新一代掌舵越南十亿美元糖业帝国进军全球——从新加坡三人办公室起步

探寻亚洲家族企业：如何转型以抓住下一阶段的增长机遇

【胡志明市】远离为家族创造财富的甘蔗田，Dang Huynh Uc My（又名 Omi Dang）在新加坡设立了一个仅有三名员工的简朴办公室，为越南糖业巨头 AgriS 策划了一次看似不可能的海外扩张。事实证明，这是一个绝佳的切入点。

十五年后，这个最初的试验性前哨已经成为 AgriS 国际扩张的神经中枢——这一战略帮助这家国内糖业龙头企业转型成为一个年收入超过10亿美元、产品出口至近80个国家的集团。

My 是越南著名企业家 Dang Van Thanh 和 Huynh Bich Ngoc 的第二个孩子，她的父母曾被誉为越南的“糖王”和“糖后”。

这位45岁的 AgriS 主席在这个城市国家寻求的并非零售客户，而是走向全球的信誉。My 告诉《商业时报》：“在新加坡建立国际贸易公司是公司治理方面的一大突破。”

她补充道：“如果没有强大的治理框架，产品就无法在全球市场上被持续接受。”

该公司前身为 Bien Hoa Sugar，于2017年更名为 AgriS。这个拥有57年历史的品牌至今仍掌控着越南约一半的糖业市场，并为 Nestle、Pepsi 和 Coca-Cola 等跨国公司供货。

但其第二代领导人兼主席决心，不能仅靠糖业来定义公司的未来。

从生产商到贸易商

新兴市场的大多数糖厂都依赖全球贸易公司来接触国际买家。AgriS 选择了另一条路，自己成为了贸易公司。

My 表示，这一转变为公司带来了更具粘性的需求和回头客。

设在新加坡的实体 Global Mind Agriculture 担当了 AgriS 的国际贸易部门。它巩固了目前贡献近三分之一糖类销售额的海外市场，同时还负责确保原糖供应、在全球交易所对冲价格风险，并通过建立一个连接原产地和目标市场的无缝平台来管理整个亚太地区的出口业务。

在她最近出版的《赢得权利》（Right to Win）一书中，My 将这一战略描述为“双重国籍”：即在越南进行生产，同时持有“新加坡护照”以进入全球大宗商品市场。

这一象征意义更为深远。通过利用新加坡的基础设施和监管框架，AgriS 得以规范其公司治理以满足全球大宗商品市场的要求——这一转变为越南原产白糖获得在伦敦洲际交易所（ICE）进行交割的资格铺平了道路。

自2020年以来，AgriS 的出口范围扩大了近三倍，收入和利润均实现翻番。公司还将其业务组合从糖业大幅扩展，延伸至水果、谷物、零食、饮料、化肥、生物质能以及由副产品衍生的可生物降解材料等领域。

尽管越南及更广泛的亚细安地区仍然是其生产支柱，但该集团正将新加坡定位为商业和创新基地（一个新的研发中心将于今年启用），并将澳大利亚作为其农业技术中心。

总而言之，这些举措反映了 AgriS 的下一阶段发展方向：基于农业科技、食品科技和金融科技，建立一个整合了种植、加工和商业化的高科技循环农业生态系统。

Vietcap 证券公司研究部副经理 Tong Hoang Tram-Anh 认为，AgriS 拓展完全一体化价值链的战略是“一种明智的长期方法”——尤其有助于“降低糖业的周期性，并逐步提升价值创造”。

仍高度依赖糖业

尽管公司进行了多元化发展，其约90%的收入仍来自糖业，使得盈利容易受到全球价格波动的影响，净利润率仅在2%至3%之间徘徊。

在截至2025年6月的财政年度，由于糖价走软，公司收入下滑2%至28.5万亿越南盾（约合14亿新元）。

My 的对策是结构性的，旨在直接减少对原糖的依赖，并进一步扩展到食品、饮料、乳制品和糖果加工领域。

她预计到2030年，糖相关产品的收入占比将降至约40%。植物基饮料可能贡献30%至40%，其余部分则来自更高价值、创新驱动的品类。

一个关键步骤是加强对越南最大的椰子产品制造商 Betrimex 的控股。到2024年底，AgriS 最近一次增持将其股份提升至30%，对该公司的估值约为8.5万亿越南盾。

