世界银行大幅下调马尼拉增长前景，中东冲突威胁汇款与国库

【马尼拉】世界银行大幅下调了菲律宾2026年的增长预测，从5.3%降至3.7%，此举标志着该国对不断加深的中东冲突表现出极大的脆弱性，也是对其经济轨迹的一次严峻调整。

该多边贷款机构指出，地缘政治危机是菲律宾消费驱动型经济面临的主要威胁。然而，更多因素开始表明，该国正进入自疫情以来最严峻的压力测试。

与国际货币基金组织5.6%的预测以及亚洲开发银行近期公布的4.4%的估算相比，世界银行修正后的预测是最低的。

然而，这一评估与菲律宾国内的展望相符。菲律宾经济、规划和发展部 (DEPDev) 部长 Arsenio Balisacan 警告称，如果全球油价持续飙升，国内生产总值（GDP）的增长很可能无法达到政府设定的5%至6%的目标。

Balisacan 认为，在油价维持在每桶150美元的情况下，增长率可能骤降至3.5%，并使这个90%石油供应来自中东的国家陷入长期的滞胀期。

对劳务移民和汇款的影响

除了油价冲击，中东地区海外菲律宾劳工汇款可能下降等因素，也可能导致经济放缓。

世界银行高级经济学家 Ergys Islamaj 表示：“该国不仅通过能源和化肥进口，还通过汇款受到冲突的影响。”他指出，2025年有18%的汇款来自海湾地区，长期的冲突将进一步损害经济。

菲律宾移民劳工部表示，海外菲律宾劳工总数的一半，即约两百万名工人，受雇于中东地区。该地区是全球菲律宾移民劳工最集中的地方。

菲律宾大学副教授 Alicor Panao 在为《菲律宾每日问询者报》撰写的分析中表示：“任何导致海湾经济不稳、航运路线中断或威胁城市劳动力市场的冲突升级，都将直接危及菲律宾人的就业、汇款以及国内的家庭消费。”

根据菲律宾中央银行（BSP）的数据，2025年来自中东的海外菲律宾劳工汇款额达到了约65亿美元。

然而，菲律宾经济、规划和发展部（DEPDev）估计，由于持续的紧张局势和劳工遣返，菲律宾在2026年将损失来自该地区的汇款1090亿比索（约合23亿新元）或约18亿美元。

Balisacan 表示，总体而言，多达34万名海外劳工也因冲突而面临裁员风险。

中东是菲律宾外汇流动性的一个引擎。作为这个东南亚国家仅次于出口和业务流程外包产业的第二大外汇来源，这些资金流入就像一个“国家储蓄账户”，被菲律宾中央银行（BSP）用来维持经济稳定。

外国国库的下降

根据菲律宾中央银行（BSP）的初步数据，菲律宾的国际国库总额（GIR）——包括外币计价证券、外汇以及黄金等储备资产——截至2026年3月底已回落至1075亿美元，低于2月份创纪录的1133亿美元高位。

这一下降是由政府偿还债务以及市场波动影响央行外国投资和黄金持有量的估值所致。

菲律宾中央银行表示，尽管有所回落，但国际国库总额（GIR）水平仍然“提供了稳健的外部流动性缓冲，相当于7.1个月的商品进口、服务支付和初次收入支付，几乎是三个月国际充足基准的两倍”。

该水平也约为按剩余期限计算的国家短期外债的3.9倍。

货币波动

在增长放缓的警告声中，菲律宾中央银行（BSP）也在应对货币贬值问题。3月31日，比索兑美元汇率跌至60.74的历史最低点。而在2月28日对伊朗进行军事打击前的几天里，比索兑美元的交易区间为57.51至58.15。

菲律宾中央银行行长 Eli Remolona Jr 对货币波动采取了审慎的态度，他在一月份表示，亚洲其他出口导向型经济体也可能“有意让本国货币贬值”。

本周在接受CNBC采访时，这位行长说：“比索贬值不一定会导致通货膨胀。只有贬值幅度足够大，才会引发通胀。”

Remolona 补充说，菲律宾中央银行正让市场力量决定比索的水平。在美国、以色列和伊朗达成两周停火协议的消息传出后，比索兑美元汇率回升至约59.70。

他表示：“市场力量正在导致比索在一段时间内贬值。但我认为，一定程度的贬值是有必要的，这也是市场正在努力实现的目标。我们多年来一直面临贸易逆差。基本上，我们的进口过于便宜，而出口又过于昂贵。”

然而，随着2026年3月通胀率达到4.1%的20个月高点，比索的购买力已被削弱。根据菲律宾国家统计局的数据，2018年的1比索如今仅相当于75分。

独立研究公司 Ibon 基金会执行董事 Sonny Africa 表示：“随着通胀持续上升，比索的价值每个月、每一年都在缩水。”

他表示：“情况肯定会变得更糟。即使实际冲突停止，物价也不会立即恢复正常或回到从前的水平。”