越南 Vingroup 及其创始人承诺向 VinFast 提供 85 万亿越南盾资金

【胡志明市】越南最大的企业集团 Vingroup 已承诺，在2026年底前向其子公司 VinFast 提供最高达35万亿越南盾（约合18.5亿新元）的额外贷款。

该集团的亿万富翁创始人范日旺 (Pham Nhat Vuong) 也已承诺，向这家亏损中的越南电动汽车（EV）制造商提供50万亿越南盾的赞助。

范日旺办公室的一位代表表示：“这笔新获得的资金为 VinFast 提供了必要的财务资源，使其能够在不依赖外部资本的情况下实现可持续增长。”

然而，Vingroup 在一份声明中表示，只有在 VinFast 的外部融资活动未达到预期效果时，才会动用这笔资金。

Vingroup 对 VinFast 的承诺

该集团表示，还将把所有现有对 VinFast 的贷款（总额约80万亿越南盾）转换为附有股息权的优先股，以缓解这家电动汽车制造商的短期财务压力。

该公司表示：“Vingroup 的支持协议是基于对其现金流和盈利能力潜在影响的审慎分析。”并补充说，资金将来自 Vingroup 的经营活动、子公司的股息以及可能对某些投资和业务单元进行的战略性剥离。

上个月，《商业时报》报道称，Vingroup 已寻求剥离其两家专注于人工智能的公司——VinBrain 和 VinAI。

目前尚不清楚交易后 Vingroup 将获得多少 VinFast 股份。该集团目前在全球的 VinFast 实体中持有约51%的有效权益，其中包括在纳斯达克上市的 VinFast Auto，而范日旺拥有该公司近98%的股份。

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根据该集团的第三季度财报，截至9月底，Vingroup 已向总部位于海防的 VinFast Trading and Production 公司提供了超过66.5万亿越南盾（约合35亿新元）的贷款；该金额占集团对其子公司总贷款额的80%以上。

截至第三季度末，Vingroup 对其旗下子公司的总投资额超过168.4万亿越南盾，其中对这家电动汽车制造实体的投资超过了65.7万亿越南盾。

Vingroup 补充道：“一旦 VinFast 实现盈利和财务独立，Vingroup 期望能从其对这家电动汽车制造商的投资中获益。”

这家越南汽车制造商设定的目标是，在2026年底前达到盈亏平衡点和现金流均衡。

越南 VNDIRECT 证券研究主管巴里·韦斯布拉特 (Barry Weisblatt) 表示：“鉴于我们所看到的收入和利润增长速度，以及公司在越南及印尼、印度等其他关键市场的扩张计划，我们认为（在2026年实现盈亏平衡）是合理的。”

但在8月16日的一份报告中，他写道，鉴于 Vingroup 的偿付能力有限且现金流紧张，该集团承受着巨大压力，已陷入进退两难的境地。

他指出，该集团为支持其处于发展阶段的汽车制造业务而承担了高额债务。他写道：“我们的财务模型预测，VinFast 在可预见的未来内无法偿还其对 Vingroup 的未偿债务。因此，将债务转换为优先股不会影响我们的估值或我们对 Vingroup 财务健康状况的评估。”

今年前九个月，VinFast 交付了超过4.4万辆电动汽车，大约是其全年8万辆销售目标的一半。该公司表示，10月份向国内客户额外交付了超过1.1万辆电动汽车，其中45%来自其大众市场车型 VF3。

这使得 VinFast 今年头10个月的国内总销量达到5.1万辆，成为该时期越南最畅销的汽车品牌。

VinFast 目前在越南拥有一座年产能达30万辆的汽车制造厂和四家电池工厂。公司计划明年在印尼和印度再开设两家年产能均为5万辆的工厂。

持续的资金需求

2023年4月，Vingroup 及其董事长范日旺承诺向 VinFast 提供25亿美元的无偿拨款和贷款。

截至今年第二季度，范日旺已从其个人财富中完成了向这家电动汽车制造商提供10亿美元资金的承诺；他目前仍未从 Vingroup 领取薪水。

在2017年至2024年第一季度期间，Vingroup、其关联公司及外部贷款方共向 VinFast 注入了130亿美元资金。

VinFast 表示，即使有了这些最新的承诺，公司仍“致力于筹集独立资本”以满足其财务需求。

上个月，路透社 (Reuters) 报道称，VinFast 已与一个阿联酋投资者财团达成一项不具约束力的协议，将获得至少10亿美元的资金。

一年前，该公司表示已与全球投资基金管理公司 Yorkville Advisors 达成协议。根据协议，在36个月的期限内，Yorkville Advisors 可随时认购最高达10亿美元的 VinFast 普通股，但须满足特定条件和限制。

VinFast 2024年的资本支出计划在10亿至15亿美元之间。这家越南电动汽车制造商决定将其北卡罗来纳州工厂的投产时间推迟至2028年，这可能有助于优化其今年的资本支出。然而，根据其向美国证券交易委员会提交的文件，截至6月底，其运营亏损和累计亏损已分别达到9.656亿美元和92.3亿美元。