EY：2025年东南亚私募股权交易价值下降43%

【新加坡】由于地缘政治动荡导致投资者情绪趋于谨慎，2025年东南亚的私募股权（PE）交易价值下降了43%，交易数量也减少了12%。

根据EY在周三（2月11日）发布的《2025年东南亚私募股权市场报告》，去年共有59笔PE支持的交易，总投资额为91亿美元，低于2024年67笔交易的160亿美元。

去年，该地区有四笔价值超过10亿美元的大型交易，较2024年的八笔减半。在已披露价值的交易中，平均交易规模从3.56亿美元降至2.67亿美元。

从投资领域来看，数字基础设施占PE投资的42%，其次是电信业（12%），房地产和能源则各占约10%。

EY-Parthenon亚细安私募股权主管Luke Pais表示：“尽管2025年第一季度的市场活动十分强劲，但地缘政治的动荡以及对美国潜在关税的担忧，导致第二季度的投资者情绪变得更加谨慎。”

然而，东南亚的PE投资活动在第三季度出现反弹，成为2025年投资最活跃的时期。

Pais指出，这反映了“随着估值趋于稳定和融资条件改善，市场出现了向规模更大、选择性更强的交易转变的趋势”。

他补充说，新加坡继续扮演“区域锚点”的角色，其PE交易价值占总额的约四分之三，凸显了其在不确定时期作为资本避风港的作用。

募资势头增强

在募资方面，EY表示，东南亚仍然是“亚太地区具有重要战略意义的配置市场”，占该区域PE募资总额的14%。

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去年，东南亚有10支PE基金完成募集，总额达46亿美元，同比增长97%。

相反，退出价值则遭受重创。该地区去年共录得33笔退出交易，产生44亿美元现金回报。尽管交易数量同比增长18%，但总退出价值却下降了47%，反映出交易趋向于小规模出售。

EY表示，PE公司持有资产的时间也有所延长，但预计退出势头将在2026年“进一步加速”，从而加快资本的循环流动。

私人信贷市场有望增长

由于更严格的银行贷款规定迫使中型企业和金融发起人寻求其他贷款渠道，东南亚的私人信贷市场预计将在2026年实现增长。

EY指出：“强劲的国内需求和持续的数码经济扩张正在各行各业创造贷款机会”，并重点提及数字基础设施、医疗保健、教育、金融科技和可再生能源等领域。

Pais表示，数字基础设施和可再生能源预计仍将是“主要受益者”，并提到计算能力的增长与清洁能源解决方案之间的融合日益增强。

他补充道：“与2025年相比，我们预计将看到更广泛的市场活动，其他行业也将出现重大交易。”

EY表示，为了获得灵活、定制化且财务限制较少的贷款，借款人愿意支付更高的成本。

与此同时，随着本地养老基金和保险公司投入更多资金，加上寻求专业化贷款方案的国际投资者也加入其中，私人信贷市场正日益壮大。

EY补充说，持续的监管改革将提高市场透明度，有助于私人信贷在整个区域的增长。

Pais指出，私人信贷为投资者提供了一种“极具吸引力”的多元化投资方式，其回报优于传统债券，尤其是在向通常难以获得融资的公司提供贷款时。