎机为56%。

该行估计，较低的老虎机税率每年可为Ebitda增加1.2亿美元，到2027年，美国业务将占云顶马来西亚Ebitda的36%。

分析师警告称，纽约市云顶世界的扩张伴随着巨大的近期成本。CGS International估计，云顶马来西亚2026年的资本支出约为10亿美元，用于支付纽约牌照费和开业前成本。用于资助牌照的贷款利息正被计入费用而非资本化，CGS表示这将继续对近期盈利构成压力。

在其他地区，云顶的赌场业务也显示出改善迹象。

圣淘沙名胜世界 (RWS) 以新加坡元计算的营收和Ebitda均有所增长，但林吉特的走强抹去了这些收益，导致以林吉特计算的营收下降，Ebitda与去年同期持平。

Neoh表示，云顶广泛的地域覆盖为其带来了更均衡的投资组合，但同时也使集团面临外汇换算风险。

其海外赌场面临的竞争压力也比持有马来西亚唯一赌场牌照的云顶世界更大。

拉斯维加斯云顶世界受益于更强的会展出席率和改善的高端博彩业务。酒店入住率从去年同期的80.2%上升至88%，平均每日房价从265美元增至274美元。

随着拉斯维加斯会议中心扩建工程的完成（其容量增加了30%），云顶预计拉斯维加斯的会展出席率将在2026年创下历史新高。

该集团对前景保持谨慎，警告地缘政治紧张局势和宏观经济风险继续给全球增长蒙上阴影；在马来西亚，更高的机票价格和与旅行相关的燃料成本可能会对区域和国内旅游业造成压力。