分析师：忘掉美国大型股，买入更便宜的亚洲人工智能股票，并点名新加坡精选股

【新加坡】摩根资产管理 (JPMAM) 表示，随着投资重心从美国科技巨头转移以及全球对人工智能 (AI) 的需求不断增长，亚洲各地的人工智能机遇可能受到激发。

投资亚洲资产的理由可能正在增强，特别是近期特朗普政府的举动——从冲击美联储独立性到试图控制格陵兰岛——重新助长了“卖出美国”的论调。

JPMAM 全球市场策略师 Raisah Rasid 表示，随着以多元化和对冲美国风险敞口为核心的投资主题在全球市场占据主导地位，人工智能“正日益受益于全球需求，其范围正扩大至美国科技巨头之外”。

这得益于人工智能的迅速普及，在中国五年计划中概述的推动技术自给自足的背景下，人工智能继续享有持久的需求、资本支出和贸易韧性。

Raisah 指出，今年的投资组合构建应侧重于防范波动性、过度集中的头寸和创造稳定收入，因此，亚洲作为提供再平衡以降低风险的替代性投资目的地，如今正成为焦点。

她补充说，此外，亚洲的公司治理改革也“带来了新的投资机会”，这一趋势将使亚洲股市以及新加坡、日本和韩国等国家受益。

超越美国科技巨头：投资亚洲股市的理由

Raisah 表示，尽管美国股市仍受到“健康”的盈利增长、“强劲”的中期盈利和人工智能需求的支撑，但投资重心正从美国科技巨头转移出去。

与此同时，美国股市与其他市场之间的估值差距预计将缩小，而对人工智能泡沫的担忧也引发了市场对高昂科技股估值的警惕。

从美国市场进行再平衡可能会为亚洲释放机遇。由于估值更低，一些人认为亚洲是投资人工智能领域更有利的市场。

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Raisah 强调了亚洲市场的“巨大估值差异”和受科技需求、公司治理等主题支撑的“稳健股票基本面”。

她表示，这些因素应能支持投资者在将亚洲股票加入投资组合时采取更为主动的策略。

Raisah 说：“供应链建设和区域扩张正在使亚洲企业受益，持续的需求增长很可能在未来 6 到 12 个月内转化为每股收益的进一步上调。”

她表示，在科技供应链中占有一席之地的亚洲经济体可能会从这一趋势中受益——因为该地区科技供应链的硬件和软件部分都存在人工智能机遇。

Raisah 表示，对于希望重新平衡其投资组合的投资者而言，中国的能源和金融等领域的高股息股票可能带来机会。

她补充说，与此同时，韩国和台湾在小于 10 纳米的先进逻辑芯片领域处于领先地位。

东盟：半导体与关税机遇

在东盟内部，马来西亚和泰国将成为外包半导体封测 (OSAT) 行业的主要受益者。

Raisah 指出，马来西亚已成为半导体供应链中 OSAT 环节的领导者，并且很可能将保持其领先地位。

这是因为马来西亚在全球半导体封装、组装和测试领域占据了 13% 的市场份额，其半导体出口的主要目的地包括美国和中国。

Raisah 指出，关税动态可能通过转移贸易流和增加该地区对美出口而使东南亚受益。

她表示，在特朗普第一届政府期间，随着中国对美出口下降，供应链出现了向东盟市场转移的趋势。

这种情况可能会再次发生，除非对转运商品征收关税——转运指的是为规避关税，将商品伪装成源自关税较低的国家并通过这些国家运输。

公司治理改革或将推动新加坡市场的下一轮上涨

Raisah 表示，亚洲各地的公司治理改革也为该地区创造了投资机会。

她指出，日本和韩国在旨在提升股东价值的改革计划方面已取得进展，同时也在进行股票回购。

她补充说，新加坡的股市格局也正在发生类似的转变，公司改革的进展可能会推动市场的下一轮上涨。

她提到了新加坡金融管理局和新加坡交易所 (SGX) 推出的“价值释放计划”，该计划旨在提升上市公司的股东价值并加深投资者参与；以及拟议的双重上市高速通道，允许公司用一份招股书在新加坡交易所和纳斯达克上市，并从两个市场筹集资金。

Raisah 说：“新加坡股市的远期市盈率估值为 15.8 倍，在亚洲股票配置中提供了一个极具吸引力的投资机会。”

新加坡人工智能精选股

华侨银行 (OCBC) 在 1 月 27 日的一份报告中也表示同意，认为新加坡在数据中心、电信、能源供应商和半导体等领域存在重要的人工智能机遇。

报告称，这得益于全球人工智能热潮以及新加坡对创新和技术升级的重视。

可能从人工智能机遇中受益的新交所上市公司涵盖了拥有数据中心业务的房地产投资信托 (Reits)、电力供应商和通信服务提供商。

华侨银行 (OCBC) 点名了房地产投资信托，如 Keppel DC Reit 、 Mapletree Industrial Trust 、 CapitaLand Ascendas Reit 和 Stoneweg Europe Stapled Trust ；电力供应商，如 Keppel 、 Keppel Infrastructure Trust 、 Hong Leong Asia 和 Sembcorp ；以及通信服务提供商，如 Singtel 和 NetLink NBN Trust ，都可能成为受益者。

报告称，将人工智能融入其运营的公司，例如 ST Engineering 、 ComfortDelGro 和 SingPost ，也可能受益。