Betrimex 成立于1976年，以其多样的椰子饮品而闻名，产品销往全球约80个国家（包括美国和日本），年收入超过1亿美元。

My 说：“如果你看看 AgriS 和 Betrimex，你就能预见到 AgriS 的下一步发展。走出糖业的舒适区已不再是试验。”

并购驱动的增长

这类举措在 Dang 家族的策略中并不罕见，在其母公司——业务横跨农业、房地产、能源和酒店业的多元化企业集团成功集团（Thanh Thanh Cong Group, TTC）中也同样如此。

TTC 由 My 的父母创立，他们于1979年开始从事生产乙醇、二氧化碳和糖蜜的业务，为集团的未来发展奠定了基础。

在家族涉足 Sacombank 后，公司的扩张步伐加快。My 的父亲 Thanh 曾在1994年至2012年的高增长时期担任该银行的董事长。

糖业业务通过一系列并购（M&A）得以扩张，最终在2017年，Thanh Thanh Cong Tay Ninh 和 Bien Hoa Sugar 合并，成立了 AgriS。

如今，作为 TTC 帝国中的火车头，AgriS 管理着一个循环农业生态系统，覆盖越南、老挝、柬埔寨和澳大利亚近91,000公顷（ha）的甘蔗种植园和30,000公顷的椰子种植园。其中包括3,200公顷用于测试农业和技术解决方案的示范农场。

继承人接棒

在四兄妹中，My 已成为农业业务的主要继承人之一。在担任了约二十年的高级管理职位后，她于2024年7月从母亲手中接任 AgriS 主席一职，她的履历中还包括在新西兰接受金融和管理方面的海外训练。

她现在正带领集团朝着一个宏伟目标迈进：到2030年实现60万亿越南盾的收入（是当前水平的两倍多），以及27亿美元的市值，这是其目前在胡志明市证券交易所市值的三倍。

并购仍然是核心战略，但会以更精准的视角进行。在其2024至2025年度报告中，AgriS 表示计划寻求在环境、社会和公司治理（ESG）方面表现出色的食品企业，以扩大规模和市场份额，同时优化其投资组合，并可能将旗下部门上市以增强流动性和投资者吸引力。

My 补充道：“我们现在的并购战略不仅仅是一项财务或法律操作。它必须能创造业务协同效应，并实现从上游到下游整个价值链的更深度整合。”她还指出，AgriS 目前正在评估“多项待议的交易”。

一个例子是该集团与澳大利亚农业服务提供商 Farmacist 达成的最新交易，该交易建立在自2022年以来的合作基础上，并涉及在海外获取深厚的农业技术专业知识。

数据驱动的平台

通过将 Farmacist 的专有数据、方法论和咨询平台整合到 AgriS 的数字操作系统 AgriOS 中，AgriS 旨在开发结合了农学建议、投入品、机械化和精准农业解决方案的端到端服务。

Vietcap 的 Tram-Anh 说：“AgriOS 标志着 AgriS 从一个制造业产业群企业向数据驱动的农业生态系统协调者的转型。”

她补充道：“从长远来看，AgriOS 可以帮助 AgriS 提高运营效率，加强与农民的联系，并为获得绿色金融和开展国际贸易奠定基础。”

My 表示，更大的雄心不仅仅是销售 AgriS 自己的产品，而是要“搭建货架”：即一个将越南农业融入全球供应链的多元化、数据驱动的平台。

为实现这一愿景奠定基础的是该巨头到2030年的农业现代化和数字化项目，该项目旨在其农业生态系统和合作伙伴网络中建立一个中央数据系统，以提高透明度、可追溯性和出口准备度。

My 说：“越南的农业规模已经足够大，足以成为全球供应链中的关键参与者。现在所需要的是集体协调，从零散的努力转向共享规模和整合。”

My 设想，未来几十年 AgriS 将重新定位，从一个严重依赖大宗商品的糖业生产商转型为一个平台化的农业综合企业，从而减少受价格周期的影响，更多地立足于技术、ESG、可追溯性和增值加工。

她表示，为支持这一雄心，AgriS 对战略投资者持开放态度，但会进行选择，寻求与可持续发展和粮食安全目标一致的长期合作伙伴。

她说：“这个行业的投资者不应期望立即获得回报。合适的合作伙伴是那些支持可持续发展、财力雄厚，并能在全球和国家粮食安全的背景下做出五年期承诺的伙伴。”