普拉博沃与印尼央行独立性：市场关注的焦点

【雅加达】在市场已对财政压力和政策方向高度敏感之际，印度尼西亚央行（Bank Indonesia，简称BI）一个空缺的副行长职位引发了更多关注。

在所有该理事会级别职位的候选人中，有一项提名引起了外界的特别关注。

这是因为被提名者 Thomas Djiwandono 是总统 Prabowo Subianto 的侄子，这在经济学家和市场参与者中引发了关于央行独立性看法的辩论。

分析师指出，在新兴市场，即便是察觉到货币当局受到政治影响，也可能打击投资者信心。

Permata Bank 首席经济学家 Josua Pardede 表示，无论专业资格如何，总统与央行决策者之间的亲属关系都不可避免地会将治理问题置于聚光灯下。

印尼央行理事会由一名行长和数名副行长组成，在制定货币政策方面发挥着核心作用，包括决定基准利率和进行外汇干预。

这一职位空缺之际，正值市场敏感时期：印尼盾承压，财政空间不断收窄，且在去年降息后，印尼央行正释放出更偏向于支持增长的立场，同时外界也在争论其在支持政府增长举措中应扮演的角色。

印度尼西亚大学经济学家 Teuku Riefky 评论道：“关键问题在于，印尼央行是会继续严格履行其维护印尼盾稳定和控制通胀的职责，还是会优先考虑经济增长。”

Permata Bank 的 Pardede 表示，在金融市场，市场观感与法律授权同等重要。

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他详细解释道：“如果投资者开始认为，央行可能被说服将利率维持在低于合理水平，或更严重地依赖外汇干预，或扩大对政府项目的准财政支持，那么他们就会要求更高的风险溢价。”

作为东南亚最大的经济体，印尼正面临提振消费的压力，因为政府支出正在收紧，其2025年的预算赤字占国内生产总值（GDP）的2.92%，略低于3%的法定上限。

印尼央行去年降息125个基点，并释放出支持增长的立场，这与 Prabowo 旨在将经济增长率从约5%提升至8%的目标相符。

适格性审查

国务秘书部长 Prasetyo Hadi 在周一（1月19日）表示，在现任副行长之一 Juda Agung 辞职后，Prabowo 已向国会提交了三名印尼央行副行长候选人名单以供审议。

Prasetyo 表示，被提名者中包括现任财政部副部长 Thomas（又称“Tommy”）。国会预计将于下周对候选人进行适格性审查，然后决定是否批准任命。

此次提名正值全球关注央行所面临的政治压力之际，尤其是在美国，总统 Donald Trump 曾多次批评美国联邦储备系统（美联储）并呼吁加快降息步伐。

财政部长 Purbaya Yudhi Sadewa 试图淡化此类担忧，他将此次人事更换描述为“例行程序”，并坚称政府没有干预货币政策。

Purbaya 周一向记者表示：“这没什么奇怪的。印尼央行是独立的。我们负责财政政策，他们负责货币政策。”

他补充说，关于政府干预的说法“主要是猜测”。

Thomas 于2024年7月在前总统 Joko Widodo 的领导下被任命为财政部副部长。他是一名商人，并担任 Prabowo 所属政党 Gerindra 的财务主管。

现年53岁的 Thomas 是前央行行长 Soedradjad Djiwandono 的儿子，后者被广泛认为在印尼亚洲金融危机后的改革时期帮助重建了印尼央行的信誉。

该理事会成员通常是职业央行家、经济学家或前商业银行高管，由总统任命并经国会批准。

印尼央行定于周三公布其最新政策决议。路透社的市场共识调查预计，印尼央行将维持4.75%的关键利率不变，并继续干预外汇市场以遏制货币进一步贬值。

市场审视

驻雅加达的独立经济学家、前央行官员 Harry Baskoro 表示，关键问题在于制度性保障措施在货币政策决策中是否有效。

他补充说，市场将关注提名过程的透明度、国会适格性审查的严格性，以及印尼央行是否继续基于明确、有章可循的框架做出决策，而非屈服于短期财政压力。

Harry 补充道：“这次任命应被视为对制度流程的一次考验，而非对任何个人的评判。”他警告说，印尼在投资者和评级机构面前的信誉，取决于在财政当局和货币政策之间保持清晰的界限。

印尼盾跌至历史新低

周二，印尼盾延续跌势，兑美元汇率跌至约16955，创下历史新低。

分析师认为，这部分是由于市场对央行独立性的担忧再起，以及持续存在的财政问题。

今年以来，印尼盾持续下跌，成为亚洲表现第二差的货币，仅次于印度卢比。

MUFG 的高级货币分析师 Michael Wan 表示，无论看法正确与否，市场都认为这项提名可能对印尼央行的独立性产生影响。

花旗研究（Citi Research）在最近的一份报告中指出，本地因素已对印尼盾构成压力。该行指出，印尼2025年的财政赤字问题，源于大宗商品价格走低导致财政收入疲软，而逆周期支出的需求却在上升。

该行表示：“总的来说，充满挑战的外部环境以及不利的国内宏观经济结果，很可能会以某种方式导致印尼的风险溢价上升，具体取决于决策者的意图。” 

MUFG 银行预测，印尼盾兑美元汇率可能在今年头三个月内贬值至17000。Wan 表示：“在这些持续动态的影响下，我们继续看到印尼盾表现不佳。”